源整合（如营销、材料供应链、电气设计、工程服务、售后维保等环节），在积累了大量的线上线下资源后，在不同环节设置不同的服务模式，在服务端以创造新的价值获得业务收入。目前，电老虎网主要以“营销”、“材料供应链”这两个环节为重点，打造了在“营销服务”端的厂家线上入驻收费、线下资源对接会业务，及“材料供应链服务”端的自营供应链赚取采购和销售的差价以获得业务收入。公司于 2018 年下半年已开始涉及软件技术服务业务，主要围绕软件技术研发为新老客户提供更多元化服务，技术服务于 2019 年开始，目前仍处于项目部署期，预计下半年全面进入运营期。
公司运营的“电老虎网 www.7895.com”作为专业的电力电气行业互联网服务平台。在营销服务端，公司在该网站上及手机 APP 端（电老虎报价通）发布超过 20 多万种各类规格的电力电气相关产品信息，包括商品品牌、型号、参数、价格、应用案例等，品牌涵盖施耐德、西门子、通用等国际知名品牌，以及常熟开关、钱江、正泰、金田铜业等国内知名电气产品及电气材料品牌，是电气电力行业客户在选购产品、材料前重要的“选型、预算、询价”平台。公司再通过线下各种资源对接活动，线上线下结合，为产品提供了交易撮合的转化。线上入驻收取会员费、线下资源对接活动收取活动费，是电老虎网在营销服务端的主要业务收入。
在电气“材料供应链”服务端，公司利用电老虎网 www.7895.com 整合的大量电气设备生产厂家、电气材料供应商，目前电老虎网整合的电气设备生产厂家超过 14000 多家、电气材料商超过 4300 家。通过集采、一站式采购服务、材料招标等方式，即为电气生产厂家节省采购成本、提高采购效率，又能为材料供应商匹配更多采购方客户、拓宽材料商市场开拓渠道，获得采、销双方的认可，从而创造了自营赚取差价和服务费的机会。2019 年 3 月份，公司自研上线了一站式采购交易 APP“云电材”，采用移动端的方式，进一步优化了供应链端的服务，极大地提高了交易的效率和便捷程度。
随着资源整合的不断深入，电子商务能力的不断提高，公司也将在其他环节，如电气设计、售后维保、尤其是软件技术服务等，设置不同的服务模式，产生更多或新的业务收入。
报告期内，公司业务模式未发生重大变化，公司一直专注于通过互联网服务于电气行业中各个环节的客户，围绕环节设置服务模式，获得收入，该项业务与原有公司业务模式及方向一致。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司管理层紧紧围绕 2019 年初制定的经营目标开展全年度各阶段的工作，工作重心放在互联网平台的运营和服务，强化平台线上线下的开拓与协同能力，致力于提高为行业产业链垂直服务能力，进一步加速行业资源整合的态势，同时也增加了与各供应商、客户的粘度，促进了公司业务的稳定发展。
1、 报告期内财务状况分析：
报告期内，公司资产总额达到 103,494,686.18 元，较期初增加 12,282,233.29 元，同比上升
13.47%。负债总额为 76,241,727.29 元，较期初增加 7,572,391.61 元，同比增长 11.03%。净资产为
27,252,958.89 元，较期初增加 4,709,841.68 元，同比增长 20.89%。
2、 报告期内经营成果分析：
报告期内，公司实现营业收入 300,376,586.55 元，较上年同期增加 153,806,171.20 元，同比增长
104.94%。营业成本为 293,826,281.82 元，较上年同期增长 153,899,877.42 元，同比增长 109.99%。
公司实现营业利润总额 4,836,478.36 元，较上年同期增长 4,181,217.55 元，同比增长 638.10% %。实
现净利润 4,709,841.68 元，较上年同期增长 4,218,396.07 元，同比增长 858.36%。报告期内营业利润
