公司根据对经营实践的总结，完善了对各类体验店的管理与服务，不断出台了各类销售方案（如买酒送保险、油卡等跨界营销方案）对加盟体验店的经营进行指导，并安排督导培训人员对各类加盟商的经营行为进行培训和督导，保证加盟商的经营行为符合公司的企业文化，避免损害公司品牌形象的事情发生。同时对加盟商收取品牌使用费，提供优惠的供货价格和培训服务。
3、代理认领葡萄庄园主活动服务
公司与合作方签署了代理葡萄庄园主认领活动的推广服务协议，通过公司的网络渠道，为合作方推广新疆伊犁的葡萄庄园认购活动，并收取一定金额的服务费，为合作方做好相应的客户联系与服务工作。
4、经营老酒交易平台
公司于2015年11月与辽宁当代文化艺术品产权交易中心有限公司合作成立并试运营“当代老酒电子交易平台”，公司负责老酒上线及维护所涉及的所有工作(除成立平台的资质及技术服务)，公司收取老酒平台运营的服务费，并承担开发及运营费用。
5、公司关键资源
公司关键资源主要有：(1)经过多年的市场开拓，公司通过区域加盟商开发单店加盟商的方式，发展出综合体验店、中心体验店、社区体验店共500多家，发展微终端2600多家，业务覆盖全国近30个省、市、自治区，终端规模具有一定优势；(2)公司通过不断发展供应商，采购、代理400多款产品，在供应链方面具有相对竞争力；(3)公司与酒类流通协会合作，开展培训与考核，目前整个销售体系内拥有2名国家级评酒委员，近300名国家三级品酒师，在团队专业度上具有一定竞争优势。
报告期内，公司商业模式未发生变化。
报告期末至本报告披露之日，公司商业模式亦未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
本报告期内，公司增加产品品类和丰富产品销售方式，公司核心团队保持稳定。本报告期公司主要经营情况如下：
1、财务和经营情况：
报告期内，公司实现营业收入357,050,288.86元，较上年同期增长55,352,791.00元，同比增长率18.35%。本报告期营业成本323,346,725.99元，较上年同期营业成本增长59,234,001.99元，同比增长率为22.43%。本报告期毛利率为9.44%，与上期同期毛利率相比，降低3.02%。营业收入及营业成
本增长主要是：受行业持续调整影响，名优白酒利用其品牌、渠道等优势，通过产品和价格调整、资源整合等方式，加快复苏，带动公司茅台、五粮液等白酒销售有所增长。毛利率降低主要是公司对加盟商严格甄选，根据市场竞争情况，修订了督导制度、店务运营制度等，并严格执行，剔除部分不合格加盟商，导致品牌使用费有所下降。
2、利润情况：
2018年1-6月，公司实现净利润21,894,016.68元，比上年同期增1,664,377.64元，增长率为8.23%。增长的原因主要是：①公司在保持原有市场份额的基础上，开拓新市场，促进销售，增加利润；②公司丰富供应链产品，新增白酒、葡萄酒等多种产品以促进销售以增加利润；③公司本报告期广告宣传费用较少，间接增厚了利润；④本报告期收到政府税收扶持金与上年同期相比增加3,907,746.87元，致净利润增加。
3、现金流情况：
2018年1-6月现金及现金等价物净增加额降低了26,009,832.74元，其中经营活动产生的现金流量净额-65,532,197.64元，筹资活动产生的现金流量净额39,537,964.90元。
（1）经营活动现金流量金额为-65,532,197.64元，主要是：①受经济大环境影响，部分经销商的客户（如商超等）回款缓慢，从而影响该部分经销商的资金回笼速度，公司为了支持经销商开展业务，给予了一定的账期；②本报告期内，公司应付票据到期，支付了2,229万元。此外，部分供应商的账期到期，支付了货款，导致公司现金流流出金额较大。
（2）筹资活动现金流净额39,537,964.90元，其中，主要是本报告期内新增定增款4,005万元。三、 风险与价值
1、市场竞争风险
我国酒类流通市场竞争激烈，流通企业数量巨大，企业规模相对较小，区域性明显，行业结构相对分散，效率低下。此外，随着互联网的高速发展，酒类电商平台以及O2O模式的专业酒类连锁企业等一批新兴流通企业陆续涌现出来。公司在线下、线上市场都面临着市场竞争加剧的风险。
应对措施：为了应对市场竞争加剧风险，公司积极做好行业资讯的编辑及更新，扩大名品世家的品牌优势；加强服务团队的知识技能培训，提升服务质量；积极拓展融资渠道，加强产品的配供与仓储，丰富产品的数量；拓展线上渠道，与线下连锁体系相结合，为消费者提供更加便捷的体验式服务；搭建信息化平台，利用信息化、大数据等手段，统筹公司资源，提升效率；加强跨界营销力度、扩大O2O营销模式试点，不断补充完善公司商业模式，增强公司的市场竞争力。
2、品牌管理不善风险
目前，公司加盟终端数量已达3,000余家，加盟商数量众多，若对加盟商管理不善，未能有效防范加盟商做出有损公司品牌声誉的事情，可能会导致消费者对公司品牌产生质疑，进而影响公司品牌的影响力和信任度。
应对措施：公司根据企业经营目标及战略，结合市场情况变化出台相应的工作指导政策，修订了加盟商管理制度，从店务运营、督导培训、产品销售等多个角度对加盟商进行加强管理，对达不到管理标准的加盟终端(如出现违规串货等行为)进行降级、整改、直至取缔，强化对加盟商的经营行为的引导及规范；同时，搭建信息化培训平台，定期或不定期组织进行培训，通过不断开展专业知识、营销技能、经营理念的培训使加盟商的经营工作不偏离公司的品牌战略；并强化督导团队对加盟商行为的督导评估及管理，防止损害公司品牌形象的行为。
