等追溯调整或重述情况
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司属于化学原料和化学制品制造业，专注于炼油催化剂分子筛、新型分子筛、MTO催化剂以及汽车尾气治理新材料的研发、生产和销售，致力于为石油化工、煤化工以及环保催化行业提供产品和专业化服务。
经过多年的行业积累，公司成为拥有雄厚的技术力量、国际一流的装置设备以及成熟先进的生产工艺的企业，公司控股子公司山东齐鲁华信高科有限公司是国家高新技术企业，连续七年获得TÜV-南德质量、环境保护和职业健康三体系认证。公司获得中国石化大型催化剂企业和国际化工巨头的认可，成为其合格供应商，展现了公司的技术实力和竞争实力。公司产品在国内以直销为主，出口产品以自营出口与代理出口相结合。报告期内，炼油催化剂分子筛、新型分子筛、MTO催化剂和汽车尾气治理新材料产品构成公司营业收入和营业利润的主要来源。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司实现营业收入24,343.85万元，较上年同期增加6,025.62万元，增幅32.89%。公司营业收入较上年同期增长的主要原因是公司积极开拓国内和国际市场，使公司主导产品分子筛销量大幅增加，市场份额进一步扩大，公司上半年累计销售各种分子筛7,286吨，比上年同期增加了2,209吨，增长了43.51%。
报告期内，实现归属于挂牌公司股东净利润1,909.24万元，较上年同期减少1.76万元，降幅0.09%，公司营业收入较上年同期增长32.89%，而归属于挂牌公司股东净利润基本和上年同期持平，主要原因为：1、公司主要原材料价格的上涨和职工薪酬的增加导致公司产品毛利率下降1.48%。2、根据《山东省新旧动能转换实施规划》，为实现分子筛产品的优化升级，公司在研发投入、专利申请和技术改造方面采取了有力的措施，提高了企业研发水平和创新能力，报告期公司研发支出比上年同期增加了677.64万元。3、因加大市场开发力度和提升公司的精细化和规范化管理水平，公司销售费用和管理费用较上年同期增加693.10万元。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2,936.35万元，较上年增加337.72万元，增幅13.00%。
三、 风险与价值
1、控制权变动风险
截至报告期末,公司股东为453户,第一大股东明曰信持有公司12.86%的股权,第二大股东济南嘉润三板定增1号持有公司7.50%的股权,第三大股东山东兴华建设集团园林绿化工程有限公司持有公司5.78%的股权，公司股权较为分散，公司八名共同实际控制人合计持有19.73%的股权，由于股权较为分散,公司面临一定的控股权变动风险。
应对措施：进一步完善公司治理结构，建立符合公司实际情况的决策体系。
2、应收账款回收风险
截至报告期末,公司应收票据和应收账款账面净额为11,993.67万元,占期末净资产的比重为
35.00%,应收票据和应收账款净额占净资产比重较高；公司应收票据和应收账款比上年度期末增长了1,600.31万元，公司仍面临一定的应收账款回收风险。尽管公司客户多为国内和国际石油化工行业的大中型生产企业,经营状况良好,资信度较高,但也不排除个别客户因经营情况恶化而导致坏账的风险,进而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：进一步完善客户信用管理体系，加强货款催收力度，针对重点应收客户制订货款回收计划，确保不发生重大应收账款坏账。
3、客户相对集中的风险
公司产品主要应用在石油化工行业,产品需求主要集中在炼油催化剂、汽车尾气催化剂及煤制烯烃催化剂行业的企业。由于公司下游客户的行业集中度较高,导致公司的销售客户较为集中。2018年上半年、2017年度,公司前五名客户的销售比重分别为71.09%、70.01%;对第一大客户中国石化催化剂齐鲁分公司的销售比重分别为32.42%、43.92%;虽然公司未存在对单一客户销售比例超过50%的情形,但仍存在客户相对集中的风险。
应对措施：当前公司已逐步度过产品升级阶段，迎来新一轮发展。汽车尾气治理新材料和新型分子筛业务正在快速增长，有利于公司客户的多元化并逐步降低客户集中度。
4、存货占比较高的风险
截至2018年6月30日、2017年12月31日,公司存货账面价值分别为11,889.02万元、12,164.97万元,占期末净资产的比重分别为34.70%、37.73%。公司存货占净资产的比重较高,不仅导致资金的大幅占用,并有可能因为市场的变化,导致存货发生跌价损失,从而影响公司的经营业绩。
应对措施：由于受到市场需求变化及公司自身经营特点的影响，公司存在库存较高的风险。对此，公司一方面执行更为科学严谨的生产程序控制库存增长；另一方面，公司积极开拓市场，以达到有效降低库存的目的。
