2,847,055.81 -24.41%
性损益后的净利润
加权平均净资产收益率%（依据归属 4.11% 5.74% -
于挂牌公司股东的净利润计算）
加权平均净资产收益率%（依据归属 3.61% 5.72% -
于挂牌公司股东的扣除非经常性损
益后的净利润计算）
基本每股收益 0.05 0.05 -
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 104,502,252.85 102,987,660.23 1.47%
负债总计 44,983,263.88 44,599,759.83 0.86%
归属于挂牌公司股东的净资产 59,577,619.34 58,427,945.32 1.97%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.15 1.12 2.68%
资产负债率%（母公司） 42.89% 43.19% -
资产负债率%（合并） 43.05% 43.31% -
流动比率 2.00 1.98 -
利息保障倍数 8.58 18.31 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 4,767,222.78 -412,837.08 1,254.75%
应收账款周转率 0.49 0.69 -
存货周转率 8.09 7.43 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 1.47% 11.32% -
营业收入增长率% -5.01% 34.11% -
净利润增长率% -14.22% -9.82% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 52,000,000 26,000,000 100.00%
计入权益的优先股数量 0 0 -
计入负债的优先股数量 0 0 -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切 350,000.00
相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量
持续享受的政府补助除外）
非经常性损益合计 350,000.00
所得税影响数 52,500.00
少数股东权益影响额（税后） 0
非经常性损益净额 297,500.00
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 (空) √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司业务属于新闻和出版业（R85），是一家从事中小学教辅、教材图书策划、设计、制作与发行的公司。公司拥有一支集教、考、研、编为一体的综合研发团队并拥有《出版物经营许可证》，可以从事图书发行。公司的创意、策划团队和外聘作者具备丰富的教育工作经验及先进的教学理念，为研发工作提供了保障。公司以直销的方式销售商品和提供服务。公司的主要产品包括“快乐假期”“导学精练”“全优标准卷”等教育图书产品。公司市场定位准确，专注于教材教辅行业，主营业务的客户为新华书店和图书公司等，内容和渠道等多个环节均在行业内有一定的竞争优势。
在产品开发模式上，公司主要采用自主研发和委托创作两种模式。对于自主研发，公司在完成市场调研和信息反馈后，确定图书的选题，并对图书选题进行论证分析，然后由公司的产品编辑进行内容开发。对于委托创作模式，公司首先根据教辅图书市场需求情况，结合自身的产品，策划选题方案，然后委托外部作者根据方案创作内容。
公司的采购主要发生在两个环节：产品开发环节和发行环节。在产品开发环节，公司向签约作者采购创作内容或题材。具体来讲，由公司确定稿件编写方案及编写说明，并向外部作者约稿，签定约稿合同，约定外部作者按照方案编写内容，约定支付稿酬的时间和方式；外部作者享有内容的署名权、获得赠送成书的本数、获取一次性稿酬的权利，公司享有成书的著作权。目前跟公司合作的专业作者已达上百名，公司已经建立了相应的内容供应商的管理制度，来保证采购内容的质量和时效。
在产品发行环节，公司以向出版社采购自主策划的图书为主，另外也会根据客户需求，向出版社采购非自主策划的图书。公司营销主要有系统销售和市场推广两种模式。系统销售是指每年春、秋两季委托省新华书店向中小学生或其家长以征订的方式销售图书。新华书店的订单销售，具有退货风险小、销售规模大、销量和订单较为稳定、能够保证稳定回款的特点。委托新华书店征订的图书，由新华书店负责具体的征订、配送和收款，但公司仍然负责市场调研、推广和售后服务等工作，以持续保证公司的产品质量、品牌形象和客户的稳定。市场推广是指接受其他出版单位委托，利用公司渠道优势独家推广委托单位的特有产品，由委托单位支付公司推广费用。该方式有利于资源整合，丰富公司产品线，易于获得稳定的收益。
在销售模式上， 我公司通过“互联网+出版+教育”模式创新，完善传统教材教辅的提供、
教育内容的新媒体传播和内容提供服务体系，形成线上线下学习互动体验、网络服务与内容提供于一体的服务创新模式。我公司从产业链条来看，分成上游的内容创作和策划及图书出版，到下游的线上线下平台学习及推广。我公司正是做到了线上线下的结合，整体销售业绩上有了突破性的增长。
报告期内，公司的商业模式较上年未发生较大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司实现营业收入 33,977,861.34 元，较上年同期下降 5.01%；营业成本支出
23,521,607.40 元，较上年同期减少 0.54%；利润总额 2,505,856.70 元，较上年同期下降 33.68%；经
营活动产生的现金流量净额 4,767,222.78 元，较上年同期增加 1,254.75%，变动的主要原因：
1、在营业收入方面，公司 2019 年上半年度，由于市场的投入欠缺，导致公司丢失一部分产品订单，发货量下降，营业收入减少。公司在下半年将增加宣传力度、提高服务质量，争取收入有所突破。
2、在营业成本方面，公司 2019 年上半年度采购一部分产品外购模式，营业成本增加，毛利率同比下降。
3、在利润总额方面，公司 2019 年上半年度因营业收入的减少，导致公司利润总额同比下降1,272,815.71 元。
4、在经营活动产生的现金流量净额方面，公司 2019 年上半年度销售商品、提供劳务收到的现金为 31,204,739.64 元，较去年同期增加 5,035,807.88 元，主要原因为报告期内回收前期账款增加。公司应收账款回款情况良好，资金充裕。
2019 年上半年，公司的产品及客户群体未发生较大变化，内部管理整体运行比较良好，营业收入及营业成本增减幅度比较平稳，在以后的经营中，公司会加大市场投入及产品服务质量，力争取得更加良好的战绩。
三、 风险与价值
1、政策风险
公司所属行业归类于新闻和出版业,属于具有意识形态特征的重要产业,受到国家相关法律、法规及政策的严格监管。若国家文化导向、教育制度及行业监管政策发生较大变化,将对公司经营产生一定影响。
应对措施：积极产品创新，扩大选题范围，覆盖需求强劲的选题范围，带动发行规模，提升市场竞争力。
2、产品替代风险
近年来,我国数字出版产业呈现出持续快速增长的态势,数字化正成为我国传统出版业实现跨越发展的必然趋势。2015 年 3 月,国家新闻出版广电总局与中华人民共和国财政部联合出台指导意见,提出力争用 3-5 年的时间建设若干家具有强
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