2.15 -
利息保障倍数 3.97 5.36 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 10,433,487.51 -17,895,543.29 -
应收账款周转率 0.23 0.27 -
存货周转率 1.94 5.60 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 3.81% 3.00% -
营业收入增长率% -19.28% 9.96% -
净利润增长率% -11.56% 33.28% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 84,800,000 84,800,000 -
计入权益的优先股数量 - - -
计入负债的优先股数量 - - -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
1．计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按 6,000.00
照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）
2．除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -2,000.00
非经常性损益合计 4,000.00
所得税影响数 1,000.00
少数股东权益影响额（税后） -
非经常性损益净额 3,000.00
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
√会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 □不适用
单位：元
科目 上年期末（上年同期） 上上年期末（上上年同期）
调整重述前 调整重述后 调整重述前 调整重述后
- - - - -
注：财政部于 2017 年修订发布《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23
号—金融资产转移》、《企业会计准则 24 号—套期会计》、《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》，其
他境内上市公司于 2019 年 1 月 1 日起施行。根据准则规定，对于施行日尚未终止确认的金融工具，之
前的确认和计量与修订后的准则要求不一致的，应当追溯调整。
涉及前期比较财务报表数据与修订后的准则要求不一致的，无需调整。
公司采用新金融工具准则，将期初列示的可供出售金融资产期末调整至其他权益工具投资列示，期初比较数据不做调整，将按照新金融工具准则计提的各项金融工具减值准备形成的预期信用损失调整至信用减值损失科目，上期比较数据不做调整。
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司主营业务为电力专网通信及自动化系统方案的设计、产品销售及系统集成服务。公司依托于自身的行业积累、服务经验以及自主知识产权的优势，为国内外电力工程 EPC 项目商、工程业主单位等，提供专业性强、安全性好、稳定性高的电力通信系统集成与系统解决方案。公司目前主要通过参与招投标方式来获取客户实现销售，依据客户需求进行个性化、差异化生产集成，按照生产订单情况进行采购。多年来坚持自主创新的研发模式。
公司在报告期内、以及报告期后至报告披露日，商业模式未发生变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司管理层根据董事会、股东大会年度规划，积极推动“满足客户需求、实现员工理想、合理股东回报”的企业使命贯彻实施，努力实现客户、员工、企业和谐、可持续发展。按照“管道”、“前端”、“后台”三条业务主线，在巩固、稳步发展既有的“管道”业务基础上，积极开拓“前端”、“后台”业务。同时，依据国家电网在 2019 年工作会议上首次提出了“三型两网”的新战略，将公司三大业务——“管道”“前端”和“后台”与国家电网泛在电力物联网“感知层”、“网络层”“平台层”进行对接和融合。
由于公司经营存在季节性因素的影响，主要系国际电力 EPC 市场对电力专网通信产品的采购相对集中在下半年，因此行业内大多数企业的下半年销售收入会明显高于上半年。公司 2019 年 1-6 月基本按照时序要求，完成既定目标。
（一） 财务状况
2019 年 6 月 30 日，公司资产总额为 27,674.14 万元，比上年末增长了 3.81%；负债总额为 11,723.99
万元，比上年末增长了 14.10%；归属于挂牌公司股东的净资产为 15,749.07 万元，比上年末减少了 2.69%。
报告期末，公司的资产规模较上年末较为平稳，主要系公司上半年受到季节性因素的影响未能较快的增长。负债较上年末增长、净资产较上年末减少，主要系公司报告期内通过现金分红预案所致。
（二） 公司经营成果
2019 年 1-6 月，公司实现经营收入 3,899.78 万元，比上年同期减少了 19.28%，实现归属于挂牌公
司股东的净利润 413.00 万元，比上年同期下降 11.86%。
公司报告期内新增合同额比上年同期增加，但是营业收入较上年同期有所下降主要是因为：1.由于受国际形势影响，延迟了执行；2.公司生产存在季节性，相对集中在下半年。由于营业收入下降，导致净利润下降，因为公司报告期内加强了对应收账款的回收力度，收回已计提坏账准备金额致使净利润下降幅度比营业收入下降幅度小。
（三） 现金流量情况
报告期内，公司经营活动产生的现金流为 1,043.35 万元，比去年同期增加了 2,832.90 万元，主要
系公司报告期内加强了回款力度所致。
报告期内，本公司业务、产品和服务等没有发生重大变化。
三、 风险与价值
1、宏观经济波动风险
电力专网通信行业与国民经济周期保持相对一致，容易受到宏观经济的影响。宏观经济、政策等方面的信息会引起宏观经济波动，进而将导致公司的收入出现一定程度的波动。受益于国家“一带一路”的政策以及“十二五”、“十三五”等电力建设规划，电力专网通信行业取得了较快的发展，作为细分领域的通信系统集成商亦在发展中获益。但是如果宏观经济形势不能保持良好发展态势或者产业政策出现不利变动，则公司将面临因宏观经济形势或者产业政策不利变动引发的业绩波动风险。
解决措施：公司不断加大研发投入力度，引进高素质研发人才，力求通过增加产品科技含量巩固市场，通过开发新产品抢占市场。围绕电力通信主业，不断完善产业链，形成“前端”、“管道”“后台”紧密结合的效益型结构，有效保障公司的持续发展能力。除了海外项目市场，公司也在积极拓展国内市场。
2、核心技术人员流失风险
本公司作为专业从事电力专网通信前后端业务及系统集成业务的提供商，始终以技术研发和创新作为公司赖以生存、发展的基础和关键，核心技术人员是本公司核心竞争力之所在，稳定的核心技术人才队伍对公司的生存和发展十分重要。如果核心技术人员流失，则将会对本公司的生产经营造成一定影响。
解决措施：公司已建立起较为完善的薪资管理制度和绩效考核机制，使员工利益和公司利益趋于一致，提高公司的凝聚力，保持核心技术人员队伍的稳定。同时，公司也在不断完善晋升和招聘制度，不断培养、补充核心技术人才队伍。
3、汇兑损益波动风险
公司的进出口采购、销售合同采用外币结算，通常情况下，公司在每月月底采用当天实际汇率进行外币业务结算，2019 年 1-6 月的汇兑损益为-2.47 万元。公司的汇兑损益可能会随着汇率的大幅波动而波动，导致公司的财务费用存在较大的波动风险。
解决措施：在签订合同时尽量约定采用人民币结算的方式。在承接海外直签项目时谨慎评估其风险。
4、供应商依赖风险
公司主要业务处于产业链的中游，上游供应商有电子元器件制造商、通信设备制造商，其行业进入门槛高低不同，电子元器件制造业进入门槛较低，属于充分竞争行业。但该行业发展时间较长，存在的知名成熟企业已占据市场较大份额，如华为、西门子、阿尔卡特朗讯等，公司每年向该类大型供应商采购较大数量的产品，对其有一定的依赖风险。
解决措施：获取主要供应商的认证证书和授权书，有效控制成本、提高采购效率。并寻求与上游供应商的各种战略合作契机，通过互利共赢达到紧密合作、共同发展的目的。
5、公司治理和内部控制风险
公司于 1999 年 10 月经江苏省工商行政管理局批准依法设立，公司历史沿革较长，有限公司阶段存
在法人治
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