；经营活动产生的现金流量净额为-1,094,323.98元。较去年同期-1,564,943.45元。净流出减少470,619.47元;截至2018年6月30日，公司总资产为13,740,209.03元,净资产为12,133,114.68元。
报告期内，公司2018年1-6月毛利率较上年同期下降27.19%，主要系公司互联网广告放业务及硬件销售业务的毛利率较低，且互联网广告投放业务及硬件销售收入的占比大幅提升所致。2018年1-6月，作为毛利率相对较低的互联网广告投放业务及硬件销售业务，硬件销售业务占比已从2017年1-6月的22.17%提高至41.87%，互联网广告投放业务占比已从2017年1-6月的23.00%提高至37.85%，而毛利率较高的移动营销软件业务收入占比从2017年1-6月的54.83%下降至20.28%，收入结构的变化导致公司毛利率下降。
（二）)报告期内公司商业模式未发生重大变化，所处行业发展如预期整体平稳，亦未发生重大变化。作为一家以产品研发为核心的技术型企业，并且处于快速发展扩展期，前期研发投入增大，产品线和团队人员规模不断扩大，业务发展整体处于平稳状态，具体分析如下：1、前期研发投入增加，产品线和团队规模扩张。现阶段公司整体上处于快速发展状态，公司以产品研发为核心竞争力，不断加大产品研发投入；公司在移动社交营销领域不断探索，相关产品线从2条扩展到5条，丰富了产品的应用场景；新一代移动营销引擎、微营销终端也投入市场，获得良好反馈。2、丰富业务应用场景，产品更加多元化；公司紧随互联网发展趋势，结合自身不断拓展业务；互联网广告投放方面，公司积极寻找新兴的信息流、自媒体等投放渠道；移动营销软件业务方面，公司利用智能自动化、数据抓取解析等技术结合社交网络趋势，新增了智能风控、分销云ERP等产品线，扩大也软件在营销领域的应用场景和业务规模。3、逐渐完善运营销售部门，组建了专门的运营团队开始在公众号、自媒体平台等渠道推广品牌，提升品牌曝光度和影响力；完善销售部门的制度建设，形成了零售和渠道相结合的销售模式，扩大了客户获取渠道，并获得一部分相对稳定的订单，完善了销售激励、管理制度。4、规范公司制度流程，加强团队建设；公司逐步完善了内部的财务、人事招聘、销售流程、员工培训、产品立项等流程和制度，并引进外部培训方法，提升员工职业性和管理层的管理能力，适应公司的快速发展和规模扩张；同时公司通过一些流程工具规范各个部门之间的沟通运转流程，对于降低成本提高工作效率有较好的推动作用；另一方面加强了人员梯队建设，重点招聘中高端人才，提升公司的人才核心竞争力。
由于公司加大前期研发投入，但自主研发产品线获取收益有一定的滞后性，在业务和团队规模扩张阶段，对公司的盈利状况有一定影响，整体处于计划和可控状态，但有一定的不确定性。2018年上半年公司研发运营总投入908,461.33元，未来公司将有计划、持续的进行研发投入，提升产品性能，保持产品的先进性竞争力，进而打造自己的品牌，为公司创造利润。
三、 风险与价值
风险
（一）政策风险（互联网广告投放业务）
一方面，互联网营销行业的市场规模取决于广告主的投放需求，而广告主的生产经营往往受到宏观经济形势的影响。在国家政策趋紧、经济不景气时，客户可能会削减互联网广告支出预算，从而导致整体互联网广告投放需求的减少，进而影响整个互联网营销行业的发展，影响公司的业务和经营。
另一方面，互联网营销行业是一个新兴的产业，我国互联网营销行业起步较晚，尚未形成较为系统和全面的行业标准规范，国家产业政策在规范互联网营销行业方面发挥了重大的作用。随着互联网营销行业的不断发展，监管政策完善、趋严的同时，对整个互联网营销行业进行了结构化的调整，若相关企业不能及时根据宏观政策进行相应调整，将面临严重经营困难。
