主要来自内销，所以公司
的经营状况颇受我国经济发展和政策的影响。过去
30 年，我国经济大幅增长，人均消费水平显著提
升，公司业务也得到了快速发展。但如果我国经济
增速放缓或政策产生变化，将导致消费者对茶叶的
需求，尤其是对高端茶叶需求的下降。同时，全国
各个区域的经济增长并不均衡，市场需求也不尽相
同，公司在部分地区取得的销售经验可能难以复制
到其他区域。因此，如果经济增速放缓、需求疲弱、
地区经济发展不均衡等因素，可能将导致公司业绩
受到一定影响。
6.政府补助变动风险
近年来，公司持续享受一定的政府补贴。公司
已将政府补助作为非经常性损益进行会计处理并
披露，但如果政府补助政策在未来发生重大变化，
或公司不再具备享受政府补助的条件，仍将会对公
司整体盈利水平产生一定的影响。
7.实际控制人控制的风险
截至报告期末，公司实际控制人王文彬、王文
礼、王文超分别持有 28.93%、 25.45%、 3.20%股份，
合计持有 57.58%股份，处于绝对控股地位。虽然公
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司已经建立了较为完善的公司治理结构及内部控
制制度以约束控股股东和实际控制人的行为，如制
定并执行了《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董
事会议事规则》、《监事会议事规则》、《关联交易管
理制度》及《对外担保管理办法》等规章制度，但
如果公司实际控制人通过行使表决权、管理职能或
任何其他方式对公司经营决策、人事等进行不当控
制，可能对公司及其它股东的利益产生不利影响。
8. 部分租赁房产未取得房产权利
证书的风险
截至本报告期末，公司租赁的用于产品展示和
销售的经营场所中，有部分未取得出租方提供的合
法的房屋产权证明，虽然公司目前使用该等房产未
受到任何限制，但由于该等场所存在被责令搬迁或
者拆除的风险，可能相应影响公司在该处区域的产
品展示和销售，并在短期内导致公司部分装修费用
的损失。
本期重大风险是否发生重大变化： 否
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第二节 公司概况
一、基本信息
公司中文全称 八马茶业股份有限公司
英文名称及缩写 BAMA TEA Co.,Ltd.（BAMA TEA）
证券简称 八马茶业
证券代码 834754
法定代表人 吴清标
注册地址 深圳市罗湖区东门南路华都园大厦 15 楼 G,H,J,K,L
办公地址 深圳市罗湖区东门南路华都园大厦 15 楼 G,H,J,K,L
主办券商 中国国际金融股份有限公司
主办券商办公地址 北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层
会计师事务所 立信会计师事务所（特殊普通合伙）
签字注册会计师姓名 陈琼、钟宇
会计师事务所办公地址 上海市黄浦区南京东路 61 号 4 楼
二、联系方式
董事会秘书或信息披露负责人 吴庆祥
电话 0755-82389008
传真 0755-82388378-990
电子邮箱 zq@bamatea.com
公司网址 http://www.bamatea.com/
联系地址及邮政编码
深圳市罗湖区东门南路华都园大厦 15 楼 G,H,J,K,L
（518000）
公司指定信息披露平台的网址 http://www.neeq.com.cn 或 www.neeq.cc
公司年度报告备置地 公司董事会办公室
三、企业信息
单位：股
股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统
挂牌时间 2015-12-08
行业（证监会规定的行业大类） C15 酒饮料和精制茶制造业
主要产品与服务项目 公司主营业务为茶叶的种植、研发、加工和销售。
普通股股票转让方式 协议转让
普通股总股本 75,000,000
控股股东 王文彬、王文礼、王文超
实际控制人 王文彬、王文礼、王文超
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四、注册情况
项目 号码 报告期内是否变更
企业法人营业执照注册号 440301102789359 否
税务登记证号码 440301279366439 否
组织机构代码 27936643-9 否
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第三节 会计数据和财务指标摘要
一、盈利能力
单位：元
本期 上年同期 增减比例%
营业收入 404,183,429.43 393,891,770.92 2.61
毛利率% 55.06 57.96 -归属于挂牌公司股东的净利润 31,339,130.99 17,791,563.60 76.15
归属于挂牌公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润
22,975,654.75 8,688,807.15 164.43
加权平均净资产收益率%（依据
归属于挂牌公司股东的净利润
计算）
14.44 8.96 _
加权平均净资产收益率%（依据
归属于挂牌公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润计算）
10.59 4.38 -基本每股收益 0.42 0.24 75.00
二、偿债能力
单位：元
本期期末 上年期末 增减比例%
资产总计 364,559,956.02 348,222,206.55 4.69
负债总计 134,394,066.09 144,370,447.61 -6.91
归属于挂牌公司股东的净资产 230,165,889.93 203,851,758.94 12.91
归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.07 2.72 12.87
