725.84 148,612,483.73 4.55%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.24 5.94 -79.12%
资产负债率%（母公司） 3.06% 7.03% -
资产负债率%（合并） 3.71% 7.74% -
流动比率 22.68 10.83 -
利息保障倍数 - - -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -29,266,915.65 -23,106,349.91 26.66%
应收账款周转率 1.43 2.14 -
存货周转率 226.62 48.35 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 0.18% 67.34% -
营业收入增长率% 3.32% 16.16% -
净利润增长率% -36.85% 8.76% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 125,000,000 25,000,000 400%
计入权益的优先股数量 - - -
计入负债的优先股数量 - - -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切 0
相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持
续享受的政府补助除外
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -19,002.11
非经常性损益合计 -19,002.11
所得税影响数 -2,850.32
少数股东权益影响额（税后） 0
非经常性损益净额 -16,151.79
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
1、 主营业务
公司是中国会展行业领军的展览智慧化技术及平台提供商。在线下实体展览向智慧展览变革的新时期，公司秉持“科技创新 智慧展览”的理念，依托实体展览产品、技术、厂家、采购商高效聚集的场景，及海量供应商和采购商的参观及交易行为信息，利用人工智能、大数据、云计算、物联网、移动互联网等新一代技术，建立基于展览的B2B2C的企业互联网营销平台，为展览主办商、展览场馆、参展商、展览观众等整个展览产业链各个环节提供全方位一体化服务，从而赋能展览行业转型升级。
公司持续专注于会展服务的创新和发展，在专业服务团队、行业经验和客户资源等方面有着深厚的积淀。公司不断探索和尝试引进适用于智慧展览建设的先进技术，为中国会展行业提供的观众信息注册服务系统和智慧展会运营管理软件及智慧场馆运营解决方案，并率先在会展行业内完成了人脸识别的场景应用化，实现参会人群快速报到入场服务和身份证件智能核查。公司运用室内蓝牙定位、云计算和大数据技术，基于展会已有的参展商-展览观众关系，通过对展商和展品特征、观众特征、采购行为特征数据的采集和处理，进行多维度的专业观众消费特征分析、展商销售特征分析，准确把握观众需求，提升匹配效率，扩展信息渠道，增加观众互动，围绕展会集中释放行业需求，便于参展商和展览观众在十几万乃至几十万平方米的展会中快速建立合作意向，实现精准营销。
公司聚焦中国核心商业会展中心城市，构建区域运营中心，服务覆盖一线城市，同时辐射二、三、四线城市，布局北京、上海、深圳、成都多地协同运营，以实现观众、展商、主办的人群覆盖以及展前、展中、展后的多维度解决方案为立足点，打破数据孤岛，初步形成统一的基于云计算、大数据的智慧展览平台。
公司作为国内最早提供信息化会展服务的服务商之一，丰富的经验积累与深厚的文化底蕴构成了公司稳固的市场地位与品牌优势。同时，公司早在2015年便提出“智慧展览”概念，作为国家高新技术企业，在行业细分领域具有前瞻优势，市场前景广阔。
2、 主要产品与服务
公司主要产品包括：观众管理系统、展商管理系统、人脸识别注册登记系统、观众数据一体化管理系统及智慧展览平台等，通过结合微信小程序、蓝牙定位技术及VR-e线上展览服务提供智慧展览解决方案，以使展会达成更加高效的交易与合作。
3、 营销模式
公司主要客户为展览相关的政府部门、各行业协会、展览公司和参展相关企业。公司采用直销模式，由营销中心组织相关工作人员与目标用户沟通需求，通过参与招标、商业谈判等方式承接项目。
报告期内，公司的商业模式未发生重大变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
1、 财务情况
报告期期末，公司资产总额为161,360,031.90元，较期初小幅增长0.18%。负债总额为5,979,609.60元，较期初12,465,127.47元，减少52.03%，主要原因是2019年上半年，公司完善财务应付账款管理制度，及时结算与供应商货款；2018年末计提职工绩效奖金已完成发放。
报告期期末，归属于挂牌公司股东的每股净资产为1.24元，较期初5.94元减少79.12%，主要原因是报告期内公司实施2018年度权益分派，使公司总股本由25,000,000股增至125,000,000股，所以导致每
股净资产被摊薄。
2、经营情况
报告期内，公司营业收入为42,212,902.54元，相较于上年同期40,854,840.23元，增加3.32%；2019年上半年归属于母公司股东的净利润为6,517,242.11元，较上年同期10,083,917.63元下降35.37%。主要包括以下三方面原因，一是公司基于建设智慧展览平台的需要，持续加大研发投入，旨在搭建高技能型研发团队、提高技术水准、加强产品创新及功能完善，报告期内研发费用为5,838,553.39元，较上年同期4,006,163.83元增长45.74%；二是因受互联网及新科技的影响，传统会展市场深耕难度日益增大，故公司加大营销力度，重视树立公司品牌形象及宣传推广、引进资源与经验丰富的销售人才，加强专业销售知识培训，开拓销售渠道，挖掘市场资源，提高盈利水平，报告期内公司销售费用3,277,333.38元，较上年同期1,144,162.68元增长186.44%；三是公司不断完善内部管理制度，引进高端管理者，保障公司规范运营，强化员工管理，激发员工工作潜能，从而创造更大经济效益，报告期内管理费用
9,458,157.27元，较上年同期6,573,798.66元增长43.88%。
3、现金流情况
报告期期末，公司经营活动产生的现金流量净额为-29,266,915.65元，主要原因是公司2019年上半年部分应收账款因回款周期性因素尚未收回，以及预付款金额增长。其中，报告期内预付款为
33,639,546.79元，较期初10,238,174.48元增长228.57%，主因是公司在推进智慧展览过程中，为与合作伙伴建立运营推广、技术开发等深度合作及优化办公设施、环境等产生部分预付费用。
4、对外投资情况
2019年上半年公司共开展3次对外投资活动，具体如下：
（1）投资设立控股子公司北京意佰科技有限公司，意在强化公司主营业务，与公司原有产品互补，提升公司的市场竞争力。
（2）拟投资设立全资子公司昆仑股份香港有限公司，意在进一步开拓业务市场，便于获取更丰富的信息和资源，有利于面向国际市场拓展业务，提高公司经营业绩和市场竞争力。
（3）投资设立全资子公司北京昆仑亿发智慧科技有限公司，意在适应公司长远、良性发展的经营目标，树立 “科技创新，智慧展览”的品牌形象和经营理念，优化战略布局，增强经营能力，全面提升公司竞争力。
三、 风险与价值
1、经济周期变化风险
会展行业与国家经济发展状况密切相关，在经济发展的上行初期和下行初期，展会数量呈上升趋势，与之相关的信息技术服务需求也相对较为旺盛；当经济处于低谷运行时期，各行业景气度较差，会展业随之低迷，与之相关的信息技术服务需求也将大幅下降。因此，公司经营状况会面临经济周期波动影响的风险。
应对措施：公司不断完善、升级产品，加强服务深度、扩大服务广度，从而减少由于展会发展增速减缓对公司造成的影响。
2、互联网行业风险
近年来，移动互联网技术在会展行业内普遍应用，业内公司业务对互联网的依赖性逐渐提升。为了防范互联网行业风险，例如因网络基础设施故
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