较上期增长较大的主要原因是信息服务收入较上年同期增长迅猛，报告期内信息服务收入为 2831438.10元，较上年同期增加 1,266,260.19 元，同期上升 80.90%。公司的电老虎平台经过多年经营，现已得到了行业的广泛认可，自 2017 年下半年平台服务实行有偿服务以来，此业务得到了飞速发展。净利润较上年同期增长 858.36%主要原因是报告期内收到政府补助款所致，主要为现代服务业发展专项资金补贴106 万元及工业和信息产业转型升级专项资金 160 万元。
3、 报告期内现金流量分析：
经营活动产生的现金流量净额为-6,409,920.19 元，较上年同期减少 751,651.02 元，同比下降
10.50%,主要为公司本期加强应收帐款的回款工作，销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增长157,379,630.08 元， 同时为保证较低的采购成本，公司及时支付供应商货款，购买商品接受劳务支付的现金增长 149,208,856.32 元，另外因公司业务增长，相应的人员也有所增长，支付给职工以及为职工支付的现金增长 1,214,188.85 元及报告期新增项目增加支付其他与经营活动有关的现金增长5,671,180.51 元 所致；投资活动产生的现金流量净额为-45,594.79 元，同比减少 61.31%，主要为本报告期公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少 72,242.68 所致；筹资活动产生的现金流量净额为 2,135,924.99 元，同比上升了 10.10%，主要为报告期内公司向大股东借款595,151.62 元较去年同期减少 1,044,848.38 元所致。
4、报告期内公司业务情况分析：
报告期内，公司针对供应链业务进行了风控手段的优化，一方面对于信用差、风险大的客户进行业务紧缩，将主要人力、物力、财力投入到信用良好、资质优良的平台客户身上。另一方面在贸易环节引入贸易信用保险，既解决了客户的痛点，同时也从资金风险方面进行了把控。此外，公司不仅在全国各地设立了线下的销售服务网点,也同步上线了移动式采购交易 APP“云电材”，进一步优化了供应链采购环节的服务。另外公司在报告期内针对营销板块的业务也进行了一定的优化，进一步明确了平台客户所需的服务类型，针对行业痛点及客户痛点提供营销服务方案，开展针对性的线下资源对接服务会议，加速行业生态整合。
除上述业务优化之外，公司也在团队管理、制度建设、企业文化层面进行了积极改进，进一步提高了员工的凝聚力与工作积极性。针对技术环节服务计划，公司也进一步扩大了技术团队，在技术研发、平台优化、工业 APP 开发等层面加大投入，致力于在供应链、营销、技术等多重架构基础上，巩固和加强公司在整个行业内的地位及综合实力。
虽然公司也在不断优化各个环节的服务方式和质量，但是总体而言，公司在报告期内，商业模式、核心团队及管理人员、关键性技术及主营业务较上一年读并未发生实质性变化。
三、 风险与价值
1、市场竞争风险： 近年来，针对某一特定领域的垂直互联网企业越来越多，互联网与各个行业的关系越发的紧密。公司致力于打造电气设备垂直领域的生态系统，为电气设备制造商、采购商提供全方位、高质量的新型互联网服务。目前虽然行业中类似公司的平台运营商还比较少，公司在行业暂时还处于一定的领先地位，但日后随着市场中提供同类产品或服务的企业的增多，竞争也会变得越来越激烈。未来，若公司在与竞争对手的竞争中无法建立、保持和扩大自己的竞争优势，则可能会对公司业务的发展空间和公司的业绩产生不利的影响。
应对措施：公司将加大与资本市场、战略合作伙伴的结合力度，加快行业生态圈建设和产业服务链条建设，充分利用行业壁垒和工业互联网平坦建设发展的时间差，牢固占据行业地位。
2、潜在进入者风险： 随着我国工业化和城镇化的持续推进，电力工业需求将保持持续增长。工业
