品宣传、陌生拜访、参加展会等方式取得客户订单，或参加招投标的方式获取政府采购订单，分销是指公司将产品卖断销售给分销商，由分销商销售给最终用户，以获取收入、利润及现金流。
报告期至报告披露日，公司原有的商业模式未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
(一)经营成果情况
2019 半年实现主营业务收入 4,265.92 万元，较上年同期上升 15.18%；主营业务成本为 3,194.46
万元，较上年同期上升 6.20%；实现净利润-228.91 万元，较上年同期下降 27.39%；本报告期末，公司总资产 7,407.82 万元，净资产 3,422.15 万元。
2019 年上半年较去年同期营业收入增加 562.13 万元。主要原因是由于公司本年度客户的新增订单
较上年度有所上升，报告期内主营业务成本较去年同期增加 186.46 万元，增长比例达 6.2%，主要原因是上半年营业收入增长带动营业成本滚动增长，同时公司在针对市场对产品需求发生变化的情况下，及时改变对供应商的管控及合作方式，使得报告期内销售毛利较上年同期增加了 6.33 个百分点。报告期间内公司为加大市场的渗透力度及品牌推广力度，以取得更多的客户群体及市场份额，参加了国内外多个展会，为实现公司发展战略上作了重要的市场布局，期间费用同比上升 27.12%。
(二)资产负债情况
公司报告期末公司资产总额为 7,407.82 万元，净资产 3,422.15 万元。总资产较上年期末增加
1,741.99 万元；净资产较上年期末减少 228.91 万元。总资产增加的原因主要是应收账款增加 1,683.62万元，增长 360.85%，主要原因为本年度新增对客户的账期，使得应收账款的增加。预付账款较上年期末增加 47.06 万元，增长 23.69%，主要原因是预付给供应商的货款。综合上所述，报告期内公司业绩的上升及银行贷款的增加导致资产负债科目的变动幅度属于正常范围内的变动。
(三)现金流情况
公司报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1,112.38 万元，较去年同期减少 357.13 万元，下降
47.29%。其中销售商品提供劳务收到的现金减少 707.55 万元，下降 19.45%，主要原因是公司应收账款新增账期，当月应收账款没有及时回收所致；收到税费返还及收到的其他经营活动有关现金较上年同期减少 407.74 万元，下降 71.73%，主要原因是本年度出口退税收入减少；购买商品、接受劳务支付的现金减少 730.22 万元，下滑 20.26%，主要原因是月结供应商占比上升所致；支付给职工及为职工支付的现金增加 27.82 万元，增长 3.23%，主要原因是员工成本增加；综上所述，报告期内经营活动现金净额较去年同期有所下滑。
(四)运营能力情况
报告期间，应对市场对产品需要的变化，公司对存货的管理作了一个相应的规划，保证了产品提供的及时性。并增加了一定的账期制度，最大化的争取市场份额，扩大公司的效益。
三、 风险与价值
1、技术替代风险
公司基于优越的表面多点光波触控技术，研发、生产以及销售触控框、触控电子白板、白板一体机等产品。电子白板行业存在电磁感应技术、电阻膜压感技术、红外线技术、超声波技术、光学技术等多种技术原理，目前还不存在一种通用的触摸技术，各种技术都有其一定的优势应用领域。公司所研发及应用的光波触摸技术目前的优势应用领域是超大尺寸的交互式电子白板。但是各种技术原理的比较优势是相对优势，优势市场领域也是动态发展的。现代科技日新月异，触摸技术正处于快速发展阶段，其他新老技术不断发展、改进、成熟。一种技术会突破某种局限，可以很快渗透到其他技术的优势应用领域，公司存在技术被替代的风险。
对策：公司将继续以市场需求为导向，加强技术研发，并将客户需求和新技术融入产品研发工作中，以实现产品、服务的不断完善。
