-1.49%
资产负债率%（母公司） 32.02% 31.32% -
资产负债率%（合并） 34.19% 33.21% -
流动比率 1.82 1.81 -
利息保障倍数 -0.89 -0.15 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -10,523,453.27 -13,110,666.26 19.73%
应收账款周转率 0.47 0.48 -
存货周转率 0.94 1.03 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% -0.02% -1.89% -
营业收入增长率% -8.63% 12.15% -
净利润增长率% 66.14% 58.83% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 65,500,000 65,500,000 0%
计入权益的优先股数量 0 0 0%
计入负债的优先股数量 0 0 0%
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助 102,000.00
非经常性损益合计 102,000.00
所得税影响数
少数股东权益影响额（税后）
非经常性损益净额 102,000.00
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 (空) √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
1、公司主营业务之传统业务，属于输配电及控制设备制造业，依托于科研实力和生产管理能力，目前形成了矿用非防爆电气装置、矿用防爆电气装置、自动控制系统、零配件为主的五大系列产品，公司产品报告期内的终端用户主要为煤炭生产企业。
公司产品主要以订单式生产为主，以销定产，根据订单情况组织生产，满足客户的差异化需求。公司经过二十余年的运营发展，以直销模式为主、经销模式为辅，两种销售模式相结合的销售方式，目前已与神华物资集团有限公司、中国华能集团、中国中煤能源集团有限公司、山东能源集团有限公司、冀中能源集团有限责任公司等大中型煤矿企业建立了良好的战略合作伙伴关系，产品遍布全国至少 21 个省（市），并向有色金属矿、铁矿、稀土矿等非煤矿山及新能源、石化、电力等行业稳步推进。
2、公司主营业务之新能源的光伏项目，定位于太阳能光伏 EPC 项目。光伏 EPC 模式是按照合同约
定，完成工程设计、设备材料采购、施工、试运行等服务工作，完成设计、采购、施工各阶段工作合理交叉与紧密配合，并对工程的安全、质量、进度、造价全面负责。本公司光伏项目销售以直接销售模式为主，即公司直接向客户进行营销。
3、公司的物联网业务，致力于推广基于 RPMA 技术的低功耗广域网，成为中国主流技术的有效补充，从而助力中国物联网产业升级。
报告期内，公司的商业模式较上年度没有变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
1、报告期内公司实现营业总收入 4190.70 万元，同比下降了 8.63%，营业总成本 4489.51 万元，同
比下降了 6.20%；主要原因：2019 年我国煤炭行业的总趋势以“稳”字为主，稳中有动，煤炭行业总体形势将不会有大的改变。2019年上半年营收中实现传统电气设备的防爆电气装置实现销售1921.18万元，同比上升了 68.10%，非防爆电气装置实现销售 1152.00 万元，同比下降了 46.56%，由于公司销售明显存在季节性特征，传统业务收入也会集中在下半年实现。
2、报告期内公司净利润为-291.82 万元，同比下降 66.14%，主要原因：2019 年我国煤炭行业的总
趋势以“稳”字为主，稳中有动，煤炭行业总体形势将不会有大的改变。营业总收入较去年同期下降 8.63%，营业总成本也下降了 6.20%，其中传统输配电设备中防爆电气装置较去年同期收入增长 68.10%，成本增加 55.17%；非防爆电气装置较去年同期收入下降了 46.56%，成本下降 49.63%，公司管销费用较去年同期减少 5.75%，本期冲回应收账款减值准备较上年同期减少 174.61 万元，下降了 40.23%。
3、报告期内经营活动产生的现金流量-1052.35 万元，同比增加 19.73%，主要原因：2019 年上半年