3、商品质量风险
酒类流通行业准入门槛较低、违法成本低、市场秩序混乱，参与主体资质、信誉度良莠不齐。在利益的驱使下，会有少数不法分子制售假冒伪劣产品或者侵权产品。公司的产品主要是向与公司长期合作且信誉良好的经销商或者直接向厂家采购，加盟店则是向公司或公司指定的供货商采购产品。尽管公司
有一套对供应商、产品的审核制度，但是酒类流通过程环节众多，若上游企业审核不严，公司及加盟商可能会在不知情的情况下采购到假冒伪劣或者侵权产品，会对公司的商誉带来不良的影响。
应对措施：严格执行公司的采购、仓储等相关制度，在采购、仓储及物流、营销等环节加强供货商及产品的资质审核、入库的资料核对、仓储的环境控制，同时，利用信息化手段，完善防伪溯源功能，并做到票、账、货项目，确保商品质量安全。
4、存货管理不善风险
公司存货占用资金较大，存货管理水平直接关系着企业资金占用水平以及资产运作效率。若存货管理不善，储备量过大，存货占用过多资金，则会导致公司流动资金紧张，引起流动性风险；储备量过小，公司销售运转存在问题，则会影响企业收益。同时，如果市场环境发生变化，存货销售价格下跌，将存在存货减值和跌价风险。
应对措施：加强营销预测及管理工作，根据营销战略及目标，综合考虑市场的淡、旺季情况，同时利用搭建的信息化平台，逐步引入大数据分析，达到控制最高、最低库存的目标，以应对存货管理不善的风险。
5、酒类市场处于调整期的风险
受宏观经济环境及国内政策等因素影响，酒类消费自2012年以来增速放缓，进入调整阶段。虽然从2016年起，酒类销售情况略有回暖，但酒类市场整体还处于深度调整阶段，行业发展分化明显，名优白酒利用其品牌、渠道等优势，通过产品和价格调整、资源整合等方式，加快复苏，一些中小企业由于品牌影响力较弱，产品受中高端品牌挤压，仍面临较大经营压力；同时，“互联网+”的兴起，打破了原有行业的壁垒，降低了跨界营销等新兴商业模式门槛，如果未来酒类行业长期处在调整阶段，可能会对公司的收入增长产生不利的影响。
应对措施：公司在做好原有的市场及加盟商维护的前提下，不断的开发新的市场，拓展线上销售渠道，创新尝试跨界营销、O2O、老酒收藏及交易平台的运营等销售方式，促进公司业绩在市场整体放缓的情况下，保持持续增长。
6、销售信用政策调整的风险
报告期内，为了拓展业务，公司继续对部分信用良好的客户实行销售信用政策，由先款后货，调整为先货后款，导致应收账款增幅较大，若客户经营出现问题，导致应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账，将对公司经营产生不利影响。
应对措施：公司只选择与公司长期发生业务且信用较好的客户，提供新的销售信用政策，同时，公司管理层及财务部门落实监管责任，加强日常经营活动中的风险管控，确保该信用政策的执行风险处于可控范围。
7、信用客户存在关联关系的风险
报告期内，公司前五大应收款客户中上海玖酝国际贸易有限公司、南京友航商贸有限公司、江苏玖鼎国际发展有限公司和深圳玖合源国际贸易有限公司互为关联方，但与公司不存在关联关系，其中深圳玖合源国际贸易有限公司为本期新增应收款客户。公司应收款客户比较集中，若其中一家客户出现经营问题，导致其他关联方客户应收款不能按期收回或无法收回而发生坏账，将对公司经营产生不利影响。
应对措施：公司选择信用客户时，加强对客户的筛选，只选择与公司发生业务时间较长，业务量较大的客户提供信用政策，同时公司管理层及财务部门落实好监管责任，加强日常的风险管控，确保将该风险因素控制在可控范围。
报告期内，新增风险事项：
8、经营性现金流持续为负的风险
公司因公司信用政策调整，应收账款持续增加，库存数量也持续保持高位等因素，导致经营性现金流持续为负数，如不能逐步改善，对公司后期发展会带来不利影响。
应对措施：公司将加强对应收账款的管理，安排人员加强对接应收账款回笼；逐步改善公司库存结构，促进库存产品周转，减少不必要的库存产品；根据产品周转情况，向上游供货商申请更长的账期，
以应对经营性现金流为负给公司带来的风险。
四、 企业社会责任
报告期内，公司高度重视企业的社会责任，始终贯彻可持续发展理念，诚信经营，依法纳税，切实履行了企业作为社会人、纳税人的社会责任维护员工合法权益。
公司依法缴纳员工养老、医疗、失业、工伤、生育等各项社会保险和住房公积金，不断改进员工的薪酬结构，提高员工的福利待遇。
五、 对非标准审计意见审计报告的说明
□适用√不适用
第四节 重要事项
一、 重要事项索引
事项 是或否 索引
是否存在重大诉讼、仲裁事项 □是√否
是否存在对外担保事项 □是√否
是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资 □是√否
源的情况
是否对外提供借款 √是□否 四.二.(一)
是否存在日常性关联交易事项 √是□否 四.二.(二)
是否存在偶发性关联交易事项 □是√否
是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产、对外投资、企 □是√否
业合并事项
是否存在股权激励事项 □是√否
是否存在已披露的承诺事项 √是□否 四.二.(三)
是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 
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