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应付票据及应付账款 40,810,715.60 - 23,850,399.82 -
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
（一）采购模式 1、球员采购
球员资源是公司目前最大的采购项目。公司主要采用与目标球员或其所在俱乐部谈判并签订合同 的模式进行采购。在每个赛季转会期开始前，根据球队战略需要，俱乐部主教练会提出当年购买球员 的详细要求或具体人选清单。俱乐部专门部门则负责按照上述清单，通过经纪人网络，与需购买球员 的经纪人及球员所在的俱乐部取得联系，然后与球员所在的俱乐部单独洽谈转会费及与球员经纪人洽 谈球员待遇，谈判如达成一致，则直接签订相关的转会合同及聘用合同，引进相应的球员资源。
2、球迷周边产品采购
球迷周边产品主要通过供应商模式进行采购。公司一定时期内会固定与几家供应商或赞助商签订 协议。在各赛季初根据球队当季比赛装备款式，结合现时市场需求及上一年度销售情况，制定出需要 购买的球迷产品种类和数量，下单给上述供应商如耐克等专门负责销售的部门进行采购。
3、其他产品采购
其他产品，如球队后勤商品、广告产品等，均是根据相应的决策人，如主教练、广告客户等提出 的具体要求，形成购买清单，由公司专门的采购部门按照市场价格进行集中购买。
（二）业务模式和盈利模式
公司的主要业务模式和盈利模式是：投入资金运营职业足球队，参与各种职业比赛，通过良好的 竞技成绩，持续维护公共关系，获得海量的球迷及受众，提升俱乐部的品牌价值，形成可持续的商业 生态平台。基于上述商业生态平台，公司通过向球迷销售比赛门票、球迷周边商品等获得销售收入， 并帮助广告主向目标受众群体投放广告获得广告收入或其他授权收入。由于公司运营成本相对较固 定，随着公司商业价值不断被发掘，各项收入持续增长，当公司总收入超过各项成本和费用时，公司 即能获得持续盈利。
（三）销售模式
1、比赛门票的销售模式
比赛门票分为套票和单场票。套票在赛季初通过公司官网向球迷进行发售，套票可观看球队当赛 季中超联赛、足协杯及亚冠小组赛全部主场比赛。单场票则是在比赛前 5-7 天进行销售，销售渠道包 括网络售票及现场售票。现场售票一般安排在比赛当日或前 1-2 天，如全部门票已在网上全部销售完 成，则取消比赛日现场售票。
俱乐部比赛门票销售包括官网销售及现场售票两种形式，涉及直销及代销两种模式。
公司的官网售票系统委托代理公司负责运营；现场售票通过公司位于天河体育场的自营门店进 行。
2、周边产品的销售模式
俱乐部周边产品均通过直销的模式进行，主要销售渠道包括实体店、天猫旗舰店及团购等。实体 店和天猫旗舰店价格基本一致，同时根据赛事流程及重要节日制定不同的销售策略和产品优惠措施。 俱乐部针对团购客户也制定了相应的团购价格，以满足不同消费者群体的需求。
3、广告及授权服务的销售模式
俱乐部广告及授权服务销售也通过直销的模式进行。俱乐部每年年初会根据自身的广告资源情况 及可提供的授权类别，制定符合市场及与俱乐部品牌价值相符的广告资源及授权服务刊例价，并在随 后召开俱乐部新赛季广告资源推荐会，向有意向的广告客户进行推荐，对于合作意愿强烈的客户，俱 乐部会安排专人进行重点跟进，直至达成合作。公司建有专门的客户资源管理系统，会根据不同的客 户需求，为其个性化定制广告资源及授权服务。
（四）互联网模式
公司已成立专门的互联网事业部，负责公司业务的互联网推广运营以及开发与公司主营业务相关 的互联网产品，包括移动客户端 APP、O2O 系统等。互联网事业部拟利用公司股东阿里巴巴丰富的互 联网渠道及技术资源的支持，积极探讨和研究推出足球互联网金融产品及其他相关产品，结合海量的 球迷受众基础，通过互联网模式产生盈利。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
足球俱乐部 2019 年 1-6 月总收入为 4.26 亿元，较上年同期增加 1.52 亿元，主要是球员转会收
入及广告收入均有所增加。其中上半年广告收入 2.44 亿元，转会收入 0.71 亿元，门票收入 0.26 亿
元，商品销售等其他收入 0.85 亿元。2019 年 1-6 月总成本费用 11.38 亿元，其中营业总成本 11.36
亿元，营业外成本 0.01 亿元。2019 年上半年亏损 7.12 亿元，较上年同期增加亏损 0.82 亿元。上半
年亏损主要原因是引进球员的薪酬及转会成本仍处于较高水平，导致公司目前仍处于亏损状态。
