-
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 18,186,996.59 16,124,324.33 12.79%
应收账款周转率 0.61 0.48 -
存货周转率 0.44 0.45 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 2.72% 24.05% -
营业收入增长率% -0.87% -9.32% -
净利润增长率% -329.31% -62.52% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 216,108,000.00 180,090,000.00 20.00%
计入权益的优先股数量 - - -
计入负债的优先股数量 - - -
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密 1,450,585.50
切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定
量持续享受的政府补助除外
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,244.40
其他符合非经常性损益定义的损益项目 -757,672.18
非经常性损益合计 694,157.72
所得税影响数 150,377.47
少数股东权益影响额（税后） -431,107.48
非经常性损益净额 974,887.73
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司目前所处行业为其他非金属加工专用设备及新材料制造业。公司致力于蓝宝石晶体生长及配套加工设备、高硬脆性材料加工设备及蓝宝石晶体材料的研发、生产及销售，主营产品包括蓝宝石长晶炉、蓝宝石掏棒机、蓝宝石切片机和金刚线开方机等设备，以及蓝宝石晶棒、晶片等晶体材料。公司设备、晶体材料的销售主要采取直接销售的方式。公司拥有自主研发的核心技术和优秀的管理团队，形成了成熟的商业模式，积累了丰富的行业实践经验，能够高效率地为客户提供高质量的产品。日常经营活动中，公司从采购、生产到销售均执行严格的控制程序，并为客户提供售前、售中和售后的优质服务。
1、采购模式
公司设有采购部，负责供应商调研、考核及采购实施等工作。为了保证原料的品质稳定，公司建立了供应商管理流程、原材料采购流程和管理流程等一系列采购控制程序。在供应商的选择和考核上，公司制订了严格的标准，综合考察其产品质量、履约能力、价格合理性、服务能力等方面。在采购过程中，严格按照采购流程控制程序执行，并定期对供应商进行考核及事后的沟通。
2、生产模式
（1）设备生产模式
公司的核心竞争力在于设备的系统设计、集成和总装调试，以及软件工艺包的开发应用。设备的标准化部件和配件从外部采购，定制零部件采用外协加工的方式，公司主要负责组装以及工艺包软件的安装和调试，该模式可以充分利用外部资源，优化公司自身资源配置，合理降低生产成本。
公司设备产品主要采取“以销定产”的方式，根据客户订单来组织生产。在收到客户订单后，根据订单的具体情况组织产、供、销等相关部门召开会议，合理安排生产。
（2）晶体材料生产模式
报告期内，公司通过对订单进行合理选择和组合，依据所接订单需求组织生产加工。具体为：接受客户订单后，按照不同订单确定的产品规格、供货时间、质量和数量进行合理组合，以提高晶体的取材率，提升公司利润水平。质量控制上，公司严格执行《生产运作控制程序》、《不合格品控制程序》等内控制度及设备使用管理规程，各工序均进行质量检测，以保证不合格中间品不流入下道工序，确保出厂产品的质量。
3、销售模式
目前，公司设备、晶体材料的销售均采取直销方式。其中，设备单台价值较高，生产及安装调试周期长，公司统一安排技术人员上门安装调试，对客户的操作人员进行专门的培训，并视合同约定提供后续的运维服务。蓝宝石材料主要客户包括 LED 芯片及中间厂商、消费电子等窗口类应用加工厂商，通过与下游应用客户的密切沟通，及时获取客户需求信息并快速响应，提供售前、售中和售后的优质服务。
