北、华南等多个区域的一、二线城市，在智能家居、智慧社区、智慧办公、多媒体系统的建设及运营方面积累了丰富的经验，客户主要包括国内主流房地产企业和政府、教育、五星酒店、会展中心、博览主题园区、住宅社区及工厂企业等不同领域。
公司针对客户的不同需求特点，在产品销售模式上分为系统集成模式以及整体解决方案模式，充分满足不同客户的个性化要求。在产品安装调试方面，公司采用劳务外包的形式，公司极其注重服务过程中施工监督工作，并给予充分的技术支持和质量把控，确保产品与服务的高效稳定。
（一）销售模式
1．系统集成模式：以代理产品为核心，提供组成系统的周边配套产品，同时提供安装、调试等技术支持服务；该模式主要针对需求非常明确且简单的客户或工程总承包单位，以单一子系统集成的形式提供服务。
2．整体解决方案模式：对于一些高端客户，如大型房地产商、国有企业等，除了要提供单系统的集成方案以外，还需要整合安防、通信、机电、控制、影音等多系统的资源，为其提供一揽子的整体解决方案，以期达到更好的客户体验。此类客户项目实施周期一般比较长，周转较慢，但项目利润率较高。
（二）服务模式
公司的两个主营业务方向有基本相同的服务模式，概括如下：
1．云平台运营服务：随着智能环境控制系统的建设，越来越多的用户通过公司开发的智能APP接入到“新柏石智能家居、智慧社区云服务平台”，通过智能家居、智慧社区两大户内、户外的系统联动，构建真正意义上的智能化服务。不断丰富、完善平台内容的建设，增强客户粘性，是未来公司重点推进的一项服务，也是提升智能家居、智慧社区系统功能的一种最重要的服务
2．产品服务：公司无论代理产品还是具有自主知识产权的产品，均以客户需求为服务核心，满足各类客户的不同核心需求；与此同时，公司不断加强自身技术能力，提升自身核心竞争能力，通过不断完善产品技术性能，加强客户的认同感。
3．工程技术服务：无论是多媒体系统集成，还是智能家居、智慧社区系统集成领域，均为高技术门槛的行业领域，因此，都需要专业的技术人员提供，包括系统设计、安装、调试、维护等工程建设服务，每个阶段的服务质量均影响着最终系统功能的实现效果，公司加强整体人员技术能力与职业素养，通过专业的技术服务来最终赢得客户。
报告期内，公司的商业模式较上年度没有发生变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生变化。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
由于近年政府的房地产调控，地产经济不景气，导致房产销量有所降低，整个住宅行业及相应电子设备产业、智能家居行业都受到了一定程度的影响。然而，随着生活水平的不断提高，人们对居住环境提出更高的要求，越来越注重家庭生活中每个成员的舒适、安全与便利，智能家居必然随着建筑智能行业的发展而发展。报告期内，公司面对复杂多变的市场环境，在坚持主营业务发展战略的同时，加紧夯实华南、华北区域业务发展战略，同时，依旧大力支持研发工作，创造良好的研发环境，努力增强企业的核心竞争力。
（一）公司财务状况分析
报告期末，公司资产总计为30,882,858.39元，报告期初为28,727,438.17元，期末比期初上升7.50%；报告期末，公司负债总计为14,671,144.93元，报告期初为11,980,859.09元，期末比期初上升了22.45%，公司经营基本平稳。
报告期末，公司预付款项为4,317,338.12元，报告期初为1,224,282.10元，期末比期初上升了252.64%，报告期末，公司存货为7,496,797.16元，报告期初为4,296,875.28元，期末比期初上升了74.47%，这两个科目变动较大的主要原因是根据公司业务特点，采购普遍集中在上半年，目前公司在华东、华北、华南区域有几个项目正在开展，公司采购量有较大增长所致。报告期末，公司其他应收款为1,088,304.10元，报告期初为721,802.24元，期末比期初上升了50.78%，主要原因是由于公司业务开展，所需支付的押金及保证金金额上升所致。