资产负债率% 36.86 41.46 -流动比率 1.93 1.82 -利息保障倍数 44.28 11.11
三、营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例%
经营活动产生的现金流量净额 41,027,588.37 16,108,751.32 -应收账款周转率 23.74 20.72 -存货周转率 2.45 2.09 -
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四、成长情况
本期 上年同期 增减比例%
总资产增长率% 4.69 -8.72 -营业收入增长率% 2.61 -7.46 -净利润增长率% 76.15 -45.25 -五、股本情况
单位：股
本期期末 上年期末 增减比例%
普通股总股本 75,000,000 75,000,000 0.00%
计入权益的优先股数量 - - -计入负债的优先股数量 - - -带有转股条款的债券 - - -期权数量 - - -六、非经常性损益
单位：元
项目 金额
非流动资产处置损益 -15,428.59
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统
一标准定额或定量享受的政府补助除外）
11,267,210.38
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -203,035.67
非经常性损益合计 11,048,746.12
所得税影响数 -2,685,269.88
少数股东权益影响额（税后） -非经常性损益净额 8,363,476.24
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第四节 管理层讨论与分析
一、经营分析
(一)商业模式
公司专业从事基地种植、新品研发、生产加工、产品销售的全产业链、全茶类经营
业务，经过多年的品牌建设及销售渠道拓展，现已成为国内茶行业龙头企业之一。
公司在秉承传统铁观音制作技艺的同时，紧跟行业发展趋势并密切关注市场需求动
态，通过自主研发及与中国农业科学院茶叶研究所、集美大学等高校、科研机构开展产
学研合作，持续不断改进生产加工工艺、开发新产品，并建立完善的质量安全管理体系
管控茶园基地和加工全过程，以确保优质原材料供应安全，产品品质长期稳定，通过多
年的品牌打造，构建“直营+加盟”、“线下+线上”的现代销售模式，不断提升核心竞
争力，实现各类茶叶产品的销售，获取收入、利润及现金流。
1.新产品研发模式
公司研发模式为自主研发，针对客户群体饮茶偏好的变化，凭借公司独有的精湛拼
配和烘焙技术，选择不同季节、不同产地、不同风味的原材料以不同工艺创造出口感独
特，符合需求的新产品。同时，凭借公司标准化的工艺流程和设备，确保同一新产品规
模化生产时口味的一致性。
2 .采购模式
公司主要采购铁观音毛净、非铁观音类成品茶、茶具及茶食品成品。毛净采购的来
源包括自有及合作茶园，目前以合作茶园为主。公司对这两种渠道均实行供应商准入制
度，并采取同样严格的质量控制标准，以确保原料品质的稳定。非铁观音类成品茶、茶
具及茶食成品的采购来源为与公司长期合作的委托生产厂家。
3 .生产模式
公司根据每年的经营目标等制定生产计划，分别在自有工厂与委托加工工厂完成。
对于铁观音类产品，生产场所为公司在安溪龙门和西坪的两座大型现代化茶叶加工厂，
由清洁化、自动化、标准化的现代生产流水线依据独有生产工艺进行加工与封装，制作
出最终成品，实现了标准化、清洁化、规模化的现代食品企业生产模式。对于非铁观音
类产品、茶具及茶食品，由委托生产厂家依据公司的要求进行生产，并由公司进行监督。
4.销售模式
公司以“八马”为品牌，采用“直营+加盟”、“线下+线上”的现代销售模式，主
要包括直营店销售、加盟店销售、电商平台销售、电视购物销售等。公司建立了覆盖广
泛的销售网络，加盟店已遍布全国 30 个省、自治区、直辖市，具有较强的跨区域营销
能力。公司通过分享成功加盟店案例用以向新加盟商推广复制，并拥有完善的营销管理
培训体系来提高加盟商的经营水平。凭借强大的品牌优势，产品优势和团队运营能力，
公司自 2012 年发展电商业务以来，电商渠道销售额增长迅速，目前已占总销售额近
10%。在电商平台方面，主要入驻天猫商城和京东商城，其他平台还包括 1 号店、唯品
会、工商融 e 购等。此外，公司还通过各种促销手段及活动来促进线上线下客户群的
融合，如线下客户可通过扫描二维码参与线上店铺活动，线上已下单客户可在就近门店
体验产品、服务及提货等，形成线上与线下互补，提高客户的回购率和满意度。公司还
打通了线上与线下的会员系统，深度挖掘已有的数据及资源，创造新的营销机会，并为
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会员带来更多的福利。此外，公司与东方购物、宜和购物、央广购物、环球购物、家有
购物、好享购及天天乐购等 20 多家电视购物平台开展了合作，积极开展第三方渠道，
布局终端市场，增加客户入口。报告期内，电视购物平台共实现销售收入 600 多万元，
取得了较好的成果。
报告期内，除新增的电视购物平台合作模式外，公司商业模式未发生变化，各项要
素也没有发生变化，公司按照原有的商业模式稳健发展。
年度内变化统计：
事项 是或否
所处行业是否发生变化 否
主营业务是否发生变化 否
主要产品或服务是否发生变化 否
客户类型是否发生变化 否
关键资源是否发生变化 否
销售渠道是否发生变化 否
收入来源是否发生变化 否
商业模式是否发生变化 否
(二)报告期内经营情况回顾
随着中国经济步入调整转型期，高端消费整体低迷，大众消费成为转型期的主力市场，
这意味着企业也必须做出相应的战略调整，以适应市场经济环境的变化。基于对行业现状的
理解和对未
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