十七、融资渠道相对单一的风险
互联网行业的“轻资产”特点使得业内公司的可抵押资产少，固定资产占总资
产的比例偏低，难以获得银行贷款，融资渠道相对狭窄。截至2015年6月30日，
公司的固定资产账面价值为196,770.8元，占资产总额的比例为0.16%；短期、
长期借款余额均为零。未来如果公司在经营过程中面临资金短缺，可能较难通过
间接融资等方式取得资金。
十八、转载运营模式可能存在侵权的风险
公司有可能涉及转载运营模式的业务集中在子公司北京斗牛士文化传媒有
限公司运营的www.donews.com网站下。该网站专注于互联网相关资讯报道，
报道内容以原创为主，网站中涉及的内容转载占网站的内容报道比例不高。公司
非常注重对该部分内容的管理，网站的编辑部在业务风控和信息审查上均有严格
的内部规章制度，决定转载内容的流程严格，编辑部内设媒体审核小组，由当值
责编、主编和董事长（该网站日常运营管理由董事长直接负责）组成。
转载运营模式涉及避风港原则。“避风港”原则是目前互联网资讯网站主
要适用的内部行业共识，由于互联网信息传播速度加快，网络中介服务商没有能
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力及时和全面的进行事先内容审查，对侵权信息的存在不知情的情况。所以，采
取“通知+移除”规则，是对网络中介服务商间接侵权责任的限制。大意即“网
络服务提供者使用信息定位工具。包括目录、索引、超文本链接、在线存储网站，
如果由于其链接、存储的相关内容涉嫌侵权，在其能够证明自己并无恶意，并且
及时删除侵权链接或者内容的情况下，网络服务提供者不承担赔偿责任。
在避风港原则下，www.donews.com网站下所有转载内容均会注明出处，公
司与主要主流门户网站均签署有双向转载协议，该协议可确保公司在日常运营时
降低风险。由于目前各类网站繁多，公司无法以事先签署协议的方式规避风险，
故公司制定的内部管理流程确保公司在得到第三方投诉时能快速做出反应，撤换
掉涉嫌侵权可能的相关内容。
综上所述，公司在网站的实际运营中存在一定的侵权风险，但实际造成的风
险不大，公司已经建立了完善的审核以及事后弥补措施，以保证公司规避该类风
险。自网站运营以来，迄今为止从未出现一例侵权纠纷。目前已签署的媒体列表
如下：
序号 合作媒体 网站地址
1 凤凰网 http://www.ifeng.com/
2 亿邦动力 http://www.ebrun.com/
3 斑马网 http://www.banma.com/
4 和讯网 http://www.hexun.com/
5 创业邦 http://www.cyzone.cn/
6 网易 http://www.163.com/
十九、报告期内实际控制人变更的风险
自2013年底，DoNews.com网站的相关业务逐渐由公司开始运营，公司于
2014年与千橡签订协议，购买DoNews.com域名使用权。自2013年底，公司有
第一笔收入以来，公司管理层的经营思路明确、灵活，使公司业绩蒸蒸日上。公
司实际控制人变更后，业务发展方向一直按照管理层的既定目标发展，包括
DoNews媒体资源、公关、活动、广告等在内的主营业务大幅提高。2015年，公
司各项业务依然上涨明显，原有业务2015年上半年的业绩表现已达到2014年
全年的业务收入和净利润。2015年年中，公司扩大经营范围，引入大数据团队，
该团队在2015年下半年业务规模逐渐增长，截至2015年10月，公司合并报表
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未审计收入约为1.62亿，未审计净利润约为2700万。
实际控制人变更后，企业管理层成为公司的大股东，转变了过去僵化的管理
思维，拓展了业务触角，改变了过去单一的收入机构，把公司从单一的媒体业务
拓展为媒体、公关、广告等几大版块，并引入大量行业精英，组建各条线核心队
伍，参与公司各项建设。员工平等交流，团结协作，归属感强。同时完善各项制
度，员工绩效考核、奖惩制度、晋升制度明确，充分保障员工在公司的长期发展。
这些行为极大的促进了公司发展。
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目录
声 明......1
重大事项提示......2
目 录......9
释 义......13
第一节基本情况......16
一、公司基本情况......16
二、本次挂牌情况......17
（一）挂牌股票情况......17
（二）股票限售安排......17
三、公司股权结构图......19
四、公司控股股东、实际控制人及主要股东情况......20
（一）控股股东及实际控制人基本情况......20
（二）主要股东情况......21
五、历史沿革......33
（一）斗牛士网络历史沿革......33
（二）各子公司历史沿革......43
（三）重大资产重组情况......49