5、安全环保风险
公司主营的分子筛、汽车尾气新材料、MTO催化剂等产品，虽然并不属于危化品，但是，在生产过程中存在发生火灾和泄露事故的风险，有可能给公司造成财产损失甚至危及人身安全。
应对措施：公司高度重视安全环保，不断加大安全环保投入，并编制了《安全生产操作规程》、《现场安全管理制度》、《污水达标排放制度》、《安全环保生产检查制度》等相关作业指导文件，严格按此规定进行安全环保管理。报告期内，公司未发生安全环保事故。
6、技术风险
随着市场竞争的加剧，技术更新换代周期越来越短。技术的创新、新技术的应用与新产品的开发是行业内企业核心竞争力的关键因素，若公司不能保持持续创新能力，或者不能及时准确把握产品、技术和行业的发展趋势，将影响公司的竞争能力和持续发展。
应对措施：公司重视技术的研发及创新，在自主研发的基础上，积极寻求与国内科研院所及国际知名企业的合作。目前已经掌握了具有环保应用的汽车尾气催化剂分子筛、改善油品质量的新型分子筛以及煤制烯烃催化剂等多项高端产品的关键技术，并取得多项发明专利，公司通过产品的不断优化升级化解技术风险。
四、 企业社会责任
公司遵循团结奉献、创新发展、诚信经营、追求卓越的企业精神，始终把社会责任放在公司发展的重要位置，建立以人为本，技术进步、健康安全、保护环境，回报社会、造福人类的理念，不断创新、不断提高，赢得社会的认可和赞誉。截至报告期末公司已支付贫困农村扶贫款9万元。
五、 对非标准审计意见审计报告的说明
□适用√不适用
第四节 重要事项
一、 重要事项索引
事项 是或否 索引
是否存在重大诉讼、仲裁事项 □是√否
是否存在对外担保事项 □是√否
是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资 □是√否
源的情况
是否对外提供借款 □是√否
是否存在日常性关联交易事项 √是□否 四.二.(一)
是否存在偶发性关联交易事项 □是√否
是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产、对外投资、企 □是√否
业合并事项
是否存在股权激励事项 □是√否
是否存在已披露的承诺事项 √是□否 四.二.(二)
是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 √是□否 四.二.(三)
是否存在被调查处罚的事项 □是√否
是否存在失信情况 □是√否
是否存在利润分配或公积金转增股本的情况 √是□否 四.二.(四)
是否存在普通股股票发行事项 □是√否
是否存在存续至本期的债券融资事项 □是√否
是否存在存续至本期的可转换债券相关情况 □是√否
是否存在自愿披露的其他重要事项 □是√否
二、 重要事项详情
(一) 报告期内公司发生的日常性关联交易情况
单位：元
具体事项类型 预计金额 发生金额
1．购买原材料、燃料、动力 0 0
2．销售产品、商品、提供或者接受劳务委托，委托或者受托销售 0 0
3．投资（含共同投资、委托理财、委托贷款） 0 0
4．财务资助（挂牌公司接受的） 50,000,000.00 29,900,000.00
5．公司章程中约定适用于本公司的日常关联交易类型 0 0
6．其他 0 0
总计 50,000,000.00 29,900,000.00
为支持公司发展，解决公司向金融机构贷款融资的担保问题，关联方明曰信、孙星芬同意为公司（含控股子公司）提供无偿担保，担保总金额不超过5,000.00万元，详见《关联交易公告》（公告编号为2018-019）。2018年3月30日，公司第二届董事会第十六次会议审议通过《关于明曰信、孙星芬为公司向金融机构贷款融资提供担保的议案》（公告编号为2018-014）。2018年4月23日，公司2017年年度
股东大会审议通过《关于明曰信、孙星芬为公司向金融机构贷款融资提供担保的议案》（公告编号为
2018-024）。
(二) 承诺事项的履行情况
董事、监事、高级管理人员对所持股份自愿锁定的承诺：
报告期内，本公司股东明曰信、李晨光、侯普亭、陈文勇、戴文博五人担任公司董事，孙伟、张勇、田南三人担任公司监事，刘伟担任公司副总经理，根据《公司法》第一百四十二条规定，其分别承诺：在任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不转让其所持有的本公司的股份。
报告期内，承诺人未违反对所持股份自愿锁定的承诺。
注：因换届选举李桂志、张玉保二人不再分别担任公司董事、监事，离职后半年内，不转让其所持有的本公司的股份。张勇、田南二人新任公司
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