148,844,760.89 166,564,276.27 -10.64%
毛利率% 3.36% 6.87% -
归属于挂牌公司股东的净利润 -1,788,466.96 3,051,261.33 -158.61%
归属于挂牌公司股东的扣除非经常性 -9,217,526.37 -5,173,969.22 78.15%
损益后的净利润
加权平均净资产收益率%（依据归属于 -4.20% 6.83% -
挂牌公司股东的净利润计算）
加权平均净资产收益率%（依据归属于 -21.65% -11.59% -
挂牌公司股东的扣除非经常性损益后
的净利润计算）
基本每股收益 -0.06 0.1 -160.00%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 171,152,520.56 159,190,962.74 7.51%
负债总计 129,463,436.56 115,713,411.78 11.88%
归属于挂牌公司股东的净资产 41,689,084.00 43,477,550.96 -4.11%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.39 1.45 -4.11%
资产负债率%（母公司） 49.11% 45.32% -
资产负债率%（合并） 75.64% 72.69% -
流动比率 0.60 0.52 -
利息保障倍数 0.39 1.80 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -4,987,875.89 -650,591.56 -666.67%
应收账款周转率 23.93 23.60 -
存货周转率 4.52 4.96 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 7.51% 11.21% -
营业收入增长率% -10.64% 19.12% -
净利润增长率% -158.61% -66.12% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 30,000,000 30,000,000 0.00%
计入权益的优先股数量
计入负债的优先股数量
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助 7,503,044.05
其他营业外收入和支出 -73,984.64
非经常性损益合计 7,429,059.41
所得税影响数 0
少数股东权益影响额（税后） 0
非经常性损益净额 7,429,059.41
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司立足于再生资源综合利用行业，通过各地回收站、个人回收供应商及再生资源回收公司采购获得废旧 PET 瓶等原材料，根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作，运用相关工艺技术生产出的各类 PET 瓶片、HDPE 产品，并销售给下游化纤行业客户实现销售收入。公司凭借良好的服务和高质量的产品，与各个客户建立起长期、稳定的合作关系。
（一）采购模式
公司通过各地回收站及个人回收供应商、再生资源回收公司采购获得原材料，公司设有独立的采购部门，所有原材料均由采购部统一对外采购。采购部根据生产计划以及仓库库存量制订采购计划，以保持一定的库存量维持公司的生产正常运行。
（二）生产模式
公司根据原材料采购量和自身产能情况制定生产计划，并按照生产计划开展生产工作。销售部接到客户订单后，由品质管理部编制生产工艺和材料表，交给生产部审核。生产部对生产工艺进行可行性分析，在生产部经理审核通过后提出材料计划表及制定产品生产计划在主管领导审核批准后实行。生产计划经审核批准后，生产部编制项目工单并开始安排领料作业、按照工艺流程组织生产。品质管理部负责对采购、生产过程中的原材料及半成品进行品质检验，并对产成品进行抽样检验，检验合格后由生产部进行包装入库。生产部还需进行项目统计，编制相关周报表与月报表并组织召开生产例会。
（三）销售模式
公司采用直销渠道销售产品。公司通过网络宣传、参加展会、行业内的相互介绍和销售人员的业务承揽获得客户。之后，公司会与客户进一步接触以了解客户需求并提供相应产品。
（四）盈利模式
公司收入主要来源于产品销售。公司努力打造优质的产品、全面整合产品规格，用高科技的生产技术提高产品的质量、满足客户的各类需求，以达到公司盈利的目标。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司实现营业收入 14,884.48 万元，同比下降 10.64%；本期毛利率 3.36%，上年同期为
6.87%；上半年亏损 178.85 万元。报告期主营业务未发生重大变化，主营业务收入占营业收入比重较大，
2018 年 1-6 月和 2019 年度 1-6 月主营业务收入占公司营业收入比重分别为 93.93%和 95.04%，主营业务
突出且构成较为稳定。本期营业收入比上年同期减少的主要原因为：随着中美贸易战的持续升级，国内纺织品出口受到了强烈的冲击，纤维、纺织材料，帽子、玻纤织物等纺织相关的、几乎所有的产业纺织用品都覆盖在内，直接造成了再生塑料粒子需求的下降。
报告期内，公司亏损 178.85 万元，比上年同期下降了 483.97 万元，主要是因为中美贸易战摩擦带
来的化纤行业萎靡不振，导致再生塑料粒子需求急剧下降，价格也相应下跌。
报告期产生的现金流量净额为-1,517.57万元，上年同期为-226.25万元，本期较上年同期减少1,291.32万元，主要原因是公司销售未达到预期目标，库存量有较大增加，报告期现金净流量与上年同期有较大下降。
三、 风险与价值
（一）资产抵押风险
截止 2019 年 6 月 30 日，力赛柯的苏（2017）盱眙县不动产权第 0020832 号项下的不动产被用于力
赛柯在苏州银行股份有限公司盱眙支行的最高额债务余额 3375 万元提供抵押，期限为 2017 年 12 月 18
日至 2020 年 12 月 18 日；力赛柯的苏（2017）盱眙县不动产权第 0015490 号、苏 2017 盱眙县不动产权
第 0016953 号项下的不动产被用于为公司在宁波银行人民币贷款最高债务余额 3333 万元的抵押担保，
期限自 2017 年 9 月 30 日至 2019 年 9 月 30 日。如果公司不能按时足额偿还贷款本息，公司用于抵押的
资产将有可能被采取强制措施，从而对公司的正常生产经营产生不利影响。
应对措施：公司处于快速发展期，力赛柯的全资子公司湖北玖隆已开始基建，固定投入及流动资金投入比较大，需要进行融资，目前银行融资青睐以资产抵押作为担保方式。玖隆公司通过提高销售收入，积极回收货款，减少预付资金，缩短资金流程，同时，通过拓展高端客户、降低生产成本等措施提高公司的营利能力。通过一段时间的经营收益后，随着银行融资额的降低，资产抵押风险对公司产生不利影响会越来越小。
（二）短期偿债风险
公司资本结构和财务结构不合理,以负债为主的资本结构,以短期负债为主的财务结构,使得公司偿债压力较大
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