183,572.57 2,481,257.20 753.74%
归属于挂牌公司股东的扣除非经常性 20,820,179.46 2,480,657.20 739.30%
损益后的净利润
加权平均净资产收益率（依据归属于 21.24% 6.38% -
挂牌公司股东的净利润计算）
加权平均净资产收益率（依据归属于 20.88% 6.38% -
挂牌公司股东的扣除非经常性损益后
的净利润计算）
基本每股收益 0.36 0.08 350.00%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 155,221,401.54 100,334,058.17 54.70%
负债总计 44,892,655.73 11,188,884.93 301.23%
归属于挂牌公司股东的净资产 110,328,745.81 89,145,173.24 23.76%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.86 1.51 23.45%
资产负债率（母公司） 10.14% 11.06% -
资产负债率（合并） 28.92% 11.15% -
流动比率 316.71% 774.00% -
利息保障倍数 503.65 308.62 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -15,703,323.09 -4,594,355.91 241.80%
应收账款周转率 482.26% 206.00% -
存货周转率 93.96% 142.00% -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率 54.70% 7.79% -
营业收入增长率 556.79% 131.32% -
净利润增长率 753.74% 723.70% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 59,184,000 59,184,000 0
计入权益的优先股数量
计入负债的优先股数量
六、 补充财务指标
□适用√不适用
七、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
本公司属塑料制品业（C292），是节能材料及专用料的生产商及服务提供商，公司拥有自主知识产权和专利以及商标，与知名院校合作，以氟塑料改性为课题，研发各种改性氟塑料，发展我国的氟塑料应用领域，为管材市场提供高端的产品和优质的服务。公司的主营业务为节能材料和节能产品的研发、生产和销售及技术服务。目前，公司的主要业务是自洁管专用原料及各类高分子功能母料的生产和销售。公司经过长期的发展，已形成了一套与上、下游行业特点相适应的经营模式。公司具有明确的商业模式，公司商业模式与公司发展目标相一致。
（一）研发模式为了提升公司的技术水平，使公司的技术和研发能力尽快达到行业内领先水平，公司以总经理及技术人员为核心，设立公司的研发中心，充分整合公司内外部资源，进行系统化和专业化的研发与设计工作。研发机构及研发方式：聘请行业的知名专家会同公司的研发人员组成专业化团队，并与专业性机构建立了长期合作关系，如：华东理工大学材料科学与工程学院（以下简称“华东理工”）。公司与华东理工大学材料科学与工程学院建立长期合作，围绕“氟塑料改性”课题，研究开发改性氟塑料原料及产品，拓展我国氟塑料的应用领域。
（二）销售模式公司的销售主要采用直销+代理方式。直销和代理销售模式是在约定的区域或渠道范围内，进行自主研发的各种功能母料产品的销售经营，公司与经销合作商以代理经销商价格进行结算，按合同要求提供支持和服务。公司在销售上注重品牌建设，通过专业化的发展，为客户提供高质量的产品以及优质的服务。在激烈的市场竞争中，公司产品有很强的价格优势及价格上升空间。
（三）盈利模式公司目前的利润主要来自于专用料的销售。公司经过多年技术经验的积累，已形成了一系列拥有自主知识产权和专利的核心技术。以其掌握的相关技术为基础，通过为客户提供功能母料，来获取相关收入、利润及现金流。公司的商业模式能够取得销售收入并实现盈利目标，具有可持续性。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