销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期减少 144.70 万元，下降 3.42%；2019 年上半年购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期减少 1046.49 万元，下降 36.33%；支付的其他与经营活动有关的现金净流量本期较去年同期减少 576.30 万元，下降 55.62%。
截至 2019 年 6 月 30 日，公司总资产为 29285.67 万元，净资产为 19272.46 万元。
三、 风险与价值
1、受煤炭行业波动的风险公司传统业务的主要产品：矿用非防爆电气装置、矿用防爆电气装置、自动控制系统、零配件，下游客户主要为煤炭生产企业，报告期内，来源于煤炭行业的收入占公司主营
业务收入的比重均超过 50%。鉴于煤矿、煤化工等行业属于周期性较强行业，与国民经济发展周期密切相关，易受宏观经济波动影响。因此，煤炭行业的景气程度及发展前景对公司的生产经营具有重要影响。公司下游客户主要为国有大中型煤矿，如神华集团、中煤集团、冀中能源、平煤集团、山东能源等，该类客户经营规模较大、资本实力较强，抗风险能力较高，但若未来煤炭行业经济萎靡，将影响煤炭生产企业的设备采购及更新需求，进而影响公司的经营业绩。
应对措施：为分散下游客户集中于煤炭行业的风险，公司在保证煤炭行业市场占有率的同时，积极布局新的应用领域，并在非煤矿山（如铁矿、有色金属矿、稀土矿等）、石化、新能源、铁路等领域取得了一定的突破，为促进公司产品结构转型升级，实现公司持续、稳定、健康发展提供了保障。
2、市场竞争加剧的风险目前公司在矿用电气设备行业中从技术研发和市场开拓等方面均具有明显的竞争优势，但是，国内矿用电气设备生产企业众多，随着行业政策、市场环境的不断变化，可能会对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
应对措施：公司将依托现有资源，深入了解客户和市场需求，满足客户的个性化需求。同时，持续进行产品研发和技术创新，优化产品结构，巩固并拓展下游市场。
3、应收账款余额较大的风险本期末应收账款余额虽比今年期初下降 10.72%,但应收账款占总资产的比重偏大,存在一定的风险。公司已非常重视应收账款的管理，通过强化管理，提升周转效率。公司传统业务下游客户主要为国有大中型煤矿，由于受该类客户预算管理、采购及货款结算的影响，货款回收周期较长，部分会跨年度，从而导致公司报告期内应收账款余额均较高。主要客户资信较高、资本实力较强，账款不能收回的风险较小。但是，如未来煤炭行业持续不景气，导致下游煤炭生产企业财务状况恶化，支付能力下降，则有可能导致公司应收账款不能按期收回，并进而影响公司的经营业绩。
应对措施：（1）应收账款回笼率列入销售人员业绩考核指标，财务部门设专人负责应收账款的对账、催款及追讨；（2）加强与销售客户的对账、回款工作，避免人为拖延期限；（3）加强公司内部客户信用评级的管理，定期考核、调整客户信用定级。
4、收入存在季节性波动的风险公司销售存在明显的季节性特征，第一、二季度销售相对属于淡季，第三、四季度属于销售旺季。主要原因是公司传统业务下游客户主要为国有大中型煤矿企业，该类客户一般每年第一季度制定当年投资和采购计划，随后陆续组织实施，采购招标及货款支付等环节均有一定的审核周期和时间安排，导致公司的产品发出及销售确认主要集中在第三、四季度，传统业务收入也主要集中在第三、四季度实现，因此存在一定的季节性。
应对措施：研发高端产品，提高产品的综合竞争优势，以增加公司利润率；同时积极拓展适用现有产品的其他客户群体，如非煤矿山、石化、电力、铁路等行业，使客户群体多元化；跨领域涉足其他行业，如新能源的光伏 EPC 项目等，努力减少因行业特性造成的收入季节性波动对公司可能的影响。
5、主要客户相对集中的风险公司传统业务的下游客户主要为国有大中型煤矿企业，公司前五名客户合计的销售额占当期传统主营业务收入的比重较大，但本公司不存在向单个客户的销售额占本公司销售总额的比例超过 50%或严重依赖于少数客户的情况。客户相对集中在未来可能对公司的持续经营产生一定的不利影响。
应对措施：公司不断提升产品质量和技术水平，以此加强综合实力，提高公司获取国有大中型煤矿企业订单的能力。同时，公司将不断开发新的客户，在巩固现有煤炭行业市场的基础上，向其他应用领域拓展，降低主要客户相
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