低了公司人工、管理、饲料、设施及土地等投入，同时，公司加强了与大型养殖场的合作，通过定制式的采供合作，保障公司牛
源，从而降低了公司肉牛养殖成本。
屠宰加工环节，公司采取现代化的标准化加工生产模式，通过屠宰分割工艺精细化分割牛胴体，严格区分牛肉的高低品级和不同部位，进行差异化的定价和市场定位，将不同部位肉转化为高附加值的初加工产品，扩展和挖掘产品的最大增值空间。
营销环节，公司采取品牌经营战略，将产品定位于国内中、高端牛肉市场，着力打造“安全、健康、营养”的品牌形象，公司创立的“绿色、安全、清真高品质”的优质牛肉品牌“听牧”，填补了云南省肉牛产业发展中的多项空白，为云南省肉牛产业的发展开拓了一条创新之路。目前公司正逐步扩大销售，在巩固云南市场占有份额的基础上，加强了向全国一线城市核心市场推广的力度。报告期内，公司继续巩固和开发了广东省、河南省、贵州省、四川省、山东省等部分市场，提高市场份额，不断加强销售力度，在未来的市场开拓上，公司将会继续巩固原有市场，细分新市场，提高公司销售额。
报告期内，公司继续加强肉牛产业上下游业务的延伸，由控股子公司云澳进行饲料的研发、生产加工及销售，为公司养殖高档雪花肉牛提供了有力的保障；公司持续开展动物皮张的购销业务以及活畜交易市场服务收费项目，为公司扩大销售收入及完善产业链奠定了坚实的基础。截至本报告披露日，公司商业模式未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
1、公司财务状况
报告期末，公司资产总额为252,863,945.32元，比期初增长了8.55%；归属于挂牌公司股东的所有者权益为142,869,434.61元，比期初增长7.27%。
2、公司经营成果
报告期末，公司实现营业总收入200,318,083.10元，比去年同期增长71.10%，增长的主要原因是冷鲜、冷冻牛肉销售同比增长了47.79%，动物皮张销售同比增长了1,222.52%所致；毛利率同比由30.66%下降至18.76%，主要原因是动物皮张销售同比大幅增加，而动物皮张销售的毛利率较低所致；营业利润10,062,194.11元，比去年同期增长20.79%，主要原因是营业收入的增长所致；利润总额10,062,175.73元，比去年同期增长16.34%；归属于挂牌公司的股东净利润9,680,181.94元，比去年同期增长22.21%；归属于挂牌公司的扣除非经常性损益的股东净利润8,668,616.59元，比去年同期增长34.51%，主要原因是营业收入的增长以及本期政府补助较少所致。
3、现金流量情况
报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额2,830,777.34元，比去年同期下降66.04%，主
要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；投资活动产生的现金流量净额-19,670,887.09元，比去年同期下降了336.08%，主要原因是活畜交易市场的建设投资增加所致；筹资活动产生的现金流量净额13,693,979.07元，比去年同期增加了279.84%，主要原因是短期借款增加所致。
报告期内，公司继续以冷鲜及冷冻牛肉销售为核心，不断巩固、扩大销售市场，坚持以“冷鲜牛肉销售+餐厅+烤吧”的模式，冷鲜牛肉销售以各大连锁商超、餐饮公司、机关食堂及公司专卖店等为主；餐厅和烤吧开在商业中心、小区等人流集中地，形成品牌效应，在继续占领云南省内销售市场的同时，公司也不断巩固和开发广东省、河南省、贵州省、四川省、山东省等部分市场，提高市场份额，不断加强销售力度；同时，公司继续巩固了动物皮张的购销业务以及活畜交易市场服务收费项目，为公司扩大销售收入及完善产业链奠定了坚实的基础。
4、公司继续围绕着“一平台+一系统”为主线，打造全国大型活畜及畜产品交易市场平台，围绕云南独有的资源——云岭牛、独龙牛等，开发高端雪花牛肉生产系统，树立企业品牌，充分发挥龙头企业作用，带动行业发展，加强自身资源整合力度，完善及加强公司产业链的各个环节，促进公司快速发展。
