2,107,501.10 1,929,367.17 9.23%
性损益后的净利润
加权平均净资产收益率（依据归属 4.04% 5.53% -
于挂牌公司股东的净利润计算）
加权平均净资产收益率（依据归属 4.04% 5.53% -
于挂牌公司股东的扣除非经常性损
益后的净利润计算）
基本每股收益 0.11 0.11 0.00%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 78,611,690.37 83,290,532.82 -5.62%
负债总计 25,720,413.86 31,831,313.30 -19.20%
归属于挂牌公司股东的净资产 52,891,276.51 51,459,219.52 2.78%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.97 3.06 -35.62%
资产负债率（母公司） 31.03% 36.67% -
资产负债率（合并） 32.72% 38.22% -
流动比率 3.01 2.63 -
利息保障倍数 11.70 37.31 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -7,192,575.25 1,060,732.56 -
应收账款周转率 11.97 7.32 -
存货周转率 3.79 9.76 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率 -5.62% 11.18% -
营业收入增长率 -32.43% 102.47% -
净利润增长率 9.23% 111.05% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 26,880,000 16,800,000 60.00%
计入权益的优先股数量 - - -
计入负债的优先股数量 - - -
六、 补充财务指标
□适用√不适用
七、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
本公司处于F51批发业的服务提供商，公司主要商业模式是依托自身良好的供应商和客户资源，为供应商和客户贸易服务。从供应商批量采购煅后焦等批量商品，供给客户做电极等原材料用，属于批发业。（一）销售模式公司主营业务的销售模式属于直销模式，作为碳素制品贸易企业，公司直接与下游的生产厂商签订销售合同，不通过经销商或者其他商业机构，而直接向最终客户提供服务。下游主要为中国铝业有色冶炼生产商及地方电解铝生产厂家。
（二）采购模式公司主要采取以销定购的采购模式，在跟下游客户确定了供货需求后，根据下游客户对产品的需求情况（如质量参数、数量、单价等指标）向上游的碳素生产商下达订单。公司自成立至今，与多家优质碳素供应企业形成了良好的业务合作关系，熟悉各供应商的产能产量、库存状况、产品质量、参数性能和供货周期等，因此公司能够在与下游客户谈判或签订协议阶段就基本确定供应商，一方面能够较早的锁定利润，另一方面也缩短了整个贸易周期，提高效率。除上述以销定购的主要采购模式外，公司也会根据与下游客户签订的框架协议和对下游客户的需求预测，提前做些备货，以提高订单相应速度。另外，考虑到公司的长远发展，公司今年重视主营产品的研发工作，下半年同下游单位部分采取代加工模式。
（三）盈利模式公司主要根据与下游生产商订立的销售合同的价款，再向上游生产石油焦及煅后石油焦的生产企业进行采购，这些销售费用除去采购费用及整个销售、采购环节产生的费用的部分形成公司的盈利。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
报告期内,公司实现营业收入8,330.01万元,比上一年同期减少32.43%,营业利润250.40万元,比上一年同期增加2.21万元,净利润210.75万元比去年同期增加17.81万元。具体分析如下:
(一)利润表与资产负债表主要变动项目分析
1.营业收入、营业成本及毛利率
2018年上半年实现营业总收入8,330.01万元,相比去年同期12,328.09万元,减少了3，
998.08万元,减少了32.43%；主要原因是公司产品销售单价从平均价3100元/吨降为2500元/吨。2018年上半年实现营业总成本8079.61万元,相比去年同期10,449.53万元,减少了4,000.29万元,减少了33.12%。主要原因是公司主要产品采购平均单价从2900元/吨降为2300元/吨。营业收入和营业成本几乎是同比例降低，所以毛利率变化不大。2018年毛利率为15.79%,比去年同期15.24%增加了0.55%，基本没变化。净利润210.75万比去年同期增加了9.23%。因为报告期内公司享受了国家高新技术企业所得税优惠政策，税率由原来的25%减为15%，还有就是期间费用的变动尤其是销售费用相比去年减少了656.44万元也会导致净利润的增加，所以营业利润特别是净利润会增加,营业利润增长率0.89%，净利润增长率9.23%。
2.管理费用、销售费用、财务费用
2018年上半年产生销售费用790.48万元,相比2017年同期1，446.91减少了656.44万元,主要原因为运费的减少，今年上半年我公司运费制度改革，公司和主要发货厂家约定，大部分运费采用一票制，即运费由发货单位承担。2018年上半年产生管理费用241.55万元,相比2017年同期的
143.53万元增加了98.02万元,增长了68.29%,主要原因为公司增加研发费用的投入。2018年实行新
的会计政策，2018年上半年产生财务费用18.49万元,相比2017年的同期24.26万元减少了5.77万元,其原因由于今年公司将闲置资金合理地投入了理财产品,导致财务费用减少5.77万元。
3.货币资金
报告期末货币资金976.89万元,较期初下降67.64%。:原因主要是销售数量减少，相应营业收入也减少约4000万元。
4.应收账款
报告期末,公司应收账款719.27万元,比期初602.54增加116.73万元,增加19.37%。今年货物价格较高,增加80%以上,每月业务额平均增加50%以上,两个因素,共同导致应收款增加19.37%。
4.应收票据
报告期末,应收票据余额2638.04万元,比期初3222.14减少584.10万元,系今年货款回收
现汇比去年多。
6、其他应收款0.57万元,比去年同期增加0.57万元,系在经营中增加了备用金借款原因所致。业务员借差旅费用0.57元。
7、存货存贷
报告期末余额2545.58万元,比期初1157.41增加1,388.17万元,增加的原因是采购货物单价增加80%原因所致。主要货物平均价增加80%的原因。
8、其他资产基本正常,变化不大。
9、短期借款
报告期末短期借款余额755万元,比期初860万元减少了105万元,系去年贷款今年执行完毕
860万，今年又新贷款755万元所致。
10、应付票据
报告期内,应付票据不变。
11、应付账款
报告期末应付账款余额1618.52万元,比期初1128.85初增加了489.67万元。主要是延长了
结算周期所致。
12、应付税费
报告期内应交税费比期初减少了17.31万元,主要是增值税减少,系销售数量减少，使营业额
减少导致税收减少。
(二)报告期内开展的其他工作报告期内,公司通过开辟新市场—青海百合铝业公司从而增加了贸易品种(阳极生炭块、阳极熟炭块),同时公司仍在持续进行新行业、新客户的开发,沥青业务也在洽谈之中。对上游供应商,公司在巩固老市场的前提下发展了五个新的供应商,使公司的发展得以开
拓。报告期内,公司对新材料、实用新型专利进行了研发和宁波碳材料研究院、北京化工大学等部门达成了合作意向。报告期内,公司规范了内部制度,对各部门的工作流程进行了系统的梳理和完善,对运输管理、货物收发、人员绩效、定岗定责制度进行了细化和规范,为公司提升效益和效率打下基础。下一步我公司将继续加大新材料、新工艺的研发工作,改变公司产品单一、毛利率低的现象。本公司经营模式无大变化,同时不存在季节性、周期性的影响。
三、 风险与价值
(一)市场竞争风险由于公司主要贸易产品石油焦和煅后石油焦的市场价格处于充分竞争阶段,且上游供应商的销售价格与下游客户的采购价格较为透明,导
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