六、公司董事、监事和高级管理人员情况......49
（一）董事基本情况......49
（二）监事基本情况......50
（三）高级管理人员基本情况......51
七、最近两年一期主要会计数据和财务指标......52
八、与本次挂牌有关的机构......54
（一）主办券商......54
（二）律师事务所......54
（三）会计师事务所......54
（四）资产评估机构......55
（五）证券交易场所......55
（六）证券登记结算机构......55
第二节公司业务......56
一、公司主要业务及产品和服务的情况......56
（一）主营业务情况......56
（二）主要产品和服务......57
二、公司组织结构及主要运营流程......67
（一）组织结构图......68
（二）主要业务流程......84
三、公司关键资源要素......87
（一）媒体业务......87
（二）公关业务......91
（三）广告业务......93
（四）大数据业务......95
（五）投资战略业务资源......96
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四、资产和资质情况......96
五、公司员工情况......100
（一）员工结构......100
（二）核心业务人员情况......101
（三）劳动用工的合法合规情况......102
（四）社保缴纳的合法合规情况......102
（五）员工的劳动合约签订方式以及人员聘用的合法合规性......103
六、销售及采购情况......103
（一）销售情况......103
（二）采购情况......104
（三）报告期内重大业务合同及履行情况......105
七、商业模式......107
（一）业务模式......107
（二）采购模式......109
（三）销售模式......112
（四）盈利模式......115
八、公司所处行业状况......115
（一）行业概况......119
（二）行业风险特征......127
（三）公司在行业中的竞争地位......129
第三节公司治理......133
一、股东大会、董事会、监事会的建立健全及运行情况......133
（一）股东大会制度建立健全及运行情况......133
（二）董事会制度建立健全及运行情况......133
（三）监事会制度建立健全及运行情况......134
二、公司投资者权益保护情况......134
三、公司及控股股东、实际控制人报告期内违法违规情况......134
四、公司独立情况......135
（一）业务独立情况......135
（二）资产完整情况......135
（三）人员独立情况......135
（四）财务独立情况......136
（五）机构独立情况......136
五、同业竞争......136
（一）同业竞争情况......136
（二）避免同业竞争的承诺......136
六、公司报告期内资金占用和对外担保情况......137
（一）资金占用和对外担保情况......137
（二）公司为防止股东及其关联方占用或转移公司资金采取的具体安排......138
七、董事、监事、高级管理人员......139
（一）董事、监事、高级管理人员及其直系亲属持股情况......139
（二）董事、监事、高级管理人员之间存在的亲属关系......139
（三）公司与董事、监事、高级管理人员的相关协议﹑承诺及履行情况......139
（四）董事、监事、高级管理人员的兼职情况......140
（五）董事、监事、高级管理人员的对外投资情况......141
（六）董事、监事、高级管理人员的违法违规情况......142
（七）董事、监事、高级管理人员报告期内的变动情况......142
第四节公司财务......145
一、最近两年一期的财务会计报表......145
（一）合并财务报表......145
（二）母公司财务报表......157
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二、最近两年一期财务会计报告的审计意见......167
（一）最近两年一期财务会计报告的审计意见......167
（二）合并报表范围......167
三、报告期内采用的主要会计政策﹑会计估计及其变更情况和对公司利润的影响......170
（一）报告期内采用的主要会计政策﹑会计估计......170
（二）变更情况和对公司利润的影响......196
四、报告期利润形成的有关情况......197
（一）营业收入﹑利润及毛利率的主要构成﹑变化趋势及原因分析......197
（二）期间费用分析......203
（三）投资收益情况......206
（四）报告期非经常性损益情况......20
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