-
属于挂牌公司股东的扣除非经常
性损益后的净利润计算）
基本每股收益 0.04 0.004 900.00%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 22,707,116.71 22,206,473.72 2.25%
负债总计 1,688,792.48 1,684,315.55 0.27%
归属于挂牌公司股东的净资产 21,018,324.23 20,522,158.17 2.42%
归属于挂牌公司股东的每股净资 1.51 1.48 2.03%
产
资产负债率（母公司） 6.42% 6.32% -
资产负债率（合并） 7.44% 7.58% -
流动比率 10.45 11.38 -
利息保障倍数 - - -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -262,069.82 -1,501,881.63 -82.55%
应收账款周转率 1.39 1.10 -
存货周转率 0.81 1.07 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率 2.25% -11.85% -
营业收入增长率 -15.13% -7.44% -
净利润增长率 826.27% -93.69% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 13,899,566 13,899,566 0%
计入权益的优先股数量 0 0 0%
计入负债的优先股数量 0 0 0%
六、 补充财务指标
□适用√不适用
七、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司立足于新型医用生物敷料行业，重视研究实力的提升，多年来深耕创伤修复领域，拥有一支以硕士为主的研发团队，在创伤修复细分领域积累了较强的技术优势。目前，企业已申请专利150多项，拥有授权专利41项，其中发明专利8项，实用新型专利28项，外观专利5项；商标注册108项，获得证书32项；拥有著作权登记2项；拥有21个广东省高新技术产品；获得3项科学技术成果证书；获得医疗器械证书共25项，三类1项，二类10项，一类14项。在研究成果的支撑下，公司已研发一系列广受市场欢迎的创面修复敷料产品，拥有“今福生”“利福康”“捷尔生”等知名品牌。公司产品的最终消费群体是皮肤创伤病人，目前公司主要采取“经销为主，直销为辅”的销售模式，将产品出售给拥有丰富客户资源的经销商，并由经销商直接或通过下级经销商将其销售给各大医疗机构，公司典型的经销商客户包括东莞市中山医医药有限公司、国药集团广东省医疗器械有限公司等。
（一）研发模式：公司设有研发部，专职负责创伤修复产品的研究开发。公司采取“自主研发为主、合作开发为辅”的研发模式。产品中的核心部分由公司自主研究开发，部分构成依托于外部研究机构的技术优势开展联合开发。公司积极与高校及科研院所合作，包括建立产学研合作机制，联合培养技术人员，共同开发转化技术成果，攻克技术难题，现已达成合作的有中科院广州生物医药与健康研究院、中山大学、暨南大学、广东药科大学等高校和科研院所。研发部门下设研发及工艺改进组、注册组、干细胞研究组、项目申报组、专利组。项目研发实行项目负责人制，每个项目计划、进度均由一位项目负责人负责，他可以根据项目需要和人员特产选定人员组成项目组，项目组成员可以根据能力选择加入一个或者多个项目组。
（二）采购模式：公司现阶段主要采用“备库采购”的采购模式。根据销量预估，合现有原材料库存情况，综合考虑生产周期、市场波动等情况，公司会制定安全库存线，进行备库采购。针对采购的原材料，质管部会进行抽检，填写来料检测单，检测合格后方可入库。
（三）生产模式：公司采取备库生产的模式。根据市场预估，结合现有成品数量、生产周期，公司会制定安全库存线，进行备库生产。在生产环节中，只有半成品的辐照灭菌步骤是外协服务的。该工序采取外协服务的原因，一是医疗器械产品对洁净度要求非常高，辐照灭菌设备成本昂贵，采取外协服务可有效减低生产成本，提高生产效率，二是外协服务环节不涉及公司核心技术，不构成公司生产的关键要素。
（四）销售模式：公司主要从事创伤修复领域医用生物敷料的研发、生产和销售。目前公司主要采取“经销为主，直销为辅”的销售模式。在经销模式下，公司将产品出售给拥有丰富医疗机构客户资源的经销商，并由经销商直接或通过下级经销商将其销售给各大医疗机构。公司下设营销中心，其子部门市场部业务人员通过主动拜访、客户介绍或学术推广、参与展会等方式与产品需求方进行业务洽谈，商定产品数量和价格、供货时间和售后服务或等具体细节，达成合作意后双方签订销售合同，公司根据合同具体条款进行供货并提供相关的服务。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