三、 风险与价值
1、公司采购和销售现金结算而导致的内控风险
报告期内公司销售及采购环节还存在一定比例的现金交易。在销售收款环节，公司零售业务面对的是终端消费者，终端消费每批采购量较小，且出于交易习惯，以现金结算；公司主要经销商以自然人身份组织经营活动，不通过设立公司制的组织形式开展；公司对大部分客户采取了“现款现货、货款两清”的销售政策。综上，客观上导致公司销售收款采用现金结算较多。在采购付款环节，由于公司主要原材料为活牛，且主要向养殖农户采购，出于交易习惯，现仍有部分农户只接受现金交易，从而导致公司还存在现金采购的情况。
应对措施：公司制定了严格的《采购与付款管理制度》、《销售与收款管理制度》、《货币资金管理制度》等内控制度。在公司财务岗位设置上，财务部实行明确的岗位分工与授权，明确财务部门各岗位的职责权限，建立严格的授权审批制度；财务部设立三名出纳，专人专岗，并定期轮岗；公司会计与出纳每日核对，确保账实相符；公司销售部每日与财务部核对单据，确保账实相符；公司为接触现金的业务员建立了担保人制度，防范其收款风险。
通过以上措施，公司现金结算环节的内部控制完整、合理，并得到了有效执行。同时，通过向养殖农户推广银行结算活牛采购款的工作，公司活牛采购业务的现金结算占比得到了有效控制，公司将继续按照挂牌之初的承诺来有效控制活牛采购的现金结算占比。
报告期内，现金销售占销售额占比为5.23%，相比2016年度的6.05%和2017年度的5.36%已逐年减少，餐饮板块由于其行业属性，仍有部分客户采取现金结算的方式，但公司已采取与银行POS
机活动、窝窝团、美团、微信、支付宝等具备严格监管措施的第三方平台合作等措施，现金结算比例已得到有效控制；报告期内，现金采购占比0.24%，相比2016年度的1.81%和2017年度的0.88%，此项风险已得到有效控制，对企业经营的影响已然较小。
2、非经常性损益对净利润影响重大
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）的金额为：994,625.84元；非流动资产处置损益：16,957.89元；除上述各项之外的其他营业外收入和支出：-18.38元。扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为：8,668,616.59元。非经常性损益占归属于母公司所有者的净利润总额的：10.45%,对当期净利润具有较大影响。
应对措施：公司将继续扩大主营业务销售的覆盖面，逐步占领省外销售市场，树立公司品牌；不断完善公司产业链的布局，增加主营业务收入及利润，增强公司的盈利能力，争取把非经常性损益对净利润的影响降到最小,对比去年同期，非经常性损益对净利润的影响已经有较大幅度的降低。
3、资产抵押导致公司经营不稳定的风险
公司将自有不动产【不动产权证号：云（2017）寻甸县不动产权第0000558号】作为抵押物向交通银行股份有限公司云南省分行申请贷款人民币5,000万元。截止报告期末，该不动产仍处于抵押状态；公司的无形资产——商标权（商标权证号：第4851817号、第7421829号、第7569259号、第7569270号、第9093648号、第9093694号、第11128056号、第11128051号、第19483896号）质押给云南省信用再担保有限责任公司为公司在富滇银行股份有限公司昆明古镇支行的贷款作反担保。截止报告期末上述商标权仍处于质押状态。
如果公司不能按时足额偿还交通银行股份有限公司云南省分行及富滇银行股份有限公司昆明古镇支行本息，公司用于抵押的资产将有可能被采取强制措施，从而对公司的正常生产经营产生不稳定的影响。
应对措施：公司在扩大销售，增加收入及利润的基础上，将会进一步加强对运营资金的预算及管控，提高资金使用效率。同时，公司将会加强多层次融资等，引入外部资金，加快发展，以保证公司能按期偿还贷款本息。
