资产 232,577,991.56 235,385,233.37 -1.19%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.76 1.78 -1.12%
资产负债率%（母公司） 40.60% 37.37% -
资产负债率%（合并） 40.60% 37.37% -
流动比率 2.60 2.36 -
利息保障倍数 0.22 -3.69 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 4,210,080.09 5,410,799.68 -22.19%
应收账款周转率 0.30 0.10 -
存货周转率 0.13 0.07 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 4.17% -4.52% -
营业收入增长率% 85.28% -73.65% -
净利润增长率% 68.41% -332.68% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 132,000,000 132,000,000 0%
计入权益的优先股数量 - - -
计入负债的优先股数量 - - -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切 283,222.79
相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持
续享受的政府补助除外
非经常性损益合计 283,222.79
所得税影响数 -
少数股东权益影响额（税后） -
非经常性损益净额 283,222.79
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
√会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 □不适用
单位：元
科目 上年期末（上年同期） 上上年期末（上上年同期）
调整重述前 调整重述后 调整重述前 调整重述后
应收票据 300,000.00 0
应收账款 107,648,871.46 0
应收票据及应收账 0 107,948,871.46
款
应付票据 0 0
应付账款 14,647,675.03 0
应付票据及应付账 0 14,647,675.03
款
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司主要从事电缆桥架的开发、设计、生产和销售，领域覆盖核电、海工、军工及城市基础建设。公司拥有自身研发机构，并被认定为“河南电缆桥架工程技术研究中心”，也是我国唯一的省级电缆桥架工程技术研究中心。公司作为专业的电缆桥架及支吊架解决方案提供商，始终以市场为驱动，以客户的需求为导向，设立专门的服务部门对客户提供更专业的服务。
公司生产模式为“以销定产”，即以客户与公司签署的合同订单为依据，按订单的需求进行实时排产，并依项目要求，采购原材料，并合理制定生产日程安排生产，严格按照生产工艺操作，全面实施质量控制，最后经过质控部门质量检测，产品检验合格后，封装并按约定期限送达客户指定接收地点，客户验收入库后开具收货凭证。
报告期内，公司商业模式较上年度未发生重大变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司根据市场情况，对公司的产品结构进行了调整，主要以核电项目生产为主，同时成功拓展了海军工业务，增添公司高质量订单。
2019 上半年公司实现营业收入 3,292.21 万元，同比增长 85.28%，净利润-280.72 万元，同比上期净
利润-888.55 万元增长 68.41%，报告期末，公司总资产 39,154.42 万元，同比增加 4.17%，归属挂牌公司
股东净资产 23,257.80 万元，同比减少 1.19%。2019 年公司资金情况已逐渐好转，预计未来公司盈利能力将逐步改善。
2019 年公司结合桥架市场的实际情况，在新形势下为更好的服务市场，专设了“核电事业部”、“城建事业部”、“海军工事业部”，以更专业的服务品质对应不同的市场需求。为了提高公司生产能力和产品质量，提升电缆桥架市场竞争力，满足高端领域项目供货进度的紧迫性需求，增强公司整体实力，响应国家工业信息化及智能制造的号召，提升环保意识，公司会在环保和智能化设备上进一步加强投入，推动智能车间建设。
三、 风险与价值
持续到本年的风险因素：
1、对外担保较高的风险
截至报告期末，公司向无关联被担保方河南华丽纸业包装股份有限公司提供的有效担保合同金额为
37,000,000.00 元，向关联方提供的有效担保金额为 22,000,000.00 元，合计 59,000,000.00 元。公司与被
担保单位河南华丽纸业包装股份有限公司为互保单位，截止 2019 年 6 月 30 日，河南华丽纸业包装股
份有限公司为本公司担保 29,900,000 元。双方担保内容均为银行贷款融资。未来期间，若被担保方发生财务困难，公司仍将面临潜在的财务风险。
解决措施：根据许昌市委、市政府关于收集重点工业企业存在问题的紧急通知，华丽包装和美特桥架都在许昌市重点工业企业名单内，许昌市委、市政府决定对名单内企业化解担保链风险做出专项行动。公司将采取积极措施逐步退出企业间互保，近两年来，通过改善公司财务管理政策，优化资本结构，公司担保金额正逐年减少。
2、应收账款坏账风险
报告期末公司应收账款余额为 113,073,322.24 元，占期末总资产的比重为 28.88%，仍然处于较高水
平。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额有可能继续增加，如果公司对应收账款催收不力，或者公司客户资信及财务状况出现不利变化，导致应收账款不能按合同规定及时收回，将可能给公司带来呆坏账风险，影响公司现金流动及利润情况。
解决措施：公司通过客户信用评价、提升.管理、优化销售经理考核指标，应收账款管理工作特别是长期应收账款回收已经有所起色，必要时会以法律手段确保合同执行及货款回收。
3、存货余额较大的风险
报告期末公司存货余额为 175,283,900.85 元，占期末资产总额的比例为 44.77%，存货周转率为 0.13。
公司产品生产采取以销定产的模式，库存量随合同（订单）变动而增减。随着公司业务规模逐步扩大,存货对公司营运资金的占用可能会进一步增加，从而对公司生产经营的扩大产生负面影响。
解决措施：公司会持续加强对存货周转率的考核，使存货占期末总资产的比重持续下降。
公司价值评价：
1、行业地位较高
公司拥有全国唯一一家省级电缆桥架工程技术研究中心，自动化程度较高。公司还同时具备热浸锌和喷粉加工能力，是我国核电专家公认的国内核安全级电缆桥架供应商之一。公司在行业内拥有多个“第一”，包括我国电缆桥架行业第一个国家高新技术企业，第一个采用连续冲压技术和辊压成型制造工艺的企业，第一个行业内获得“国家重点新产品”的企业，第一个行业内获得中国技术市场“金桥奖”的企业，第一个整体通过质量（ISO9001）/环境（ISO14001） /职业健康安全（ISO18001）三体系认证的企业。
2、产品技术优势
公司研发机构注重科技发展，拥有十多项省、市级科技成果，以主要起草人名义起草了国家第一部电缆桥架国家标准 GB/T21762《电缆管理电缆托盘系统和电缆梯架系统》。 公司目前拥有具有国际、国内领先的技术和装备。拥有 20 条自动化生产线首家引入了国际先进的“凸饰冲压”工艺，使产品品质与德国具同等地位，同时，改变了传统的“冲、剪、弯”电缆桥架生产工艺，第
查看PDF原文
