0.05 0.06 -16.67%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 127,422,087.69 108,591,386.84 17.34%
负债总计 62,015,516.82 44,573,075.22 39.13%
归属于挂牌公司股东的净资产 65,406,570.87 64,018,311.62 2.17%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.00 2.93 2.17%
资产负债率%（母公司） 33.08% 29.38% -
资产负债率%（合并） 48.67% 41.05% -
流动比率 1.63 1.81 -
利息保障倍数 9.57 13.64 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -11,743,076.48 6,074,015.60 -293.33%
应收账款周转率 0.69 0.97 -
存货周转率 2.35 2.52 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 17.34% -5.56% -
营业收入增长率% 5.71% -13.94% -
净利润增长率% -20.27% 21.92% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 21,812,075.00 21,812,075.00 0%
计入权益的优先股数量 0 0 0%
计入负债的优先股数量 0 0 0%
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
其他营业外收入和支出 0.28
非经常性损益合计 0.28
所得税影响数 0.07
少数股东权益影响额（税后） -
非经常性损益净额 0.21
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
√会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 □不适用
单位：元
科目 上年期末（上年同期） 上上年期末（上上年同期）
调整重述前 调整重述后 调整重述前 调整重述后
以公允价值计量且 266,706.00
其变动计入当期损
益的金融资产
交易性金融资产 266,706.00
应收票据及应收账 43,174,760.56
款
应收账款 43,174,760.56
应收票据 -
应付票据及应付账 17,097,066.58
款
应付账款 17,097,066.58
应付票据 -
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司主营业务是童装的设计、生产和销售，目前主要采取 OEM 业务和自有品牌业务共同发展的业务模式。报告期内，童装 OEM 业务是公司收入占主要来源部分，自有品牌童装业务部分所占份额较小。
公司的童装 OEM 业务即为国内外的品牌商 TEXTILOT、EPK、艾格、巴拉、丝绸集团提供童装代
加工服务。公司通过童装代加工服务，利用自身多年的童装行业生产经验、先进的生产设备、领先的行业生产技能、有效的质量控制以及供应链各个环节成本控制优势，分享童装生产制造这一环节的利润。
（一）销售模式
OEM 童装产品主要是根据国内外客户的要求进行打样和生产。国外订单的童装生产完成后，公司通过赛世公司完成与国外客户的贸易往来，主要由副总经理负责与客户的具体订单事宜。国内订单则是由公司其他人员负责，按照客户要求打样确认和签订合同进行生产，公司再根据客户要求交货。
（二）采购模式
公司采购原材料主要为面辅料，即面料和辅料。
面料分为针织面料和梭织面料，采取不同的采购模式：梭织面料直接采购布匹成品。针织面料则是通过采购棉纱，多次委外加工而成，向供应商购棉纱-委外加工成胚布-委外染色-委外印花-面料检验合格-针织布入库。辅料直接向供应商买成品。
（三）生产模式
本公司的生产模式为自产和委托加工生产两种模式。
公司根据不同时期的市场需求、成本控制要求、交货日期、生产复杂程度等因素综合考虑，确定上述两种生产模式的使用比例。一般来说，20%左右是自产，80%左右是委外加工。
自产模式即公司依靠自己的厂房、设备、工人、技术，自行组织生产。公司通过严密的生产组织、严格的质量控制和科学的生产计划，保障生产过程有序高效，按时产出高质量的成品。
委托加工模式，即公司将获得的订单委托给其他厂商生产，加工商由公司经过严格筛选后确定。公司全程监督加工商的生产过程，对产品质量严格把关。产品下线后，公司验收合格则加以包装，最终通过公司的销售渠道和公司自行生产的产品一起进入流通环节。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司根据 2019 年的规划和目标，减少了自有牌设计和销售的投入，主要以童装业务的OEM 代加工服务，并进一步尝试了休闲女装的 OEM 业务，公司主要客户和商业模式均未发生明显变化。
报告期内，公司的经营状况稳步发展，截止 2019 报告期末，公司实现营业收入 46,100,239.48 元，
较去年同期增长 5.71 %；公司的营业成本 33,826,715.69 较去年同期减少 1.60%，报告期毛利率 26.62%，
较去年同期增加 12.56%，毛利较上年增加主要原因为今年上半年公司大部分生产力转移至缅甸加工，因此减少用工成本从而使得毛利有所上升。
报告期内的净利润为 1,094,993.14 元，较去年同期下降 20.27%。收入较上年增长 5.71%，毛利率增
加了 12.56%，营业利润同比减少 8.11 万元，销售费用、管理费用及财务费用与收入的占比为 20.68%，比上年增长 8.67%。
报告期末，公司资产总额 127,422,087.69 元，较 2018 年末增长 17.34%；负债总额 62,015,516.82 元，
较 2018 年末增长 39.13%；归属于母公司所有者的股东权益 65,406,570.87 元，较 2018 年末增长 2.17%。
2019 年期初现金及现金等价物余额 5,946,489.87 元， 2019 年 1-6 月现金及现金等价物净增加额
2,798,637.15 元，2019 年 6 月末现金及现金等价物余额 8,745,127.02 元。其中：2019 年 1-6 月经营活动
产生的现金流量净额为-11,743,076.48 元 ，较上年同期的 6,074,015.60 元减少 1,781.71 万元，主要是今
年支付其他与经营活动有关的现金较上年同期增加 3,430.69 万元。
三、 风险与价值
1、关联交易金额较大的风险
公司关联方赛世公司与本公司发生的关联交易不再频繁，比例较往年下降，截止 2019 年 06 月 
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