电气垂直行业电商平台的持续发展必然会带来更多的潜在竞争者，从目前看来，至少有三类主要的潜在进入者。一是国家电网公司、南方电网公司等电力行业国资大企业，或相关背景企业直接进入该领域参与市场化竞争。国资企业具有良好的资金、业务、资源，如果选择结合互联网完成业务模式的升级，将会成为市场最大的潜在竞争者。二是较大规模的电气设备厂商或服务商。电气行业的设备制造商、工程总包商、设计服务商等，在目前行业产能过剩、恶性竞争的环境下，纷纷寻求新的出路。垂直整合行业变成了行业发展的趋势，不排除行业的主流电气设备厂商或服务商进入该领域参与竞争的可能。如果有创业团队同样有深厚的工业电气行业从业背景，对工业电气电商平台发展发现有较好的把握，再有足够的资金配置，那么有可能会对公司的发展造成较大的影响。三是具有电商背景的互联网企业直接加入竞争。在现时条件下，互联网在不同的领域均起到了重大作用，具有电商背景的互联网企业，进入各行业并参与垂直整合的现象越来越多。电商背景的互联网企业，往往拥有良好的融资渠道及互联网纯熟运用的优势，如果进入本行业，也将是有利的竞争者之一。公司作为行业的先行者，由于介入时间较早，从运营经验、平台影响力、资源整合等方面具有一定的先行者优势。但是，这种优势并不是绝对的优势，如果公司在平台推广、市场占有率、融资渠道方面的得不到快速推进，行业先行者优势将不复存在。
应对措施：公司将从两方面应对，一是继续加强技术投入和模式创新，强化平台基础服务能力和质量，推进不可颠覆性的业务发展模式；二是加速与市场龙头企业的合作速度，专注于工业行业互联网领域，从顶层建设方面强化综合服务能力和抗风险能力。
3、政策风险：工业品互联网是我国“十三五”期间重点扶持的传统制造业升级的一部分。作为处于迅速发展阶段的新兴产业，对于制造业升级的相关配套法律法规及监管体系正在逐步完善过程中，行业标准、监管体系等方面的调整可能对行业内企业的生产经营产生一定的影响。
应对措施：公司将从两方面对应，一是首先着眼于符合行业硬性标准的大型电气设备生产企业，为其匹配供应链服务及销售服务，从而降低政策风险对于电老虎网的影响；二是，加大力度挖掘生产工艺优良、技术储备先进的中小型企业，为制造业升级做良性储备；三是加强互联网技术的投入，建立差异化的线上线下服务壁垒。
4、技术更新风险： 互联网行业有技术升级快、产品生命周期较短、升级频繁等特点。公司必须时刻跟踪国内外最新技术的发展趋势，持续创新，不断更新技术以满足市场需求。若企业不能及时进行技术创新，满足不同客户的需求，将会导致企业失去技术优势，造成客户流失。
应对措施：公司一直重点关注互联网平台技术的研究和发展，频繁参与各种技术交流活动，对 IT技术发展和互联网应用技术具有极高的敏感度，公司一直采用技术引进和人才引进的方法使公司一直保持工业行业推广应用的行业前列地位。
5、应收账款管理风险：报告期期末公司应收账款净额为 5,034.12 万元，占总资产的比重为 48.64%。
虽然公司账龄 1 年以内的应收账款占全部应收账款的 77.12%，且多为长期合作的信用良好客户欠款，但是如果主要客户经营状况等情况发生重大不利变化，公司应收账款仍存在发生坏账的风险。
应对措施：公司在长期的生产经营中，一直在加强风控及流程管控，特别是产品销售过程中，对客户进行多方位的风险管控，对信用等级较差、信用口碑不好的客户，均审慎对待。因此 2019 年度 1 年以上账龄应收账款占比较去年有小幅度上涨。但是，伴随着电老虎网品牌优势的不断扩大，以及流程管控的不断优化，应收账款的风险将会持续可控。
四、 企业社会责任
（一） 精准扶贫工作情况
□适用 √不适用
（二） 其他社会责任履行情况
报告期内，电老虎网基于平台的集约化优势，本着从技术、人才、资金上优化电气行业的目的，在
全国各大城市举办近 20 余场线下资源对接大会活动，为设备生产厂家和行业优质资源实现对接
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