报告期末，公司应付票据及应付账款为9,406,368.86元，报告期初为4,848,339.68元，期末比期初上升94.01%，主要原因为报告期内，公司进入了扩张期，业务量上升，导致商品采购量增加。报告期末，公司其他应付款为102,153.29元，报告期初为27,409.71元，期末比期初上升了272.69%，主要原因为报告期末，公司有69,565.65元的应付社保公积金余额所致。
（二）公司经营状况分析
报告期内，公司实现销售收入24,445,852.67元，较上年同期下降3.30%。与去年同期基本持平。然而报告期内，公司实现净利润-534,865.62元，较上年同期降低了275.87%。净利润下降的主要原因为：
1、公司人工、运营成本大幅增加，自2017年下半年，公司根据市场实际情况进入了扩张期，建立了华南、华北两大区域，增加了相应的房租、运营成本，但由于公司所处行业特点，其投入所拓展的业务收入实现具有延迟性，预计将在下半年实现收入。报告期内，相较上年同期新增员工27人左右，导致职工薪酬大幅增加，报告期内，公司销售费用为2,179,791.22元，较上期上升了87.48%，工资性支出本期比上年同期增长了1,117,285.86元；报告期内，公司管理费用为5,780,534.85元，较上年同期上升了20.65%，工资性支出本期比上年同期增长了471,379.23元。
2、为适应行业技术的快速发展，加强公司核心竞争力，公司依旧对研发工作进行了大幅投入，研发队伍进一步扩大，报告期内公司研发费用2,165,461.35元，较上年同期上升44.83%。
报告期内，公司财务费用273,236.40元，较上年同期增长254.11%，主要由于某房地产客户在进行付款时，新采用了保理手段，致使公司财务费用多增加了保理手续费。报告期内其他收益较上年同期上升1,925.30%，原因系本期公司收到了上市挂牌扶持金150万元。
（三）公司现金流量状况分析
报告期内，公司经营活动产生的现金净流量净额为-943,028.76元，较上年同期降低了136.14%，主要原因为近一年时间里，公司进入扩张期，相较上年同期，新增员工27人左右，导致职工薪酬大幅增加所致。报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-2,371,275.34元，较上年同期下降了2,271.28%，原因系公司进行了银行理财。
三、 风险与价值
（一）实际控制人不当控制的风险
公司控股股东为姚磊，直接持有本公司62.89%的股份，由其担任执行事务合伙人的上海都裕持有公司10.17%的股份，为公司实际控制人。股份公司成立后，建立健全了法人治理结构，制定了适应企业现阶段发展的内部控制体系及关联交易、重大投资、对外担保等相关重大事项管理制度，但若实际控制人通过其控股地位对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等方面实施不利影响，可能会给公司及中小股东带来利益受损的风险。
应对措施：针对上述风险，公司制定了《公司章程》，建立健全了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的治理架构，制定了《关联交易管理制度》、《对外担保管理制度》、《对外投资管理制度》等内控制度。同时，实际控制人也出具了避免同业竞争、规范关联交易的承诺函。后期公司将不断加强公司的规范化治理，通过内部控制与外部审计等多重手段保护中小股东权益，保障公司合理运营，避免实际控制人不当控制。
（二）核心技术人员流失及自主技术泄密的风险
