36,209,269.53 18,178,381.32 99.19% 毛利率 -10.60% 59.27% - 归属于挂牌公司股东的净利润 -78,457,679.62 -218,847,482.04 64.12% 归属于挂牌公司股东的扣除非经常性 -78,295,281.21 -218,772,483.22 64.18% 损益后的净利润 加权平均净资产收益率(依据归属于 -18.95% -25.30% - 挂牌公司股东的净利润计算) 加权平均净资产收益率(依据归属于 -18.91% -25.29% - 挂牌公司股东的扣除非经常性损益后 的净利润计算) 基本每股收益 -0.26 -0.74 64.86% 二、 偿债能力 单位:元 本期期末 本期期初 增减比例 资产总计 402,308,922.12 662,626,787.67 -39.29% 负债总计 37,531,669.15 199,473,297.04 -81.18% 归属于挂牌公司股东的净资产 364,777,252.97 463,153,490.63 -21.24% 归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.23 1.56 -21.15% 资产负债率(母公司) 19.71% 31.53% - 资产负债率(合并) 9.33% 30.10% - 流动比率 699.66% 229.73% - 利息保障倍数 -1,933.64 -215.23 - 三、 营运情况 单位:元 本期 上年同期 增减比例 经营活动产生的现金流量净额 -47,206,673.57 -143,475,794.53 -67.10% 应收账款周转率 0.55 0.34 - 存货周转率 1.18 0.06 - 四、 成长情况 本期 上年同期 增减比例 总资产增长率 -39.29% -13.43% - 营业收入增长率 99.19% 238.24% - 净利润增长率 64.14% -1,157.27% - 五、 股本情况 单位:股 本期期末 本期期初 增减比例 普通股总股本 297,532,949 297,532,949 计入权益的优先股数量 计入负债的优先股数量 六、 补充财务指标 □适用√不适用 七、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 □适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、 商业模式 公司处于电影行业,主要从事电影投资、制作、发行、协助推广、版权运营及电影衍生开发等业务。公司拥有成熟的电影制片能力及初具规模的版权库,能够为境内外电影市场提供优质的中外电影内容。 报告期内,公司通过投资、制作和直接采购获得电影版权,加强版权库的运营和管理,向境内电影院线、新媒体发行商、在线视频网站与境外电影发行商提供电影版权或相关产品,以版权销售、票房分账等形式获取收入。截至报告期末,公司版权库拥有约50余部中外影片版权及20余部中英文剧本,并通过参股公司EuropaCorp间接拥有600余部电影作品的版权。 报告期内,公司商业模式较上年度未发生重大变化。 商业模式变化情况: □适用√不适用 二、 经营情况回顾 报告期内,公司实现营业收入36,209,269.53元,同比增长99.19%,公司营业成本为40,078,411.64元,同比增长441.33%,主要原因是公司去年同期无电影项目上映,本期上映的电影项目进行了院线与新媒体等收入的确认与成本的结转;公司经营活动产生的现金流量净额为-47,210,624.48元,同比增加67.10%,主要原因是公司去年同期拟上映电影项目投资规模较大,预付了更多制作费用;公司归属于挂牌公司股东的净利润为-78,524,463.10元,同比减少亏损64.12%。本期亏损的主要原因是,公司就境外参股公司EuropaCorp亏损、对其长期股权投资在权益法下确认了投资损失,以及对参投电影投资收益权确认了资产减值损失。 报告期内,公司投资、制作的电影项目在报告期内均按计划上映,拟上映电影项目均有序推进:公司协助推广的《的士速递5》已于2018年8月3日在境内上映。