应对措施：一方面公司在发展自身业务的同时，开始逐渐加强打造品牌，利用自身广告业务的优势扩大客户群体，提升品牌曝光度和影响力，减少受到宏观经济波动的影响；另一方面公司将严格遵守国家及行业的相关规定，主动进行自律管理，在规章制度许可的范围内积极进行投放策略探索，降低公司受到行业主管部门处罚或受到播放政策影响的可能性
（二）市场风险（互联网广告投放业务）
作为一个新兴的产业，互联网营销行业集中度相对较低，市场化程度较高，竞争较为激烈。近年来，互联网巨头公司合并不断，互联网营销行业并购越来越频繁，互联网营销行业处于市场整合期，市场竞争日益加剧。市场发展空间的扩大，未来将吸引更多的国内外同行业企业进入该领域，国外一些拥有先进经验和充足资本的公司进入国内，有可能会对市场格局造成新的冲击。同时，互联网营销行业与其他行业有部分重合，如信息系统集成行业、物联网行业、信息技术服务行业等。在信息智能化发展过程中，新媒体资源和新技术的发展也会对行业有重大影响。新媒体资源及新技术的高速发展将给公司技术更新带来风险。
应对措施：在加大研发投入提升自身技术实力的同时，公司积极提升运营和服务能力，做好本地化运营，提升公司的服务水平和口碑，提高公司给与客户的服务附加价值，从而提高公司的整理竞争力。（三）数据依赖风险（互联网广告投放业务）
海量数据是从事互联网营销行业的基础，拥有了大量的数据，行业内的公司才可以对数据进行分析整合，才能保证互联网广告投放的精准性。因此，数据的来源对于行业内公司来说尤其重要。第三方广告平台和技术类公司自身产生的流量有限，主要依赖合作的媒体带来流量和数据。但未来受经济发展、城市生活成本上升、互联网广告位竞争不断加剧等因素的影响，公司渠道成本存在持续增长的风险。
应对措施：公司结合自身业务属性利用大数据分析技术和广告运营投放经验，持续优化广告投放策略，提升广告投放精准度和转化率，从而降低数据流量成本；另一方面公司积极寻找新的流量来源，如信息流、自媒体平台、移动App内部流量等，拓宽数据流量获取渠道以获取更优质的流量来源。
（四）技术迭代风险（移动营销软件销售业务）
软件行业具有技术更新快、产品生命周期短、升级频繁、承继性较强等特点。制作软件产品的技术和市场经常出现新生事物，要求企业必须准确把握软件行业的发展趋势，持续拓宽软件的应用场景，不断推出新产品和升级现有软件产品，以满足市场需求。因此，如果企业对技术、服务和市场的发展趋势不能正确判断，对行业关键技术的发展动态不能及时掌控，在新技术的开发方向、软件运维服务等方面不能正确把握，将导致企业的市场竞争能力下降。
应对措施：公司不断加大对研发方面的投入并紧跟技术发展趋势，做好丰富的人才储备；同时公司优化研发技术人员梯次结构，扩充中高层次技术人员，完善人才的培养机制，以保持公司在技术上的竞争力。
（五）人才流失风险（移动营销软件销售业务）
公司所从事的移动营销软件销售业务，属于人力资本和知识密集型行业，核心技术人才是公司可持续发展的重要引擎。随着行业发展，从事同质化业务的企业越来越多，市场竞争加剧，企业间人才争夺的情况亦会加剧，如公司激励机制和约束机制无法吸引和稳定核心技术人员，公司存在技术人才流失的潜在风险。
应对措施：公司将进一步加强管理层和核心团队建设，通过公司文化建设和合理的激励机制、管理体系吸引人才，稳定人才，同时加强人才梯队规划和管理、增加人才储备，注重人才培养，打造一个健康稳定有活力的核心团队。
（六）收入及利润规模较小的风险
目前互联网营销行业竞争激烈，行业企业数量众多且规模呈两极分化趋势。尤其近两年互联网营销行业受国家大力支持和政策鼓励，市场中互联网营销企业呈爆发式增长，但业务类型较为集中且同质化较为严重。在此种情况下如果不能研发自有平台，提升服务质量，把握住现有客户及潜在客户，将对公司的盈利情况及未来发展造成不利影响。公司2018年1-6月实现营业收入10,989,720.22元，实现净利润为14,789.80元。从绝对金额上看公司销售规模及盈利能力仍然较小，公司抵御市场风险的能力较弱。
