6 -
应收账款周转率 0.24 1.92 -
存货周转率 5.68 8.76 -
四、成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率 21.49% -7.68% -
营业收入增长率 -67.71% 112.39% -
净利润增长率 33.75% -643.26% -
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第三节 管理层讨论与分析
一、商业模式
公司依托于面向用户和产品的双边市场“平台型商业模式”，通过以运营发行为入口的行业价值链服务，致力于为用户提供丰富美妙的游戏娱乐体验，为成长型、创新型开发商提供全方位服务并提高其成功率，进而打造中国领先的游戏娱乐生态圈。
公司主营业务为游戏产品的发行、运营、后续研发以及游戏周边产品销售。报告期内，公司主要产品和提供的服务包括：游戏点卡销售、自有互联网页面游戏的发行、游戏平台运营、游戏产品代理、推广以及点卡销售电子商务平台运营。
公司在游戏产业链中扮演着游戏运营商以及渠道商的角色。作为游戏运营商，公司自有的《冒险大当家》、《无双战纪》、《西游》、《中娅之光》四款网页游戏和《超神挂机》一款手机游戏，以及《石门麻将》等棋牌类游戏，在腾讯开放平台以及自有16768、游戏团等游戏平台进行运营。联合运营的其他网页游戏，均在公司自有的16768和游戏团游戏平台进行运营；作为游戏渠道商，公司代理多款网络游戏在腾讯、360等游戏开放平台运营，并为腾讯、百田旗下游戏在河北地区进行线下推广。
报告期内公司的商业模式未发生变化，报告期末至披露日商业模式亦未发生重大变化。
二、经营情况
公司以自有游戏、游戏联运、游戏代理为业务主体，以平台服务、线上线下游戏推广和点卡销售为流量入口，发展成为游戏行业O2O整合服务商。
报告期内，公司实现营业收入833.38万元，同比下降67.71%，净利润-201.79万元，同比上升
33.75%。
报告期内， 公司收入大幅下降主要原因是：公司自研游戏升级开发，部分游戏停止服务，自研游
戏收入下降；同时由于游戏点卡代理商欠款较多，造成公司资金紧张，点卡业务进货和销售均受到重大影响。
报告期内，公司营业总成本1051.75万元，同比下降63.84%，一方面，随着营业收入下降，公司点
卡采购成本下降另一方面，公司在人员规模和业务投入方面均进行削减和控制，导致营业总成本同比大幅下降。
报告期内，公司亏损较上年同期有所减少，主要原因是：公司在上半年收入大幅减少的同时，大幅减少广告以及行政管理费用和人工费用。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为25,487.90 元，上年同期为-22,914,087.56元，
增长主要原因是：一方面报告期点卡采购大幅减少，预付账款下降，另一方面河北网弦子公司收到的预收账款增加所致。
公司于2017年8月收到北京市石景山区劳动人事争议仲裁委员会发布的：京石劳人仲字[2017第
1187号仲裁书，执行以下两项内容：
一、北京网弦信息技术股份有限公司自本调解书生效之日起于2017年9月15日前以银行转账形式
支付王沛工资共计六万七千七百七十四元八角九分。
二、向王沛支付一万元整。
公司因此被列入失信被执行人名单。公司将于2017年9月15日前支付以上款项。
三、风险与价值
1、监管政策风险近年来，随着游戏行业的快速发展，社会公众对如何防止青少年沉迷于网络游戏、
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如何防止游戏中不健康内容对青少年身心健康影响的问题愈发重视。监管部门先后发出《关于启动网络游戏防沉迷实名验证工作通知》、《关于改进和加强网络游戏内容管理工作的通知》等一系列监管措施。
如果未来监管政策进一步趋严，游戏行业的发展将会受到一定制约，公司将不可避免受到影响。
应对措施：（1）严格规范游戏资质管理，要求所有游戏均来自正规研发商，必须具备着作权、游
戏新闻出版署版号、游戏文化部备案、游戏运营备案等。（2）对于游戏内容严格审查，杜绝游戏中存
在不健康内容，影响青少年身心健康，任何一款游戏均进行防沉迷实名验证。
2、人才引进风险公司正处于发展时期，对于人才的需求较大。而由于我国游戏行业发展时间不长，
尚未建立完善的人才培养制度。如果公司不能建立完善的人员激励机制，企业文化不能得到职员的认可，未来可能面临无法吸引行业内优秀人才的风险。
应对措施：（1）人才引进：公司建立了多渠道的招聘体系，依托在线招聘系统，实现技术人才招
