-
挂牌公司股东的净利润计算） -1.82% -2.98%
加权平均净资产收益率%（依据归属于
挂牌公司股东的扣除非经常性损益后
的净利润计算） -2.51% -3.90% -
基本每股收益 -0.06 -0.10 42.73%
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 167,171,129.03 176,190,710.56 -5.12%
负债总计 28,039,595.99 34,491,369.91 -18.71%
归属于挂牌公司股东的净资产 133,460,960.65 135,915,682.28 -1.81%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.06 3.12 -1.81%
资产负债率%（母公司） 11.80% 14.56% -
资产负债率%（合并） 16.77% 19.58% -
流动比率 2.65 2.53 -
利息保障倍数 -391.46 -241.88 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 1,697,439.36 -5,170,194.25 132.83%
应收账款周转率 306.61 114.40 -
存货周转率 1.49 1.35 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% -5.12% -3.66% -
营业收入增长率% 40.28% -6.14% -
净利润增长率% -50.67% -142.44% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 43,622,449 43,622,449 -
计入权益的优先股数量
计入负债的优先股数量
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助 755,250.58
委托他人投资或管理资产的损益 144,621.14
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 469,860.99
非经常性损益合计 1,369,732.71
所得税影响数 27,367.62
少数股东权益影响额（税后） 421,906.32
非经常性损益净额 920,458.77
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司是一家专注于生猪饲养和销售的畜牧养殖企业，主营业务为商品猪、种猪的饲养和销售。公司生猪养殖模式灵活，实行自繁自养和公司加农户的饲养模式。自繁自养模式涵盖从种猪到育肥猪的整个生产过程，该模式减少了养殖的中间环节，可以提高盈利水平，降低市场风险。公司加农户合作模式，即公司负责猪苗、饲料及兽药疫苗等物料供应及销售环节的建立和管理，并负责制定育肥猪的饲养环节所需的各项管理制度、规定和技术标准，农户必须按照公司的要求做好各项管理工作。农户负责养殖的场地、设施的建设和维护以及劳动力的投入。
公司所涉及的原材料采购业务通过询价、比价方式，在长期合作的供应商中直接进行采购。使用的玉米、豆粕等饲料原料是根据实际经营需要，依季节、价格周期采购；使用的饲料、兽药、疫苗的采购依据公司年度生产计划制定采购计划，根据实际需求通过选择合适的供应商进行集中采购。
公司现阶段的主要利润来自商品猪和种猪的销售，公司销售部负责商品猪、种猪销售业务，通常每月末和生产中心制定下月销售计划。销售部提前确定具体客户后将客户购买猪的数量、规格通知生产中心和财务中心，生产中心按照客户要求提供相应标准和数量的猪，在客户挑选过磅后由财务中心登记具体数量及重量并和客户签订销售确认书，收取货款，并开具销售发票。
未来公司将致力于拓展产业链，避免生猪价格周期波动给公司盈利带来的影响，并逐步形成新的业务和盈利增长点。
报告期内，本公司商业模式未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司的业务、主要产品及服务与上一年度保持一致，未发生重大变化，主要产品为商品猪和种猪。报告期内，营业收入约 8500 万元，较上年同期上升 40.28%，其中猪价同比上升 11.61%；营业成本 85,647,013.65 元，较上年同期上升 34.35%。归属于挂牌公司股东的净利润-2,454,721.63 元，较去年同期净利润增加 1,831,607.71 元。
报告期末，公司总资产 1.67 亿元，净资产 1.33 亿元，较去年同期分别下降 5.12%和 1.81%，归属于母
公司所有者的每股净资产 3.06 元，较去年同期 3.12 元，下降 1.81%。
2019 年营业收入较去年增长 40.28%。为提升公司整体的盈利能力，公司计划延伸产业链布局，同时扩大养殖规模赢取规模效益。
三、 风险与价值
1、生猪价格波动的风险
生猪价格受到猪肉价格、饲料价格及生猪供求关系等因素的影响呈现周期性波动，尤其是猪肉的价格波动会对生猪销售价格产生较大影响。
应对措施：为降低生猪价格周期性波动带来的风险，公司将立足生猪养殖和种猪培育，以构建种猪、商品猪饲养、肉制品加工、生鲜配送及冷冻储藏为一体的完整产业链作为公司的发展目标，并最终形成全程把控、高效生产、成本控制和现代化生鲜肉品配送的产业体系。目前生猪价格周期性价格波动仍会对公司的盈利水平产生较大影响。
2、疫病风险
动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险。生猪养殖过程中发生的疫病有猪瘟、伪狂犬、口蹄疫、圆环病毒、蓝耳病、流行性腹泻疾病等。如果养殖场爆发疫病，将会给养殖场带来巨大的经济损失，对公司的财产安全和盈利能力造成重大不利影响。
应对措施：为降低疫病集中爆发的风险，公司制定了专门的防疫制度，堵住各种病菌传入的入口，将疫情风险降到最低。公司针对各类疫情采取了严密的疫情联防措施，主要措施包括疫情报告制度、早期诊断、封闭戒严、采取隔离消毒、注射疫苗、开展病猪治疗护理以及病猪无害化处理等。
3、税收优惠政策发生变化的风险
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问题的通知》（财税〔2001〕121 号）等有关税收法规，公司生猪销售收入享受免交增值税优惠。根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的有关规定，公司属于畜牧业养殖企业，享受免收所得税和增值税的优惠。若未来上述税收优惠政策发生变化，将对公司盈利能力造成较大影响。
应对措施：公司将关注国家税收政策的变化情况，适时调整经营策略，以减少税收政策变化可能造成的风险。
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