77,918,420.76 86,899,725.23 -10.34%
归属于挂牌公司股东的净资产 191,005,327.13 188,782,245.47 1.18%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.68 1.66 1.20%
资产负债率%（母公司） 21.81% 27.50% -
资产负债率%（合并） 28.87% 31.52% -
流动比率 3.0218 3.3439 -
利息保障倍数 6.89 6.64 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 28,358,369.77 -3,763,856.83 853.44%
应收账款周转率 0.65 0.75 -
存货周转率 2.90 3.28 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% -2.10% -3.21% -
营业收入增长率% -17.45% 0.20% -
净利润增长率% -12.37% -47.69% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 113,500,000 113,500,000 0.00%
计入权益的优先股数量 0 0 -
计入负债的优先股数量 0 0 -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按
照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 1,434,329.40
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 529.26
非经常性损益合计 1,434,858.66
所得税影响数 -
少数股东权益影响额（税后） -
非经常性损益净额 1,434,858.66
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 (空) √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
内蒙古草都草牧业股份有限公司是一家专注于优质牧草生产、加工、收储、销售为一体的创新型草牧业企业。主要客户为北方多个牧区内的公司以及牧民。公司自创建以来，始终专注于牧草运营，采用“草+互联网+供应链金融+连锁”创新商业模式，积极把握快速兴起的草牧业发展机遇，旨在成为从“有机牧草”到“放心乳肉”的绿色生态循环经济的示范企业。公司综合竞争力逐年提升，荣获内蒙古自治区重点龙头企业、中国“草+互联网”行业优秀创新模式企业等多项殊荣。公司拥有百万亩可控牧草基地，基地分布在锡林郭勒盟、甘肃、赤峰、东北、呼伦贝尔市、呼和浩特市、河北安平等各大产草区域。可供应品类为燕麦草、青干草、有机燕麦草、有机青干草、麦秸草、谷草、稻草、苜蓿草、梯牧草、进口苜蓿草、优质马草、优质马粮、TMR 全混日粮；其中，燕麦草、青干草均通过了有机双认证（国标以及欧盟认证标准）。公司成立院士专家工作站以及饲草研究院，通过技术创新为草原生态保护提供指导，为牧草实现标准化生产、流程化作业给予技术辅助，从牧草的打、捆、储、运、销各个环节严格把控，带动农牧民共同在牧草的原产地把好质量第一关。目前，公司主要通过自有草场生产以及外购其他草场产草的方式获取牧草，主要通过直销、易牧连锁超市和网络大宗交易平台等方式进行销售。收入主要来源于牧草销售，
草都牧草是中国牧草行业首家挂牌企业，发展前景广阔。
1、产业政策好：草牧业纳入国家十三五规划、中央一号文件明确产业政策。
2、草业需求空间巨大：中国饲草缺口是现有饲草产量的三倍以上，优质牧草一直供不应求；
3、草都牧草优势明显、成长潜力较大。
（1）独到的创新商业模式：“牧草+互联网+连锁+供应链金融”，产业与资本互动循环，可实现性更强。
（2）差异化的战略发展路径：将逐步拥有立足全球的草业大宗电子交易市场平台、服务全区农牧民的饲草料连锁超市 500 家（草都易牧实体连锁店，目前在锡林郭勒地区已有近百家）、可控牧草资源 500 万亩供应优质牧草 100 万吨。
（3）“1+n”的技术创新体系：已拥有“院士专家工作站”、“饲草料研究院”、“牧草检测中心”，并和“十几所大学院校”建立产学研合作关系等。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生重大变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内主要经营情况如下：
1、财务状况
截至报告期末，公司资产总额 269,873,259.70 元，较期初减少了 2.1%，主要系存货和应收账款
账面价值的减少，减少原因为：计提存货坏账准备及收回以前年度欠款；负债总额 77,918,420.76 元，较期初减少 10.34%，主要系短期借款减少；净资产总额 191,005,327.13 元，较期初增加 1.18%，主要系利润积累所致。
2、经营成果情况
（1）营业收入情况
本期公司实现营业收入 83,469,244.81 元，较上年同期下降 17,646,989.37 元，下降了 17.45%，
主要原因为 2019 年受到市场牧草缺乏，整体产量不足，进口牧草无法补充。
（2）成本、期间费用情况
本期营业成本 75,449,060.70 元，较上年同期减少 16.15%，原因是：由于 2019 年采购成本较 2018
年有所上升，销量下降；本期管理费用金额 2,990,627.51 元，较上年同期增加 4.93%；销售费用2,193,371.73 元，较上年同期减少 66.98%。
（3）净利润情况
本期净利润 2,223,081.66 元，较上年同期下降了 11.07%；主要由于本年销售额下降，采购成本
上升，使的对利润影响较大。
3、现金流量情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为 28,358,369.77 元，较上年同期增加32,122,226.60 元，其中销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加了 7,982,660.28 元,增加约9.65%，主要原因是本期收入下降，同时收回以前年度大量应收账款等综合影响所致。
三、 风险与价值
1、重大自然灾害所致的牧草种植风险
牧草种植受到自然环境影响较大,目前公司天然青干草自产比例达 60%。若公司的牧草种植受到自然灾害或者病虫害,将直接影响公司的牧草产量,进而对公司的经营造成不利影响。
应对措施:公司将通过分散种植基地方式缓冲重大自然灾害可能为公司的经营带来的风险。公司的种植基地分散在不同地区可以防止公司业务因某一地区遭受自然灾害而受到较大冲击。
2、市场竞争加剧风险
目前,我国草牧业集中度相对较低,虽然在区域之间存在比较激烈的竞争,但行业整体竞争程度较低。随着草牧业的发展,国内与国际之间的牧草公司之间竞争将更加激烈,如果公司不能保持持续创新,可能会失去领先优势,甚至因为激烈的竞争而被淘汰。
应对措施:公司目前处于行业领先地位,和草场主、草民和牧民客户建立的良好的合作关系。后期发展中,公司将通过大宗电子交易平台将不同区域的行业从业者和公司整合到一起,从而将竞争对手变成合作伙伴。此外,通过易牧连锁超市体系的建立打造一条纵向的销售渠道,占领市场的入口,增强牧草自营业务的竞争力。
3、税收优惠及政府补助变化的风险
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》、《财政部、国家税务总局关于饲料产品免征增值税问
题的通知》(财税[2001]121 号)相关规定,内蒙古自治区锡林浩特市国家税务局于 2010 年 12 月 31 日
下发的锡市国税登字(2010)第 48 号《减、免税批准通知书》,公司减征增值税,减幅为 100%。依据《中华人民共和国企业所得税法》相关规定,内蒙古自治区锡林浩特市国家税务局下发了锡市国税登字
(2010)第 47 号《减、免税批准通知书》,同意公司自 2010 年 4 月 1 日起减征企业所得税,减征幅度为
100%。若国家针对牧草行业的税收优惠政策及政府补贴出现不利变化,将对公司的经营产生一定影响。
应对措施:公司将通过完善公司的治理,强化公司的业务,提高公司的盈利能力来缓冲因税收和政府补贴政策的变化而对公司产生的影响。
4、应收账款的回收风险
截至 2018 年 12 月 31
查看PDF原文