应对措施：随着公司前期投入自主研发的产品线逐渐完善，产品线组合趋于完善和稳定，基于产品线的整体营销解决方案也趋于完善，公司也建立零售部、渠道部等销售部门，完善销售人员结构和渠道部署，扩大公司营收；同时随着产品线的迭代，其研发成本逐渐摊薄，软件运营维护成本也相应降低，提升公司的毛利率，并通过合理的控制公司各项费用支出，提高公司净利润。
（七）内部控制风险
有限公司阶段，公司在生产经营、日常管理等方面虽然制定了基本满足经营所需的内控措施，但尚未形成完善的控制制度体系。有限公司阶段，公司对关联交易未进行规范，存在较大的关联方资金拆借行为。截至本说明书出具之日，公司与关联方之间的往来款已经清理完毕。报告期内公司虽然存在关联方占用公司资金的情况，但尚未对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。
目前公司已制定了较为完备的关联交易管理制度，包括《关联交易管理制度》等内控制度，但新的制度执行时间较短，公司及管理层规范运作意识的提高、相关制度切实执行及完善均需要一定的过程。因此，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。
应对措施：公司加强管理层对相关制度的学习和执行，不断完善制度和决议的决策和执行程序，并将逐步梳理建立合理的内部控制组织架构，清晰相关职责分工，科学划分责任权限，使之形成激励和约束机制，形成规范的管理体系。
（八）实际控制人控制不当风险
截至本说明书出具之日，公司实际控制人直接和间接持有公司60.15%的股份，处于绝对控股地位。虽然公司已采取各种措施完善公司法人治理结构，公司控股股东及实际控制人仍可能通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。针对该风险，公司将不断完善公司治理机制、决策机制，完善各项规章制度，确定合理可行的审批权限和程序，全方位采取有效应对措施，最大限度地防止实际控制人不当控制带来的风险。
应对措施：公司制定了董事会、监事会议事规则等制度，规范并强化落实执行，同时公司按照现有公司管理制度对内部制度进行完善，加强管理层对公司治理，同时依法履行信息披露义务，从而防止上述风险的发生。
（九）税收优惠风险
公司于2017年11月28日取得《高新技术企业证书》，可享受15%的高新技术企业所得税优惠税率，预计未来两年公司企业所得税将减按15%征收。上述优惠政策将增加公司收益。若公司未来不能持续享受或获得其他方面企业所得税优惠政策，将对经营业绩和盈利水平产生一定的不利影响。
应对措施：一方面公司作为一家以技术研发为核心的高新技术型企业，不断加大技术研发上的投入，探索技术上的创新，紧跟互联网前沿技术的潮流；另一方面公司会积极了解国家和地方的相关政策，并与有关部门保持持续的沟通，及时了解相关政策和规定的变化，从两个方面防范风险的发生。
（十）公司供应商变动较大的风险
报告期内，公司供应商变动较大。一方面，随着公司互联网广告投放业务规模的快速增长，原有供应商已难以满足公司需求，公司积极寻求新的供应商媒体资源，与新的优质媒体资源方合作，以满足公司不断发展的需要；另一方面，2017年，公司新增硬件销售业务，新增硬件设备供应商。在公司业务规模不断扩大的过程中，如果不能保持与供应商的稳定合作，将对公司业务造成不利影响。
应对措施：一方面公司会有专人和供应商保持持续密切的沟通，维护供应商关系；另一方面对于公司所有相关业务的供应商，包括广告服务商、软件服务商、硬件供应商等，相同业务都会和两家或以上的供应商保持合作关系，扩大备选项，降低风险发生概率。
价值
（一）资源优势
公司非常注重与优质的上下游厂商和大客户保持紧密而持续的合作伙伴关系，经过多年的发展和努力，公司已经积累了丰富的供应商、媒体渠道和客户资源。一方面，在公司从事互联网广告投放业务过程中，与国内主流的互联网广告资源供应商建立和合作关系，并搭建了丰富全面的媒体资源渠道，包括搜索平台、移动信息
查看PDF原文
