8%
归属于挂牌公司股东的净资产 39,578,516.29 38,946,424.07 1.62%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 0.90 0.89 1.12%
资产负债率%（母公司） 42.75% 43.24% -
资产负债率%（合并） - - -
流动比率 0.7776 0.6846 -
利息保障倍数 1.79 -0.25 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 3,570,405.59 4,002,802.32 -10.80%
应收账款周转率 2.53 3.07 -
存货周转率 0.88 0.99 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 0.76% -10.69% -
营业收入增长率% -10.61% 1.79% -
净利润增长率% -182.94% -111.43% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 44,000,000 44,000,000 -
计入权益的优先股数量 - - -
计入负债的优先股数量 - - -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
非流动资产处置损益 0.00
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照 21,000.00
国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 807.84
非经常性损益合计 21,807.84
所得税影响数 0.00
少数股东权益影响额（税后） 0.00
非经常性损益净额 21,807.84
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司业务立足于食品营养强化剂行业，同时进行保健食品主剂的研发、生产和销售。公司面向国内外客户，建立了符合 IOS14001、ISO22000 的标准体系，取得了国际检测中心 SGS 的食品安全管理体系、
国际检测机构和第三方公证行 Intertek 的 GMP 认证和 ISO14001 的环境管理体系认证，FSSC22000 食品
安全体系认证，ISO9001 质量管理体系认证，通过 FDA 注册及犹太认证（KOSHER）、伊斯兰认证（HALAL）等针对特殊人群的认证，并通过一系列科学有效的生产计划和控制措施。根据行业、产品及市场情况，公司采用直销和经销相结合的销售模式，客户面向食品、保健品、药品、化妆品生产商等最终客户或者掌握一定客户资源的经销商客户，以扩大公司销售额和市场占有率。
1、采购模式
公司采取自主采购的方式进行原辅材料采购，建立了原料供应商评价体系和原材料检验控制制度，审定合格供应商并定期复核，保证原材料的质量水平。
2、生产模式
公司主要采用以销定产的生产模式，即在不超过公司生产能力的前提下，生产部门根据订单评审后汇总的产品需求信息制定生产计划，并按时、保质、保量地完成生产任务。同时，公司根据客户订单，将所订产品根据客户需求加工成不同规格的成品后销售。各生产车间负责具体产品的生产流程管理，同时对产品的制造过程、工艺要求、卫生规范、产品质量等执行情况进行监督管理。
3、销售模式
公司主要销售机构为营销部，负责国内和海外市场的销售工作。公司现阶段主要产品中的柠檬酸钙、柠檬酸镁、碳酸钙、柠檬酸锌、甘氨酸镁等均为全球竞争产品，出口比例较高。根据行业、产品及市场情况，公司采用直销和经销相结合的销售模式。公司将向最终客户的销售定义为直销，将向非最终客户的销售定义为经销，上述非最终客户定义为经销商。公司向经销商的销售主要是为利用其掌握的客户资源，扩大公司销售额和市场占有率；同时部分海外最终客户为简化自身的采购程序，指定公司向其合作的经销商销售。公司与上述经销商之间均未签订经销协议，对销售区域、销售数量等都不做限制，公司与上述经销商之间签订的销售合同与直销的销售合同一致。公司出口产品时，在直销和经销两种模式下货款收取和结汇都采取统一标准和方式。
报告期内，公司商业模式未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司商业模式未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
2019 年上半年，公司在生产经营方面仍以生产、销售食品营养强化剂为主，持续压缩定制产品、需求量少的产品及负利润产品的生产销售，以降低生产成本、提高毛利率为主要目标。同时，深挖潜力市场和潜在客户，进一步加大老客户营销力度，在销售推广、挖掘潜力市场等方面加大了投入。
2019 年 1—6 月份，公司实现营业总收入 1,660.37 万元，因压缩定制产品、需求量少的产品及负利
润产品的销售，营业总收入同比减少 10.61%；净利润为 63.21 万元，同比增长 182.94%。截止 2019 年 6
月 30 日，公司总资产为 6,913.84 万元，净资产为 3,957.85 万元，经营活动产生的现金流量净额 357.04
万元。
产品方面，以柠檬酸镁、柠檬酸钙为代表的柠檬酸盐系列产品继续保持销售增长势头，在食品营养
强化剂板块中销量占比最大，销售收入近 1209 万元，较去年同期增长 117%。
三、 风险与价值
1、公司治理风险
股份公司设立后，公司建立了股东大会、董事会、监事会及管理层的“三会一层”治理结构并制定了相关的会议和工作制度，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。但是，由于股份公司成立的时间较短，各项管理、控制制度的执行尚未经过较长经营周期的实践检验，公司治理和内部控制体系也需要在生产经营过程中逐渐完善；同时，随着公司的快速发展，经营规模不断扩大，特别是公司股份进入全国中小企业股份转让系统转让后，对公司治理将会提出更高的要求。因此，公司未来经营中存在因内部管理不适应发展需要，而影响公司持续、稳定、健康发展的风险。
应对措施：
公司将提升各项决策的民主度与透明度，充分发挥监事会的监督作用，并向公司全体员工开放批评、监督渠道，以督促管理层严格按照《公司法》、《公司章程》等相关规定各尽其责，履行勤勉忠诚义务，使公司规范治理的水平不断提升。同时，公司管理层将认真学习公司治理相关制度，并主动积极与公司主办券商及法律顾问沟通，确保公司治理做到形式、实质上均规范运行。
2、实际控制人不当控制风险
截至报告期末，公司实际控制人为彭德洲，彭德洲持有股份公司 24,895,200.00 股股份，持股比例为
56.58%，且通过烟台金桥控股有限公司控制公司 43.40%的股份，彭德洲在股份公司担任重要职务，在公司日常治理及运营过程中共同履行对股份公司的实际经营管理权，能够对股份公司经营决策、财务政策和人事任免等重大事项施予重大影响。如果实际控制人对公司的经营决策、财务决策、重要人事任免等方面进行不当控制或干涉，会导致公司决策偏向实际控制人的利益，从而偏离公司及中小股东最佳利益。公司存在实际控制人不当控制的风险。
应对措施：
公司已建立科学的法人治理结构，制定《公司章程》、“三会”议事规则、关联交易及对外担保等管理办法，以制度规范控股股东、实际控制人的决策行为，防止控股股东、实际控制人对公司和其他股东权益的侵害。
3、原材料价格波动的风险
公司生产产品所需的原材料主要系柠檬酸和鲜活海参等，在报告期内，主要原材料柠檬酸的价格出现了明显的价格波动。若未来公司产品的主要原材料价格出现波动，将会给公司产品生产、业务经营产生一定的影响。
应对措施：
公司在巩固与已有供应商关系的基础上，将扩大供应商队伍，以降低对原材料供应商的依赖；同时，公司将进一步加大研发投入，特别是加大对现有工艺的技术改进力度，降低单位产品的原材料耗用，进一步提高公司抵御原材料价格变动风险的能力。
4、汇率波动风险
外销产品出口至美国、加拿大、澳大利亚等国家或地区，主要以美元或人民币结算。其中，以美
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