48.36% 50.72% -
流动比率 1.44 1.30 -
利息保障倍数 20.07 11.64 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 10,392,632.82 9,571,283.57 8.58%
应收账款周转率 2.18 2.47 -
存货周转率 0.39 0.43 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 6.96% 0.68% -
营业收入增长率% 14.01% 16.62% -
净利润增长率% 79.70% 18.54% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 52,800,000 52,800,000
计入权益的优先股数量 0 0 0%
计入负债的优先股数量 0 0%
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲 10,351.77
销部分
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相 2,346,486.21
关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续
享受的政府补助除外）
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 319,932.41
非经常性损益合计 2,676,770.39
所得税影响数 401,515.56
少数股东权益影响额（税后）
非经常性损益净额 2,275,254.83
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司为铝、锌、铜等有色金属加工企业和钢铁、石化、建材、机械等行业提供熔炼、保温设备，公司产品具有超强的节能效果和环保特性，公司拥有较强的研发、设计、生产能力，公司的主要产品有节能熔炼炉、保温炉系列以及拥有核心专利技术的节能产品，如：无旁通不成对换向型蓄热式燃烧技术形成的不对称蓄热式燃烧系统、永磁搅拌器、碳化硅金属组合空气预热器、可持续使用的炉窑预制件等。
公司主要通过直销模式开拓销售业务，工业节能炉窑的生产、安装与销售和炉窑的节能技术改造是公司营业收入的主要来源，公司合同能源管理及配套节能炉窑工程的耐火材料销售是营业收入的补充。公司利用专利技术生产节能设备然后进行销售，是公司未来业务发展趋势。
报告期内以及报告期后至报告披露日，公司的商业模式没有发生变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期末，公司总资产为 227,968,604.88 元，负债总额为 110,248,808.77 元，资产负债率为
48.36%，所有者权益合计 117,719,796.11 元，归属于母公司所有者权益合计 117,719,796.11 元，每股净资产 2.23 元/股，较上年上升 12.06%。
报告期内，公司实现营业收入 63,997,883.82 元，较上年同期增长 14.01%，其原因主要系公司调
整营销策略，以维系现行客户关系的同时，以产品质量为中心，加大新的优质客户的发掘力度，同时公司主要业务覆盖铝、铜等有色金属企业，产品的销售与企业投入新设备、设备维修相关，没有明显的季节性，一般上半年市场需求较多，随着国家对环保的监管越来越严，公司产品的节能优势将继续显现，为拓宽公司收入来源，公司节能改造向钢铁行业、建材的有序推进，公司业务也随之出现增长。
报告期内实现净利润 12,695,001.63 元，较上年同期增长 79.70%。其净利润增长率高于收入增长
率的原因主要为无旁通不成对换向型蓄热式燃烧系统通过几年的推广，其节能技术赢得了客户的好评。同时受公司报告期内将此产品作为市场主推产品,致使此类产品销售额达到 32,820,943.88 元,较上年同期增长 46.10%,且此类节能产品的毛利率较高所致。
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为 10,392,632.82 元，投资活动产生的现金流量净额为-5,378,635.12 元，筹资活动产生的现金流量净额为 4,278,504.57 元，现金及现金等价物净增加额为9,292,502.27 元。
报告期内，中美贸易战加剧，有色金属行业特别是铝行业受到的冲击较大。但通过公司经营团队和公司全体员工的共同努力，2019 年公司业绩较上年同期显著提高。2019 年公司继续加大研发投入，研发投入共计 11,310,578.47 元，比上年同期增长 6.32%，新产品的研发进展顺利。
报告期内，公司产品或服务未发生重大调整，核心团队、主要客户和供应商、销售方式、成本结构、收入模式未发生重大变化。
三、 风险与价值
1、核心技术泄密风险
公司所有技术均为公司研发团队自主研发，拥有自主知识产权。炉窑行业发展较晚，目前行业标准正在制订之中，公司所在地炉窑生产企业较多，公司的技术人才很容易被其他公司高薪诱惑，造成技术人才流失，形成技术泄密，降低企业技术竞争优势。
应对措施：公司积极应对，通过努力增强企业实力，增强企业凝聚力、签订保密协议，建立新产品开发提成奖励制度，让其收入随着公司业务扩大而增加、加强企业文化建设等一系列措施，保证技术人员队伍的稳定。
2、控股股东、实际控制人不当控制的风险
公司控股股东周绍芳持有公司股份 30,577,500 股，持股比例为 57.91%，担任公司董事长。张丽
持有公司股份 6,724,500 股，持股比例为 12.74%，张丽与周绍芳为夫妻，共同持股 70.65%，为公司共同实际控制人。若控股股东、实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司施加不当控制，可能损害公司及少数股东的权益。
应对措施：报告期内，公司严格按《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等制度，并严格按照法律法规要求组织召开三会，严格按照《关联交易管理办法》、《对外投资管理办法》、《对外担保管理办法》、《投资者关系管理制度》运作，在经营管理上公司执行内部控制制度不放松。
3、应收账款无法及时收回的风险
公司销售规模扩张，销售业绩递增，随合同周期产品的完工验收及验收后一年期质保金的影响，造成应收帐款余额较大，后期可能会因为质保期前后产品质量或服务的争议，以及客户单位无法预见的经营风险，造成应收款不能及时收回甚至坏账的风险。
应对措施：为加大应收帐款的回收力度，公司加强合同付款方式的约束，公司建立了货款回收的考核制度，及时了解客户的经营情况，提高售后服务质量，提高服务人员的专业技能水平；对帐龄期较长的应收帐款及时进行清理，通过录音电话及纸质对帐函的方式进行货款催收，并为后期可能发生的坏帐风险留下法律的依据；同时遵循《企业会计准则》谨慎性原则，按帐龄分析，对应收帐款计提了坏帐准备，为公司发生坏帐的风险提前做好了风险预案。
4、 存货大量减值的风险
公司产品的主要原材料包括钢材、氧化铝、板状钢玉球、铝矾土等，受钢铁行业淘汰过剩产能，转型升级及国家环保督察的影响，钢材及氧化铝、板状钢玉球等价格持续上涨，公司考虑预期材料价格上涨的因素，大量备货；存货库存量大不排除受整体市场价格波动的影响，可能面临库存产品和原材料价格大幅下降；同时因产品技术不断的更新、改进，造成存货过时积压，从而导致存货减值的风险。
应对措施：加强对主要材料市场价格变化的关注和研究，及时调整物料采购策略；严格控制主要原材料最高库存量。保证存货风险可控。
四、 企业社会责任
（一） 精准扶贫工作情况
□适用 √不适用
（二） 其他社会责任履行情况
公司诚信经营、照章纳税。认真做好每一项对社会有益的工作，尽全力做到对社会负责、对公司全体股东和每一位员工负责。随着企业的发展，创造更多的就业岗位，不断改善员工工作环境，提高员工薪酬和福利待遇；公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任融入到公司发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展，与社会共享企业发展成果。
五、 对非标准审计意见审计报告的说明
□适用 √不适用
第四节 重要事项
一、 重要事项索引
事项 是或否 索引
是否存在重大诉讼、仲裁事项 □是 √否
是否存在对外担保事项 
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