4、因控股股东股权质押而导致实际控制人变更的风险
控股股东梁应海将其持有的公司股份47,283,300股（占公司总股份62.54%）分两次进行质押为公司向富滇银行股份有限公司昆明古镇支行贷款提供反担保，截止报告期末仍处于质押状态。
如果公司不能按时足额偿还富滇银行股份有限公司昆明古镇支行本息，以致于质押权人行使质押权，从而可能会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。
应对措施：公司在扩大销售，增加收入及利润的基础上，将会进一步加强对运营资金的预算及管控，提高资金使用效率。同时，公司将会加强多层次融资等，引入外部资金，加快发展，以保证
公司能按期还贷，从而解除因控股股东股权质押而导致实际控制人变更的风险。
5、税收优惠政策变化的风险
1、依据财税[2012]75号《财政部、国家税务总局关于免征部分鲜活肉蛋产品流通环节增值税政策的通知》，云南省寻甸县回族彝族自治县国家税务局同意从2012年12月1日起免征母公司云南海潮集团听牧肉牛产业股份有限公司鲜活产品业务应缴增值税，城市维护建设税随增值税免征而免征。
2、依据《中华人民共和国企业所得税法》第二十七条和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第八十六条第（一）项、财税[2008]149号等规定，农产品初加工可以免征企业所得税。经云南省昆明市寻甸县回族彝族自治县国家税务局审批，同意对母公司云南海潮集团听牧肉牛产业股份有限公司2017年度企业所得税进行减免，公司生产的冷鲜肉、冷冻肉等产品免征企业所得税。
3、依据财税[2012]75号《财政部、国家税务总局关于免征部分鲜活肉蛋产品流通环节增值税政策的通知》，云南省昆明市国家税务局高新技术产业开发区分局同意从2015年8月1日起免征子公司昆明听牧肉牛销售有限公司应缴增值税，城市维护建设税随增值税免征而免征。
如果国家相关税收优惠政策发生变化，公司将不能继续享受税收减免优惠，将对公司未来经营业绩产生不利影响。
应对措施：公司将会继续扩大销售，增加销售收入及利润，不断巩固、完善公司产业链，增强公司核心竞争力。同时，公司会加强对国家政策及相关制度的了解，密切关注政策变动情况，防范公司出现违反相关政策的情形。
6、供应商及客户中自然人较多的风险
报告期内公司排名前五位的供应商中四位都为自然人；随着公司未来终端销售比重大幅提升，客户中自然人所占的比例也将提高，这主要与公司所处行业的特点相关。由于自然人自身的局限性（即自然人经营拓展能力、经营期限、经营风险的承受能力易受其自身条件和自然规律的制约或影响），可能会导致其作为公司交易对象的不稳定，包括自身存在的不稳定以及交易金额的不稳定，从而会对公司的日常生产经营活动的稳定性产生不利影响。
应对措施：针对客户中自然人较多的风险，公司将会继续加强渠道客户的开发，加大与各大连锁超市、餐饮企业等的合作，报告期内，公司排名前五位的客户只有1位自然人客户，该项风险已得到有效控制；针对供应商中自然人较多的情况，公司加强了与云南省内规模较大的几家肉牛养殖企业的合作，与其签订了《优质肉牛购销合同》并预付了购牛资金，以减少公司向自然人供应商收购的比例。
7、市场集中风险
报告期内公司的主要市场依然集中于云南省，存在市场过于集中的风险。如果云南省因社会、政治、经济、政策等因素导致公司经营环境或市场需求发生重大变化，将对公司生产经营造成不利
影响。
应对措施：报告期内公司巩固和开发了广东省、河南省、贵州省、四川省、山东省等省外市场，省外市场份额稳步提升，市场过于集中的风险正在逐渐降低，通过对公司销售渠道的建设及开拓，提高市场份额，不断加强销售力度，在未来的市场开拓上，公司将会继续巩固原有市场，细分新市场，提高公司销售额。通过培育公司营销团队，增强公司品牌知名度等措施，为公司下一步进入更广泛的市场奠定坚实的基础。
8、实际控制人不
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