《欢迎来北方Ⅱ》、《Replicas》、《Kursk》、《Anna》等项目均已完成拍摄,相关申报及上映工作均在有序安排。同时,公司继续扩大版权库的规模,与欧洲历史最悠久的电影公司Gaumont签订关于《这个杀手不太冷》等8部经典影片在内的版权合作战略协议。 根据行业相关数据,2018年上半年中国电影票房为320.31亿元,同比增长17.82%;总人次为9.01亿,同比增长15.34%。行业资本在冷静与调整中回归内容本源,更多高质量电影赢得了市场认可,在城镇化与消费升级的驱动下,电影产业将获得长期可持续的发展机会。此外,知识产权保护愈发受到政府及各方重视,相应政策逐步落地,正版内容消费习惯逐步形成,为版权运营市场提供了增长机遇。 报告期内,公司的商业模式较上年度未发生重大变化。公司不断加强与业内优秀的影视发行服务提供方与版权采购方的战略合作,继续扩大版权运营的业务规模,并为成为领先的电影版权运营商及行业头部内容供应商奠定了坚实的基础。 三、 风险与价值 1、监管政策风险 电影产业作为具有意识形态特殊属性的重要产业,国家实行严格的行业准入和监管政策,对电影的制作、进口、发行等环节实行许可制度。如果公司投资、制作、发行、协助推广的电影未获备案、或未能通过审查,将对公司的经营业绩造成不利影响。 应对措施:(1)公司将继续严格遵守相关法律法规,合法经营;(2)公司将积极和政府相关部门保持良好沟通;(3)通过公司健全影片立项审核、内部审片等质量管理和控制体系,有效防范公司业务所 面临的政策监管风险,尽可能减少因为监管政策给公司正常业务经营所带来的风险。 2、影片的适销性与市场竞争加剧风险 电影作为一种大众文化消费,对影片的好坏判断主要基于消费者的主观喜好,无法避免因定位不够准确、不被市场认可而导致投资影片的票房未到预期,投资收益不理想的风险。同时,在国家大力发展文化产业的方针政策执导下,中国电影市场蓬勃发展、影片产量不断增长,电影行业不可避免地出现上映周期缩短、观影人群分流的局面,存在日趋激烈的竞争风险。 应对措施:(1)公司秉承内容为王的原则,提升内容竞争力,向全球市场提供更加优质的影片;(2)公司针对不同类型的影片,实行差异化营销模式,通过加大与专业发行公司的合作,为影片制定更有效的宣传策略,有效提升用户触达和转化效率;(3)公司不断深化对国际电影工业体系的理解,通过已积累的国际电影行业资源与独立制片经验,形成从剧本开发、制片管理到国际预售及全球发行在内的国际化电影管理能力,降低销售区域单一导致的风险。 3、影视剧制作成本增加与现金流量波动的风险 近年来,由于文化行业的繁荣发展,以及市场对于精品内容的需求旺盛,优质IP获取成本、剧本费用、演职人员劳务报酬、场景道具租赁费用等不断上升,内容供应商制作成本相应增加。同时,公司在扩大生产经营、提供优质电影内容的过程中,可能面临某一时段经营活动现金流量为负的情形,使公司的生产计划或盈利能力受到影响。 应对措施:(1)公司不断完善内部投资的绿灯机制及相应的预算管理制度,严格控制投资成本,并以合理成本聚拢行业内优质创作资源,降低投资风险;(2)公司基于对国际电影市场的规则和运作方式的深刻了解,通过采用电影发行预售模式,及时回笼投资资金;(3)公司建立更为完善的财务预算及现金流管理制度,对现金流进行全面系统的管理。 4、侵权盗版的风险 音像、视频等传播技术的发展给人们观看电影带来了便利性,促进了行业发展,但也给行业带来了侵权盗版的风险。盗版音像制品分流了观影群众,导致部分观众未从正规渠道欣赏影片,减少了电影项目的票房收入;同时,侵权盗版产品严重影响了互联网视频行业秩序,致使互联网视频行业无法形成规模化的信息网络版权交易,减少了影视剧企业的版权收入。 应对措施:(1)公司积极学习国家相关部门在立法、执法、宣传、教育培训、国际交流合作等方面的举措,树立保护知识产权的意识,设计保护知识产权的公司制度与业务流程;(2)聘请专业机构对公司具体电影项目及相关版权妥善保护,提升公司对特定知识产权的保护力度与程度。 5、参股公司业绩大幅波动或亏损的风险 公司主要参股公司EuropaCorp在报告期内继续亏损,公司对该项长期股权投资采用权益法核算,如果EuropaCorp财务业绩未能好