倍数 0.63 0.75 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -83,558.77 -2,176,606.24 -136.66%
应收账款周转率 6.83 5.26 -
存货周转率 2.89 1.91 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率 18.63% -12.16% -
营业收入增长率 82.68% -43.19% -
净利润增长率 -80.00% -751.33% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 5,200,000 5,200,000
计入权益的优先股数量 0.00 0.00
计入负债的优先股数量 0.00 0.00
六、 补充财务指标
□适用√不适用
七、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□适用√不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司是设计、生产和销售鞋类产品的企业，经过长期的经营积累，凭借可靠的产品品质以及充分满足客户个性化的需求，公司积攒了一批忠实客户，并在行业内具有一定的知名度。公司与多家供应商形成了长期稳定的合作关系，供应商供货及时、原材料性能可靠，保证了公司正常的生产经营。此外，公司形成了一整套完善的业务流程体系，依靠市场运营部建立的销售渠道和挖掘培养的客户资源，不断为公司带来了收入、利润和现金流。
（一）研发设计模式
公司目前主要采取自主研发设计的模式推陈出新产品，并在新品设计与试生产的同时，搜集客户需求以设计出符合市场需求的产品，实现研发设计成果产品化。公司研发设计项目的技术成果归公司所有，公司享有专利申请、使用和收益等权利。设计研发成果不直接产生效益，公司主要通过设计成果的产业化并从产品销售中获得收入。公司设计人员及时把握国际流行趋势，进行产品主题策划，坚持以时尚和科技为设计原则，运用品牌拉动和市场推动相结合的研发模式进行新品设计。
（二）采购模式
公司产品的主要原材料是鞋底、皮革、胶水、金属类材料、包装材料等。公司采购部根据生产排单所需原材料并结合实际库存情况采取直接采购方式，采购部、品管部负责供应商的选择、评价和管理。公司建立了《采购部管理制度》，由品管部、采购部对供应商进行等级评定，对供应商的经营资质、产品品质、价格、交货期、售后服务等多方面进行全面评估，采购部制定适当的采购策略，控制采购成本，保证企业经济效益。
（三）生产模式
公司的生产模式主要为订单生产类型。
订单生产模式往往是下游客户的定制产品，客户依据所需要的产品类型、规格、外观以及其他个性化需求向公司市场运营部提交定制加工订单，由公司市场运营部排单，生产部门根据排单情况组织生产。公司鞋类产品部分部件向第三方进行采购，公司严格挑选零配件供应商，企业必须满足相关产品生产资质，产品符合ISO质量管理体系标准，生产过程符合环境管理体系标准。
（四）销售模式
公司设立了市场运营部，主要职责是负责产品销售，并收集区域市场信息，宣传公司品牌形象，挖掘培养潜在客户以及维护老客户关系等，并负责协助公司财务部收款的任务。报告期内，公司国外客户主要集中于香港，最终销售区域为欧洲、北美地区，国内客户主要分布在华东地区。
公司的销售模式是直营销售，即销售人员直接面向终端客户。该销售模式下，公司能够及时、准确地获取客户反馈信息，由于更加贴近市场，公司据此可灵活调整生产比重，优化生产工艺流程，完善产品后续服务，拓宽营销渠道，从而挖掘并积攒优质客户，扩大公司在行业内的影响力。
（五）盈利模式
公司的盈利模式是研发设计、生产、销售一体化。研发设计人员搜集市场需求，自主策划设计新产品，经过试生产环节确定生产方式。原材料方面，公司严格根据生产要求采购原材料，保证产品安全环保，保证产品的性能指标达到要求的范围。经过新品订购会，引导下游客户的产品需求，将产品销售给下游客户以获取利润。同时，设计人员基于市场反馈信息和现有工艺对产品进行改进升级，提高产品质量和生产效率，提升产品竞争力和盈利水平。公司积极研发，加大新产品推出力度，以丰富产品种类，扩大生产规模，拓展客户群体，保证企业的可持续发展。
商业模式变化情况:
□适用√不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，由于公司处于产品转型初现成效，公司的营业收入较上期出现大幅增长，亏损额度有所减少：2018年上半年实现营业收入1,745.82万元，较上年增加790.13万元，同比增长82.68%；归属于母公司所有者的净利润-15.58万元，较上年增加62.29万元，同比增长80.00%。