自报告期初至本报告披露日，公司的商业模式较上年度未发生重大变化。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，作为蓝宝石主要应用领域的 LED 芯片市场整体增速放缓。部分厂商大幅增加产能，从而引起在传统照明领域的 LED 芯片供需结构阶段性失衡，虽然市场需求数量保持增长趋势，但是芯片单价出现一定程度下降。受 LED 行业景气度影响，今年以来蓝宝石材料价格较去年下降明显，其中 4 寸晶棒价格下降幅度达 24.99%，4 寸衬底片价格下降幅度也接近 10%。价格下降一方面拉低了蓝宝石全行业的盈利水平，另一方面，在长晶、衬底片加工等各环节不具备规模和技术优势的企业，退出的步伐加快，
行业各环节的集中度进一步提升。公司凭借蓝宝石长晶炉自制能力和大尺寸长晶及加工工艺，同时提高精益生产效率，进一步降本增效，在材料价格持续走低的市场形势下维持了一定毛利率。
应对市场变化，公司积极采取多种措施，保障公司的可持续发展。在产能布局方面，根据市场形势变化，稳步推进蓝宝石长晶项目的扩产规划，确保新上项目在技术和成本方面均处于行业领先水平，充分发挥大尺寸蓝宝石晶体的竞争优势，提升固定资产投资效率。目前，内蒙古恒嘉长晶项目一期全面投产，二期扩产计划如期实施。在产品线方面，苏州恒嘉 4 英寸衬底片项目已初具规模，并已通过国内主流 PSS 生产企业认证，进入其供应链；同时，公司抓住消费电子领域技术和产品升级的机遇，新建设的光学片项目也已初步形成产能，光学片产品主要应用于手机摄像头保护镜片等领域，未来将成为公司业务新的增长点；公司高端光学业务发展稳健，已成为行业内高端窗口材料的主要供应商。公司材料产品种类进一步丰富，已形成 LED 衬底、光学、人造宝石多业务齐头并进的发展态势。
报告期内，公司共实现营业收入 4,154.25 万元，同比下降 0.87%，其中晶体材料类收入 4,033.06
万元，同比增长 19.58%。报告期总体毛利率为 26.30%,同比下降 1.92 个百分点，主要系晶体类产品价格下滑的影响。公司经营活动现金流量净额为 1,818.70 万元，同比增长 12.79%。
当前，行业进入调整期，公司坚持“研发引领、技术驱动”的发展思路，确保研发项目的顺利实施和研发支出的高效投入。报告期内，围绕“大尺寸、高质量、自动化、低能耗”的总体研发目标，公司共投入研发支出 962.64 万元，同比增长 10.07%，占营业收入的比重达 23.17%。在大尺寸晶体生长工艺改进、金刚线高效节能加工技术升级及硅铸单晶炉制备技术等方面取得了显著的成效。
报告期内公司经营未呈现出明显的季节性和周期性特征。
三、 风险与价值
1、行业竞争风险
随着蓝宝石行业的技术进步和下游应用对大尺寸、高品质材料的需求提升，行业门槛提高，行业集中度有所提升，未来主要蓝宝石企业间的竞争可能加剧；同时公司往蓝宝石下游深加工环节延伸，亦可能面临竞争加剧的情形。
应对措施：（1）设备市场：秉承公司创立之初的蓝宝石交钥匙解决方案，从项目孵化期开始，为客户提供从项目可研、产能规划部署、设备供货、厂务系统设计方案提供、人员培训、技术支持、设备升级、销售协助等一体化服务，帮助客户顺利投产蓝宝石项目并形成正回报。（2）蓝宝石材料市场：既积极扩展市场、又注重持续降本。对于现有订单客户，严格进行成本、品质、交期管理，并提供延伸服务。对于新应用客户需求，通过加强技术交流，从晶体生长工艺的调整开始，到后道加工工艺调整，攻克蓝宝石新应用的难关，满足客户需求。（3）继续借助资本市场力量和技术研发优势，提升公司综合竞争力。2、市场未达预期风险
目前蓝宝石材料的应用领域主要以 LED 衬底为主，同时消费电子、医疗美容、军工及其他窗口类应用迅速拓展。如果 LED 行业增长放缓，新的蓝宝石材料应用推广未达预期，可能造成行业产能过剩，影响行业健康发展。
应对措施：公司将密切关注市场动向，并积极探索蓝宝石新应用，开发针对特定市场的专用长晶设备和后道加工设备及工艺；进一步降低成本，满足客户需求并力争在行业中有较大的成本优势。
3、行业技术风险
尽管目前蓝宝石是作为 LED 衬底的最佳材料，但市场上对碳化硅等新型衬底材料的研究并未停止，如果碳化硅等材料短期内成功替代蓝宝石衬底，对蓝宝石材料市场来说将会产生较大冲击。在消费电子领域，大尺寸蓝宝石生长技术同整个产业链的协同是未来降低蓝宝石生产成本的关键。如果相关技术未达预期，大尺寸蓝宝石在消费电子领域的大规模应用将存在不确定性，从而制约公司在下游应用市场的开拓。
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