2、研发人才流失风险
截至报告期末，公司研发人员共有 48 人，占公司总人数的比例 44.9%，本科以上学历占比 70.47%，
公司的研发部门从人数、高学历水平等方面为公司之最。公司自成立来，不断加强研发部门的建设，自上而下形成核心研发人员、资深研发骨干、基本研发人员等三级梯次的研发队伍。公司处于高新技术行业，科研是公司的生命源泉，公司一直坚持“自主创新、技术超越”的发展战略，强大的研发力量是公司的核心的价值观念。公司核心研发人员为公司早期的创业团队及为公司股东，资深研发骨干通过持股平台持有公司股份，对公司具有较高的忠诚度和稳定性。但是高端研发人才市场竞争激烈，如何吸引和留住适合企业发展的高端人才已成为中小创业企业普遍面临的难题。如果未来公司不能提供有市场竞争力的激励机制，打造有利于人才发展的事业平台，将会影响到研发团队积极性、创造性的发挥，造成研发人才流失的风险。
对策：公司会遵循公平、合理、差异化管理的原则，建立透明、完善的绩效评估体系，构建多元化、多层次、灵活的薪酬结构，以增加激励措施的有效性。另外，公司还将培育优秀的企业文化，加强企业
价值观、企业愿景的宣传教育，提供良好的工作环境，以增强研发人才对公司的信任感和归属感。
3、实际控制人不当控制风险
公司实际控制人陈伟山和李娜系夫妻关系，直接持有公司合计 8,766,711 股股份，占公司股份总数的 41.66%，深圳市天英联合投资管理企业(有限合伙)持有公司 1,939,939 股，占公司股份总数的 9.22%，陈伟山是公司股东深圳市天英联合投资管理企业(有限合伙)的执行合伙人，因此，陈伟山和李娜共计拥有公司 50.88%的投票权。且陈伟山任公司董事长和总经理，对公司生产经营、人事、财务管理有一定的控制权。若实际控制人利用其对公司的实际控制权对公司的生产经营等方面进行不当控制，可能损害公司和其他新进小股东的利益。
对策：公司将进一步完善法人治理机制，制定适应公司现阶段发展的内部控制体系和管理制度，重视加强内部控制制度的完整性及制度执行的有效性，依照《公司法》、《公司章程》和“三会”议事规则等规章制度规范运行，避免实际控制人不当控制风险。
4、高新技术企业税收优惠政策变化的风险
公司报告期间享受一系列税收优惠政策：①公司在 2016 年 11 月 21 日重新认定取得国家高新技术
企业证书（编号：GR201644202434），根据《深圳市国家税务局税务事项通知书》（深国税南通[2017]10931 号）享受 15%税率的税收优惠；②公司及其子公司创易联合根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号）享受增值税即征即退政策；③公司及其子公司创易联合根据《企业所得税法》第三十条、国税发（2015）119 号、财税〔2017〕34 号享受科技型中小企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在
2017 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日期间，再按照实际发生额的 75%在税前加计扣除；企业目前享受
的税收优惠减轻了企业的税负以及利润压力，但是，未来税收优惠政策变更存在不确定性，可能会对公司未来经营业绩产生一定影响。
对策：针对这一风险，公司成立了专门的研发机构，加强与财务部门的主动沟通与协调，对研发费用实行专账管理，准确归集并计算研发费用。同时，由于高新技术企业的认定、优惠政策的享受涉及科技、财税等多个部门，各项规定综合性强、涉及面广，公司派有相关人员密切注意职能部门的新规定、新要求，研究整合各类文件、规范，不断更新自己的业务知识，使公司的各项工作在法律法规体系的框架内有条不紊的运行。
5、对政府补助及退税优惠依赖的风险
公司 2019 上半年度及 2018 上半年度净利润分别为-228.91 万元及-179.69 万元；非经常性损益净