聘常态化，提高人才引进效率。（2）培训与激励：公司逐步健全了员工培训体系，密切关注人才的成
长和发展，包括新员工入职培训、跨部门间的合作，使员工之间能更好的互相协作，激励员工不断提升自身业务水平。（3）薪酬政策：公司制定了《全面薪效薪酬管理制度》等规定，完善了员工薪酬制度，薪酬总体水平更加富有竞争力。
3、应收账款坏账风险2016年12月31 日及2017年6月30 日，公司应收账款余额分别为
35,133,663.08 元、34,169,253.86元，占相应资产总额的比重为84.38%和67.55%。2016年度及2017
年1-6月，公司应收账款周转率分别为2.05和0.24。公司应收账款账龄已呈现延长趋势，如果公司对
应收账款催款不利，或者公司客户资信状况、经营状况出现恶化，导致应收账款不能按照合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险。
应对措施：（1）加强渠道客户信用检查，将客户信用作为双方合作前提要件。（2）严格执行账
龄管理，对于到期应收提前与对方沟通付款事宜。（3）加强与应收客户往来对账工作，每半年进行函
证，强化责任意识。
4、游戏更新换代的风险因游戏产品市场竞争较为激烈，产品迭代速度以及游戏玩家对不同类型游
戏喜好变化较快，如公司自有游戏软件提前被市场淘汰或者终止经营，将对公司业绩造成不利影响。
应对措施：（1）自有游戏不断进行优化，不断提升产品创新能力和行业服务能力，持续提升产
品竞争力。（2）游戏联运、游戏代理，加强与国内着作厂商合作引进主流游戏，不依赖单款游戏，而
是打造可持续成功的高品质游戏量产能力、发现引入能力，有效降低企业营收风险。
5、业务转型不及预期的风险公司前期业务开展单纯依赖游戏点卡销售业务，由于该业务毛利率以
及市场进入壁垒较低，公司为增强自身核心竞争力，主动进行业务拓展。目前，公司主营业务覆盖游戏产品发行、运营、后续研发以及游戏周边产品销售，致力于成为游戏行业综合服务商。但由于公司转型时间尚短，细分行业的业务发展经验较少，并且游戏行业存在游戏玩家对不同类型游戏喜好转变较快的固有风险，如未来公司不能持续推出受到市场欢迎的游戏产品或自有游戏运营平台活跃用户数量增长速度较慢，则可能存在业务转型不及预期的运营风险。
应对措施：（1）在未来1-2年内，将聚焦于页游和手游的创新产品和细分市场产品，夯实页游基
础、提高手游比重（网游和单机），形成有机系列产品组合，并根据用户需求和市场变化对产品立项和引进保持开放性。在服务好客户即大量成长型创新型游戏开发商和团队的同时做好自主研发。（2）2017年下半年公司将打通国内全网发行通道，并且拓展境外游戏市场、发展海外代理，发布自研及代理的海外版本。
6、供应商较为集中的风险 公司点卡从国内知名的游戏企业采购取得，该类产品的供应商相对较为
集中。公司与各大点卡供应商建立了长期稳定的合作关系，虽然知名游戏企业更换其点卡经销商的几率较小，但由于公司营业收入中点卡销售业务占比较大，一旦与个别供应商合作发生变故，将在短期内对公司经营业绩产生不利影响。
应对措施：（1）目前供应商均为国内着作的游戏供应商，要持续保持长期稳定的战略合作关系。
（2）根据公司游戏运营发展，进一步与其他国内知名供应商接触洽谈，同时拓展外游戏市场、发展海 北京网弦信息技术股份有限公司
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外供应商，降低对供应商的依赖。
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第四节 重要事项
一、重要事项索引
事项 是或否 索引
是否存在利润分配或公积金转增股本的情况 否 -
是否存在股票发行事项 否 -
是否存在重大诉讼、仲裁事项 否 -
是否存在对外担保事项 否 -
是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的 否 -
情况
是否存在日常性关联交易事项 是 第四节、二、（一）
是否存在偶发性关联交易事项 否 -
是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产、对外投资、企业合 否 -
并事项
是否存在股权激励事项 否 -
是否存在已披露的承诺事项 是 第四节、二、（二）
是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 是 第四节、二、（三）
是否存在被调查处罚的事项 
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