归属于挂牌公司股东的净利润 30,339,916.24 21,083,777.18 43.90%
归属于挂牌公司股东的扣除非经常 26,609,671.04 16,377,367.59 62.48%
性损益后的净利润
加权平均净资产收益率%（依据归属 15.01% 12.74% -
于挂牌公司股东的净利润计算）
加权平均净资产收益率%（依据归属 13.17% 9.90% -
于挂牌公司股东的扣除非经常性损
益后的净利润计算）
基本每股收益 0.47 0.33 42.42%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 292,355,707.72 243,038,503.06 20.29%
负债总计 81,554,043.15 56,126,754.73 45.30%
归属于挂牌公司股东的净资产 210,801,664.57 186,911,748.33 12.78%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.27 2.90 12.76%
资产负债率%（母公司） 27.55% 22.82% -
资产负债率%（合并） 27.90% 23.09% -
流动比率 3.11 4.42 -
利息保障倍数 - - -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 875,199.33 3,328,796.75 -73.71%
应收账款周转率 1.93 1.98 -
存货周转率 1.64 1.61 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 20.29% 8.21% -
营业收入增长率% 21.81% 33.32% -
净利润增长率% 43.90% 74.82% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 64,500,000 64,500,000 0.00%
计入权益的优先股数量 - - -
计入负债的优先股数量 - - -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
非流动资产处置损益 -26,012.09
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按 3,749,451.47
照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）
委托他人投资或管理资产的损益 175,296.04
债务重组损益 -80.00
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 200,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 289,868.35
非经常性损益合计 4,388,523.77
所得税影响数 658,278.57
少数股东权益影响额（税后） -
非经常性损益净额 3,730,245.20
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 (空) √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司自 2003 年成立以来，专注于变频调速器和伺服系统的研发、生产和销售，正弦电气是电机驱动和控制系统解决方案提供商，为机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。公司坚持技术领先和产品创新战略，自主开发了变频调速器、伺服系统、电动汽车驱动控制器、电梯驱动控制器等产品，广泛应用于石油化工、空压机、数控机床、工程机械、线缆设备、印刷包装机械、塑料机械、陶瓷机械、风机水泵节能、金属加工、电动汽车、电梯等领域，公司生产和销售的产品，都拥有自主知识产权，公司已经获得 15 项发明专利，多项实用新型专利和全部产品软件著作权。
公司将自身资源集中在营销一线掌握客户需求、产品研发和整机生产环节，为客户量身定制专用产
品和解决方案，公司严格按 IPD 流程开发新产品，质量管理体系获得 ISO：9001 和 IATF16949 认证，供
应链通过 ERP 系统保证客户订单及时交付，公司品牌具备行业知名度，在部分细分市场处于领先地位。公司通过经销商、电控系统集成商、机械设备制造商配套三种模式，实现销售收入。
报告期内，公司的商业模式与上一年度没有发生重大变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司以市场和客户需求为目标，以品质为保障，通过技术创新，为客户提供了更优质的产品、解决方案和技术服务。在全体员工的共同努力下，公司的平台产品改善和市场应用方面的成绩显著。A90 系列变频器大批量投放市场，应用领域广泛，产品质量和市场竞争力表现优异；EM600 系列高性能变频器和 EM610 张力专用变频器，在高端和复杂应用市场，直接替代进口产品，在抽油机、复合机、分切机、涂布机、淋膜机、轧钢机中广泛应用；EM630 和 EM630C 一体机，在建筑工程机械领域应用广泛；EA180、EA180E 伺服系统在物流设备、机械手、舞台设备、印刷包装设备、线缆设备升级换代批量应用，均取得了良好的效益。
报告期内公司财务状况良好，营业收入大幅增加，盈利能力明显增强，现金流充足，资产负债率低。
报告期内，公司实现营业收入 13,066.68 万元，较上年同期增加 2,339.78 万元，同比增长 21.81%；毛
利率本报告期 40.44%，较上年同期 38.38%提升 2.06%；实现净利润 3,033.99 万元，较上年同期增加
925.61 万元，同比增长 43.90%；资产总额为 29,235.57 万元，较期初增加 4,931.72 万元；负债总额
为 8,155.40 万元，较期初增加 2,542.73 万元。报告期内，行业需求有一定增长，同时在全体员工的共同努力下，认真贯彻执行公司的发展战略和经营计划，因此取得了良好的经济效益。
三、 风险与价值
一、市场竞争加剧,导致毛利率下降的风险
市场已经进入了充分竞争的时代，公司凭借先进的技术、多年的市场积累以及对客户个性化需求的快速反应,在部分细分市场赢得了一定的竞争优势, 但由于行业产品市场竞争日趋激烈,公司的传统变频器产品、部分工业节能产品等平均价格逐步下降及各类管理成本的增加使得公司主营业务毛利率呈逐年下降趋势。
应对措施：公司以高性能变频调速系统、伺服系统、电梯驱动控制器、电动汽车驱动器等为主导产品，继续加大核心技术的研发,始终坚持产品、经营模式和管理创新,持续推出高毛利率新产品,以保持公司综合毛利率的稳定。
二、短期内宏观经济波动导致市场需求下滑的风险
因使用公司产品的终端用户多处于受宏观经济、固定资产投资、出口等政策影响较为明显的工程机械、机床、电线电缆、轻工机械等行业, 当经济出现波动时,这些行业会受到较大影响,从而将导致公司产品的市场需求下降。
应对
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