2018年公司积极响应国家相关政策、应对日趋严峻的外部经济形势的以及生产经营压力，围绕创伤修复领域进行全面统筹，积极探索，不断从产品的研发、生产和销售等环节补充专业人才。公司从以往单一的电话销售逐渐向积极开拓医院科室的学术推广过渡和发展，市场驻地人员从质到量均有很大提
升。另外，公司还积极探索更深更广的领域，增加化妆品生产和销售以及商品的进出口等相关业务的经营范围，拓宽公司的产品线和服务范畴。
（1）本期实现营业收入8,190,541.42元，较上年同期下降15.13%。营业总成本同比上升13.15%。因国家医保控费调控政策，对医疗器械耗材销售有影响，2018年上半年销量比2017年上半年下滑。公司为开拓新的市场，与高校开展深入合作开发技术含量更高的产品，研发经费投入比去年同期增加
215.27万元，造成营业总成本增长13.15%，营业利润下降494.21%。
(2)本期毛利率78.47％，上年同期毛利率75.11％，比去年同期略有增长，主要是部分产品售价上升。
（3）本期净利润增长826.27%。主要是本期政府补助比去年同期增加321.16万，增长399.19%。
（4）从现金流量上看，2018年上半年经营活动现金流入净额-262,069.82元，同比增长83%，主要是公司2018年主销产品申请简易征收备案，税费下降75.04%。
三、 风险与价值
1.税收优惠政策风险
（1）公司于2017年11月经广东省科学技术厅批准认定为高新技术企业，网上公式并已通过，证书在2018年4月颁发，证书有效期为2017年11月-2020年11月，有效期三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》的相关规定，公司按15%的税率征收企业所得税。报告期内公司享受研发费用加计扣除的所得税税收优惠政策。
（2）公司于2018年2月向当地国税申请简易征收备案，壳聚糖类产品享受简易征收优惠，增值税增收率为3％。
如果未来政府取消相关的所得税税收优惠政策，将对公司的业绩产生一定的影响。
针对该风险，公司注重技术研发，保证研发投入、研发人员的稳定性及产品稳定性，同时积极关注政府相关政策并与政府相关部门保持沟通，确保政策的持续性及风险应对的及时性。
2.实际控制人不当控制的风险
截至2018年6月30日，公司实际控制人为车七石、李新霞夫妇，其中车七石直接持有公司9,450,000股股份，同时车七石为公司的股东广州仁虹投资咨询合伙企业(有限合伙)的普通合伙人和执行事务合伙人，能控制其持有公司的11.13%股份，车七石可支配的表决权占公司表决权总数的79.12%；李新霞直接持有公司1,050,000股股份，可支配的表决权占公司表决权总数的7.55%，二人合计可支配的表决权总数占公司表决权总数的86.67%。同时车七石担任公司的董事长，能够对公司的经营决策、财务、人事等进行控制。
针对该风险，公司将进一步建立和完善公司治理机制，严格依照《公司法》、《公司章程》、三会议事规则、《关联交易管理制度》等法律法规和规章制度的要求规范运作，认真执行各项内部管理制度，保障三会的切实运行，保护公司及中小投资者利益。
3.经营规模偏小的风险
公司2017年及2018年1-6月营业收入分别为18,726,361.40元及8,190,541.42元，公司整体规模较小，对市场风险的抵御能力较低，如果市场发生重大变动，公司的经营将可能受到重大影响。
针对该风险，公司将在维持现有产品业务持续发展的基础上，积极开拓新的市场及新产品，不断提高公司的收入规模及盈利水平，增加公司的整体规模，以抵御市场变化的风险。
4.研发失败的风险
新型医用敷料行业是知识与技术密集型行业，新产品的研发需结合医学、材料学、生物化学等不同学科，具有较高的研发难度。新产品从最初的研发到最终的上市销售涉及的过程复杂，包括产品试制、注册检验、临床试验、注册申报等环节，每个环节均有严格的标准和管理规定，产品从研发到最终面世的周期较长，可能存在产品研发终止、失败的风险。
针对该风险，公司将加强与外部研究机构的技术合作，降低自主研发失败的风险。同时公司设有专
职人员进行市场调研与行业发展趋势的研究，避免公司研发与市场脱节。
5.竞争逐渐加剧风险
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