依据归 22.14% 17.65% -
属于挂牌公司股东的扣除非经常
性损益后的净利润计算）
基本每股收益 0.4300 0.2718 58.20%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 75,186,563.80 79,470,929.70 -5.39%
负债总计 41,122,515.98 42,320,414.51 -2.82%
归属于挂牌公司股东的净资产 34,064,047.82 37,150,515.19 -8.32%
归属于挂牌公司股东的每股净资 1.70 1.85 -8.11%
产
资产负债率%（母公司） 56.87% 38.52% -
资产负债率%（合并） 54.70% 53.25% -
流动比率 131.27% 134.89% -
利息保障倍数 - - -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 4,297,979.71 2,760,397.97 55.70%
应收账款周转率 29.06 30.33 -
存货周转率 23.17 9.43 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% -5.39% 11.56% -
营业收入增长率% 22.49% 39.17% -
净利润增长率% 86.55% 30.93% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 20,060,000 20,060,000 0%
计入权益的优先股数量 0 0 -
计入负债的优先股数量 0 0 -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
政府补助利得 839,898.36
其他 33,086.94
非经常性损益合计 872,985.30
所得税影响数 130,947.80
少数股东权益影响额（税后） 0
非经常性损益净额 742,037.50
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司专注于 4000 万中小企业市场，为全国超过 5 万家客户提供互联网+营销、电子商
务、信息化建设的 SaaS 产品和服务，帮助企业完成商标域名、知识产权等品牌保护，官网、商城、分销 SAAS 等品牌应用，小程序、网络营销等品牌推广的全渠道、全生命周期的互联网+应用方案。
公司拥有一支深谙中小企业需求的核心团队。针对中小企业专业人员馈乏，投入小，无人管,不会用的现状，利用大数据对客户进行分析、画像，从客户痛点出发，了解客户需求，采取自主研发，与行业内数百家厂商联盟相结合的形式，为客户提供严选后的产品服务。彻底帮客户解决“互联网+”转型过程中存在的产品选择难、落地应用难、服务难三大难题。
十余年的行业积累，十余年的励精图治，万商云集不仅打造出六百余人，布全国的服务网络和团队，还铸造了一支技术过硬，创新求变的研发团队，成员来自腾讯、京东、阿里、微软、新蛋、中软等国内外一线互联网团队，为广大客户提供强有力的服务支持和技术保障。
公司依托于”一个平台”即万商云集（www.iwanshang.cn）平台（一站式 SAAS 应用服
务平台），既是一个严选 SaaS 产品超市，同时也是服务资源支撑平台和 DMP 数据管理平台，公司依托于自主研发的三大系统即牛博士业务运营支撑系统，鹊桥微信服务系统，雷达推荐系统，同时建立 5H 标准化服务体系，打造覆盖全国的服务体系，以“共享销售，共享服务”为理念，解决 SaaS 厂商销售获客难，服务成本高，广大中小企业科技产品选择难，落地应用难，售后服务难的市场及行业痛点。
公司准确把握广大中小企业急需解决的销售“开源”痛点为市场切入，通过线上客户线索获取及线下直销形式获得客户，依靠自主研发 k+系列营销 SaaS 产品为切入口，凭借鹊桥微信系统及完善的标准服务体系，建立客户黏度；凭借十余年对市场的深入研究，严选可满足中小企业各阶段各需求的 SaaS 应用产品，转化客户需求，降低获客成本，凭借雷达系统的大数据匹配，完成客户与产品的智能导购，同时依靠线下服务团队的面对面服务实施，保证客户购买产品的应用价值实现；通过销售自有 SaaS 产品及第三方产品获取收入。
报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
随着公司进一步扩大，提升了公司品牌价值，良好的口碑助力合作客户量迅猛增长，使公司在报告期内的收入、利润、资产、净资产都实现了较大增长。
报告期内，公司实现营业收入 5,765.07 万元，同比增长 22.49%；利润总额和净利润分
别为 1,008.45 万元、862.62 万元，同比增长 69.34%、86.66%；截至 2019 年 6 月末，公司
总资产 7518.66 万元，较上年末增长-5.39%，公司资产负债率为 54.7%，上年末资产负债率
为 53.25%，较上年末增长 1.45%，主要为本期对 2018 年度利润进行股利分配 1103.3 万元，
导致净资产下降所致。
其中，自有产品收入为 2,262.28 万元，同比增加-6.85%，非自有产品收入为 3,502.8
万元，同比增加 54.46%。
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为 429.8 万元，上年同期经营活动产生的现
金流量净额为 276.04 万元，比上年同期增加 153.76 万元，主要系本年销售收入增加，收款较上年同期增加。
公司在 2019 半年度实现收入大幅增加的主要原因为：
公司继续发挥行业优势，2019 年上半年公司行业地位提升，良好的客户口碑带来了客
户合作业务增量显著。
公司在 2019 上半年净利润增加的主要原因，在于公司市场竞争力提升、品牌影响力扩
大，深挖客户需求等核心竞争力的加强，从而带动了主营业务收入增加。2019 上半年公司毛利率为 85.54%，同比增加 1.44%，原因是：1、由于公司不同毛利率的产品收入结构不同所致，公司提高高毛利率产品销售；2、在作业人员没有大幅变化的情况下，业绩上升，交付数量大幅提高，交付成本下降。
三、 风险与价值
（一）技术升级风险
公司主营业务为 SaaS 软件的研发、销售及运维服务，行业的高速发展要求公司的系
统技术具备快速更新能力。尽管目前公司十分重视日常经营过程中的经验积累及技术创新，但随着技术的不断进步和客户要求的进一步提高，公司仍可能因为技术更新不足、服务模式转变不及时等多种因素导致竞争力下降并丢失市场份额。
应对措施：公司将会持续加大对技术研发资金和人力资源投入，并根据业务发展和市场需求情况不断研发注册新的知识产权，保证公司技术的领先性和排他性。
（二）市场竞争加剧风险
随着国内企业信息化需求的不断增强，市场对 SaaS 软件的需求有很大提升，市场的
广阔前景将逐渐吸引越来越多的市场参与者，使得市场竞争日益加剧。尽管公司针对客户需求的变化，通过技术创新为客户提供更优质的服务，以提升公司的市场竞争力。但若公司未来不能正确判断、把握客户需求变化以及行业的市场动态和发展趋势，不能根据市场变化及时调整经营战略并进行业务创新，公司将面临因市场竞争不断加剧而导致市场份额下降的风险。
应对措施：公司将加大运营方面的投入，加快产品升级、改进，提升客户体验，避免客户流失。公 司将加大市场调研的力度，对接研发和销售环节，实时掌握客户需求和市场动态，提升产品开发成功率。
（三）收入规模较小的风险
虽然公司销售规模呈上升趋势，但从绝对金额上看收入规模仍然较小，公司抵御市场风险的能力较弱。
应对措施：公司将加大
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