公司是以技术创新为主导的知识密集型企业。公司凭借自主创新能力，在市场竞争中占据优势地位。技术人员尤其是核心技术人员是公司生存和发展的根本。公司一贯重视技术人员的引进和培育，并将建立一支稳定的核心技术人才队伍作为一项重要工作常抓不懈。公司现已建立较为完善的薪资管理制度和绩效考核机制，并将在公司挂牌后选择适当时机推出合理有效的股权激励方案，使员工利益和公司利益趋于一致，提高公司的凝聚力和吸引力，保持核心技术人员队伍的稳定。但仍然存在核心技术人员流失风险，如果核心技术人员流失、核心技术失密，将会给公司产品、技术的研发以及经营带来较大的负面影响。
应对措施：针对上述风险，一方面公司制定了科学合理的薪酬方案，建立较为公正、公平的绩效评估体系，不断完善创新激励机制，公司已对部分核心业务人员做了相应的股权激励，以增加人员的稳定性；另一方面，加强企业文化建设，培育员工对企业文化的认可，提高核心业务人员对公司的归属感。
（三）供应商集中及品牌授权风险
公司产品供货来源主要为向外部供应商采购，智能影音视频方面主要向BOSE和QSC采购，智能家居设备主要采购品牌为HAGER，公司与几大供应商保持着长期稳定的合作，虽然从目前来看，公司对于供应商的掌控能力较强。但是，由于供应商数量较少，不排除公司与其中某供应商关系破裂的可能性。另外，公司与BOSE、QSC及HAGER三家海外公司均签署了授权协议进行产品的供销合作，公司与这三家品牌的授权合作一般为一年一签。公司通过近几年的积累，已具有广泛的销售渠道和客户群体，对于BOSE、QSC及HAGER而言，选择与公司合作授权经销，是其直接面向市场销售的途径之一，并且经过长期的业务交流后，双方已经建立了良性互信的合作关系，在不存在影响双方重大利益的前提下，彼此的合作关系仍将保持。但公司仍存在因未完成双方协议约定内容、品牌授权政策改变等原因，而无法持续获得BOSE、QSC及HAGER三家公司授权的风险。
应对措施：针对上述风险，公司的业务模式计划从产品代理销售模式转变为面向用户的系统集成类销售模式，使公司真正的价值体现在客户资源和整体解决方案的实力方面。这样即使出现某品牌产品合作破裂的情况，也可以通过与相似定位品牌的合作来保证公司业务的顺利实施。
（四）市场竞争风险
2014年以来，家电厂商、互联网巨头、创业公司等纷纷进入智能家居领域，公司所处行业迎来高速发展阶段。虽然行业存在一定的进入壁垒，但由于其良好的行业发展态势，必然使得越来越多的公司涌入。从业企业多、行业集中度低，企业之间存在产品借鉴和同质化的情况，因此在一定程度上会产生竞争激烈的问题。公司若不能持续创新、提升研发水平、扩大产销规模，则可能在竞争中处于不利地位，因此公司面临市场竞争风险。
应对措施：针对上述风险，公司将通过以下几种方式提升公司的核心竞争力以应对市场竞争风险。一是增加研发投入，形成整体解决方案的优势，拉开与竞争对手的竞争层级；二是不断降低采购成本，提升竞争力；三是加强行业合作与整合的力度，形成整体竞争优势。
（五）宏观政策风险
近年来，随着国内房地产的迅速发展以及人民生活水平的不断提高，信息化特别是智能家居系统方面的需求得到有效释放，带动了智能家居行业的持续、快速发展。但同时，宏观经济的波动也会影响公司客户自身的经营状况和对未来的预期，从而影响房地产商、消费者智能家居系统方面的投资预算。公司的客户主要为具有较强实力的房地产商、高端别墅以及中高端消费人群，智能家居系统对于房地产商、高端别墅的档次提升和营销至关重要，在行业低潮期，一部分客户公司会推迟或者取消智能家居系统投入。因此，如果未来宏观经济景气度出现大幅波动或国家继续出台相关的房地产调控政策，有可能对智能家居行业需求的持续快速增长带来不利影响。公司若未能对房地产行业的发展作出合理的预期并相应调整经营行为，将会对其的业务经营产生不利的影响。
应对措施：针对上述风险，公司积极拓宽公司业务领域，实现经营风险的分散化。在考虑市场大环境变化的前提下，努力拓展公司其他业务。以减少政策变动对公司造成的影响。
（六）新产品技术开发风险
公司所处行业属于技术密集型行业，公司拥有自主核心技术的云平台系统。该系统由智能AP
查看PDF原文