2018年1-6月，营业收入完成6096.65万元，较上年同期增长了556.79%。主要原因为公司上年同期销售的自洁型PPR管，从2017年下半年根据市场需求调整产品策略，以自洁管管材的销售转为生产自洁管所需的功能母料，并扩大了功能母料的适用领域和功能特性。2017年下半年确定代理销售后正式生产销售，且销售稳定并延续至今。公司采用新的销售与供应策略，成熟产品实行代理商制，新产品实行直销制，这样公司产品的销售得到了保障；同时，原料基本实行定点供应商制，以保障原料的供应及品质。
2018年1-6月，毛利率为50.62%，较上年同期略有降低。
2018年1-6月，实现净利润2118.36万元，较去年同期增长753.74%。主要原因为公司销售模式变化增加了销售；通过代理商集中销售功能母料，迅速扩大了销售规模，而母料产品的毛利率水平较高，超过40%，从而实现了利润的大幅增长
2018年1-6月，资产总额15522.14万元，同比增长了54.70%。主要是应收账款增加了391.31万元；预付账款增加了1661.71万元；存货较上年增加了4356.85万元，存货增加的主要原因是公司为保
证正常生产而采购原材料所致。
2018年1-6月，负债总额为4489.27万元，同比增长了301.23%。主要是短期借款增加了500万元；预收账款增加了3217.65万元，预收账款增加的主要原因是公司产品具有较强技术优势且工艺参数稳定，代理商为了锁定货源预付货款所致；另由于销售产生的应交未交企业所得税。
2018年1-6月，经营活动现金流入为9937.80万元，主要是销售商品收到的现金；经营活动现金流出为11508.13万元，主要是购买商品支付的现金和支付的各项税费；现金净流出为1570.33万元，主要是有销售款未及时收回和为保证正常生产而备了原材料所致。
三、 风险与价值
（一）市场开拓风险公司所生产的各种功能母料主要用于各种塑料合金材料的生产，把传统塑料加工成为塑料合金材料产品，大大提高了塑料材料的各项性能，广泛应用于各高端制造领域。市场业务有待拓展，销售业绩有待提升。若无法顺利开拓出新的客户，可能对公司的经营业绩产生不利的影响。公司存在市场开拓风险。
应对措施：公司已拟定未来市场拓展战略与计划，建立完整的区域代理+直销的销售方式。
（二）报告期内，经营活动现金流入为9937.80万元，主要是销售商品收到的现金；经营活动现金流出为11508.13万元；现金净流出为1570.33万元，主要是有销售款未及时收回、为保证正常生产和预防原材料涨价而采购原材料所致。如果长期不能改善经营性现金流情况，可能会面临营运资金短缺风险，进而影响公司的持续经营能力。随着公司产能提升和销售的提高，这一现象将得以改善。
应对措施：补充适当比例的银行流动资金贷款以扩大产能，经营性现金流量风险可控。
（三）公司治理和内部控制风险公司于2015年由有限公司整体变更为股份有限公司。由于股份有限公司和有限责任公司在公司治理上存在较大的不同，股份公司成立后，虽然建立健全了法人治理结构，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系，但是，一方面由于股份公司成立的时间较短，各项管理、控制制度的执行尚未经过一个完整经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善；另一方面随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，特别是公司股份挂牌公开转让后，新的制度对公司治理和内部控制提出了更高的要求，而公司在对相关制度的执行中尚需理解、熟悉，公司治理和内控制度可能存在未能有效执行的风险。
应对措施：公司将加大内部管理与制度的执行力度，不定期对管理层进行内控制度的培训与考核。
（四）行业竞争风险公司所处行业的竞争，一方面来自于传统的国外行业龙头企业在国内市场的业务扩张,另一方面来自国内中小企业的自身发展、扩张。行业中的竞争者均不断提升技术与管理水平，壮大自身实力，加强市场开拓，市场竞争较为激烈。如果企业不能顺应行业发展趋势迅速扩大规模、提高技术水平、提升品牌优势，企业可能面临由于市场竞争带来的市场占有率及盈利能力下降的风险。
应对措施：公司将加强研发、生产、销售等方面的投入，以特有工艺与技术、先进的设备、科学的管理为手段，不断提升产品质量，提高产能，降低成本；以特有的、符合实际的营销模式，提高产品的销售能力，提升公司在行业的竞争能力。
（五）客户与供应商集中度较高风险报告期内公司营业收入主要是功能母料和自洁管专用料，客户主要是黄山申新商贸有限公司。对黄山申新商贸有限公司
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