三、 风险与价值
本公司特别提醒投资者关注以下风险和重大事项：
(一)公司治理风险
公司设立以来建立了内部控制制度和公司治理的基础框架，基本能够适应有限公司阶段的要求。公司整体变更为股份公司后，按照股份公司规范治理的要求，建立健全了由股东大会、董事会、监事会及高级管理人员组成的公司法人治理结构并进一步细化了公司相关制度和规定，使公司治理和内部控制水平得到了进一步的提高，但由于股份有限公司和有限公司在公司治理上存在较大的区别，且股份公司成立时间尚短，随着公司经营规模的不断扩大、市场范围不断扩展、人员不断增加，公司现行治理结构和内部控制体系的良好运行尚需在实践中证明和不断完善。因此，公司未来经营中可能存在公司治理和内部控制不能有效执行，影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
(二)实际控制人控制不当的风险
胡杨杰持有股份公司96.15%股份，唐兆凤有股份公司3.85%股份，胡杨杰与唐兆凤系母女关系。胡杨杰、唐兆凤系一致行动人。
综上，胡杨杰为公司的控股股东，胡杨杰、唐兆凤为公司的共同实际控制人。虽然公司建立了《关联交易管理制度》、《防范控股股东及其关联方资金占用制度》、《对外担保管理制度》等相关规章制度，但仍存在控股股东及实际控制人对本公司股东大会、董事会决策、重大经营决策等施加重大影响的风险，可能会使公司的法人治理结构不能有效发挥作用，从而给公司经营及其他股东的利益带来不利影响。
（三）人才流失的风险
公司业务的开展既需要具备较强研发能力的研发人员，也需要行业实践经验丰富和掌握销售渠道的销售人员。报告期内，公司核心技术人员未发生重大变动，销售团队较为稳定。但随着行业的快速发展和竞争的加剧，行业对研发人才和销售人才的需求将增加，人
力资源的竞争将加剧。如果核心技术人员和销售团队一旦流失，或者在人才引进和培养方面落后于行业内其他公司，则将给公司未来发展带来较大风险。
（四）产品质量风险
公司严格按照行业质量标准建立、实施和保持各项管理体系，公司内部制定严格的产品质量检验程序，以确保所要求的步骤能够按照规定的质量要求完成，预防缺陷，降低成本，持续不断的改进，以最低成本及时提供优质产品。如果公司不能持续有效的执行相关质量控制制度和措施，一旦公司产品出现质量问题，将影响公司在客户中的声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。
（五）关联方占款风险
公司以往存在股东等关联方占用公司资金的情形。关联方占用资金可能导致货币资金短缺，短期借款增加，财务费用增加等情况。公司承诺将在今后的生产经营中规范与关联方之间的资金往来。
针对关联方资金占用，股份公司制定了《关联交易管理》、《防范控股股东及其关联方资金占用制度》，同时，公司股东、董事、监事和高管出具了《关于减少关联交易的承诺》。公司通过上述制度对关联方资金占用进行了严格限制，以维护公司全体股东和债权人的合法权益。
（六）安全生产的风险
公司注重安全生产管理，报告期内，公司在生产经营过程中严格遵守安全生产方面的法律法规，没有受到过安全生产方面的行政处罚。但公司未来仍存在一定的安全生产风险，如员工操作不当、设备老化或突发事件等，仍存在发生火灾、机械伤害等安全事故的可能，进而影响公司的生产经营。同时，安全生产主管部门在安全生产相关设施、人员、资金投入、资质等各个方面若提出更高要求，将给公司带来无法达到相应要求或者提高经营成本的风险。
（七）公司资产负债率过高的风险
2018年6月30日公司的资产负债率分别为90.49%，主要的负债为短期借款、应付账款、其他应付款、预收款项、长期借款，负债率保持在较高水平，若公司不能及时偿还负
债，将导致财务风险上升，影响公司经营。
四、 企业社会责任
无
五、 对非标准审计意见审计报告的说明
□适用√不适用
第四节 重要事项
一、 重要事项索引
事项 是或否 索引
是否存在重大诉讼、仲裁事项 □是√否
是否存在对外担保事项 □是√否
是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资 □是√否
源的情况
是否对外提供借款 □是√否
是否存在日常性关联交易事项 □是√否
是否存在偶发性关联交易事项 √是□否 四.二.(一)
是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产、对外投资、企 □是√否
业合并事项
是否存在股权激励事项 □是√否
是否存在已披露的承诺事项 □是√否
是否存在资产被查封、扣押、冻
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