利分别为 182.59 万元、280.27 万元；公司非经常性损益主要为政府补助以及增值税即征即退税收返还，扣除非经常性损益后净利润分别为-411.50 万元、-459.96 万元，由于非经常性损益不具有持续性，可能会对公司未来经营业绩产生一定影响。
对策：报告期内，公司的电子白板及液晶一体机销售收入稳定增长，触控模组的营业收入波动幅度较大导致净利润的波动，公司从技术上对产品的成本进行优化，并且不断扩大市场范围，加大市场推广力度，成立专门的教育系统团队专注于触控模组的销售。
6、技术失密和专利被侵权风险
公司拥有包括“一种能识别多触点，高帧率并行的触摸屏扫描方式”等多种关键技术，在细分行业内处于较领先水平，也是公司产品核心价值的体现。为防止公司核心技术泄密，公司制定了严密的保密措施及管理制度，与研发人员和关键技术岗位人员签定了《保密协议》和《竞业禁止协议》。公司对自
身核心技术申请了多项专利和软件著作权等，受国家相关法律法规保护。但在利益因素的驱动下，不排除有些不良竞争对手通过非法手段窃取公司技术秘密，或者在知识产权保护不力的区域市场侵犯公司专利，公司面临技术失密和专利被侵权的风险。
对策：一方面，公司将继续执行和完善保密措施及管理制度，加强对核心技术人员的管理；且公司将不断提高核心技术人员的福利待遇，为核心技术人员提供较大的发展空间，增强核心技术人员对公司的忠诚度。另一方面，公司会不断推动技术的更新换代，减少对已有技术的依赖度，保持核心技术的领先性。
7、外协生产模式管理风险
公司主营业务为多点触控模组、多点触控电子白板，白板一体机整机产品的研发、生产与销售以及白板相关的软件产品的设计及销售。根据《上市公司行业分类指引(2012 年修订)》的行业目录及分类原则，公司所处行业属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）的行业目录，公司所处行业属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”之
“C3919 其他计算机制造”。公司自 2014 年 4 月起不设工厂组织资源对公司销售产品进行生产，公司所
有产品全部委托外协加工工厂生产。虽然公司委派技术人员长期驻扎外协加工工厂，并制定了一系列规章制度监察和控制产品生产质量，如《生产计划管理规范》、《生产过程控制程序》、《产品监视和测量控制程序》等，但鉴于驻厂人员力量有限，生产人员非公司直属管理，会存在监察过失而导致产品生产过程中出现质量问题。另外公司所有存货，包括原材料、库存商品等全部存放在外协加工工厂，虽然公司委派仓库人员长期驻扎外协加工工厂对存货进行管理，但会因场地非公司直属管理而对存货保管不当，进而出现存货损坏、丢失的风险。
对策：（1）公司自成立以来即将产品质量作为确保企业发展的核心工作，且建立了严格的质量控制体系，产品质量亦得到国际权威机构的认证，通过 ISO-9001：2008 质量管理体系认证以及取得IQNet/中国质量认证中心颁发的职业健康安全管理体系认证证书。报告期内公司未因产品质量问题造成重大事故而受到相关部门的行政处罚。（2）加强存货收发管理，存货必须凭审批后的单据才能进出仓库；每次收发之后，由不同的仓库人员做好制单及审核登记；财务人员定期和不定期到仓库进行盘点。8、经营业绩波动风险
2019 上半年实现主营业务收入 4，265.92 万元，较上年同期上升 15.18%；主营业务成本为 3,194.46
万元，较上年同期上升 6.20%；实现净利润-228.91 万元，较上年同期下降 27.39%；本报告期末，公司
总资产 7,407.82 万元，净资产 3,422.15 万元；毛利率实现 25.12%，较上年同期毛利率上升了 6.33 个
百分点。主要原因一是公司在本年度客户新增订单，增加了收入；二是公司完善对供应商的管控及合作方式，间接减少了成本。
2019 年公司的教育事业部进入的运作年
查看PDF原文