2019 赛季自 3 月 1 日揭幕，战至 6 月 30 日已战罢 14 轮，俱乐部球队在中超联赛积分榜稳居前两
位，下半赛季将全力冲击中超第八冠。球队出色的战绩和星光闪耀的阵容为球队凝聚了海内外庞大的 球迷，俱乐部将进一步探索盈利模式，充分利用球迷资源。
三、 风险与价值
1、 行业受宏观经济下行影响的风险
宏观经济波动、居民收入下降等因素将直接影响公司票房收入和周边产品销售；长期经济低迷亦 可能会 使得广告赞助商削减其广告投放预算，会造成公司最重要的广告收入下滑，最终会对公司业 务造成不利 影响。针对上述风险，公司将继续采取精准营销的广告招商服务策略，为恒大集团和其关 联企业，以及 其他战略伙伴提供更好更专注的服务；同时利用庞大的球迷基础，借助深厚的股东背 景，寻求大数据精 准营销并提升广告招商力度以有效应对风险。
2、 行业可能会面临球员工资和转会费整体上升的风险
公司的业务性质决定了其需要吸引并留住联赛中最优秀的球员和教练团队。公司需要向球员和教 练团队 支付高额的薪酬和转会费，球员薪酬和转会费支出是公司最大的成本。如果行业整体薪酬和 转会费提升， 而公司的收入不能同步增长，公司业绩将遭受不利影响。针对上述风险，由于公司的业 务性质决定了公 司必须要在球员和教练团队身上有较高的投入，因此公司将进一步优化自身管理， 开源节流；同时完善 俱乐部商务开发及服务体系，提升俱乐部球迷产品开发运营能力，从而提高俱乐 部盈利能力。
3、 中国足协或中超联赛规则变化可能对公司业务造成负面影响的风险
未来中国足协或中超联赛的规则发生变化有可能对公司运营或业绩造成负面影响，如比赛规则或 赛程变 化、转会费或薪酬限制、外籍球员限制、转播权及广告收入分成比例变化等。针对上述风险， 公司将积 极配合中国足协及中超联赛的规定，推动中国足球的发展。
4、 球队战绩波动风险
公司的业务主要建立在其庞大的球迷基础和高端的品牌价值之上。公司球队的比赛成绩是公司业 务的核 心。如果赛季内球队成绩产生波动或是关键比赛结果不佳，未能达到球迷的预期，则可能导致 球队门票 收入下滑、周边产品销售减少以及球迷关注度下降，甚至降低对广告赞助商的吸引力，最终
对公司的业绩产生不利影响。针对上述风险，公司将进一步从严管理，实施严字当头、管字为先的长 效机制，最大 程度去保持球队竞技状态、确保球队良好精神风貌。
5、公司仍然处于亏损状态的风险
2019 年上半年，得益于球队的品牌影响力，公司采取以精准营销的广告招商服务策略，重点为恒
大集团提供广告服务，使得 2019 上半年总收入达 4.26 亿元，但由于球队运营成本较高，仍处于亏损
状态。针对上述风险，随着球队品牌影响力的持续扩大、精准的营销策略以及内部管理的持续优化， 公司会进一步控制运营成本同时持续增加收入。
四、 企业社会责任
（一） 精准扶贫工作情况
□适用 √不适用
（二） 其他社会责任履行情况
公司成立至今，积极配合国家队征召，组织海内外球迷为国家队比赛助威，球员奋勇拼搏，展现 了积极向上的精神面貌。今后公司将一如既往地做好国脚后勤保障工作，解决球员的后顾之忧，让球 员没有包袱和压力、不怕受伤、为国家队的比赛顽强拼搏。
俱乐部一直秉承高度社会责任感，积极组织球员参与公益活动，如 2019 年 3 月 21 日，俱乐部在
训练基地与广州市禁毒委员会办公室联合举行了“广州禁毒”微信留言提建议和有奖阅读活动颁奖仪 式，郑智等球星作为广州禁毒宣传形象大使，来到现场与粉丝们进行互动。2019 年 7 月，球员韦世豪 到广东友好医院参加“中超头牌”公益活动，号召大家关注阿尔茨海默症老人群体 。
俱乐部将继续努力承担更多社会责任，一如既往通过公益事业为社会创造更多正能量，并积极投 身到校园足球发展中，不遗余力为培养青少年人才贡献自己的一份力量。
五、 对非标准审计意见审计报告的说明
□适用 √不适用
第四节 重要事项
一、 重要事项索引
事项 是或否 索引
是否存在重大诉讼、仲裁事项 □是 √否
是否存在对外担保事项 □是 √否
是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他 □是 √否
资源的情况
是否对外提供借款 □是 √否
是否存在日常性关联交易事项 √是 □否 四.二.(一)
是否存在偶发性关联交易事项 □是 √否
是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产、对外投资、 □是 √否
企业合并事项
是否存在股权激励事项 □是 √否
是否存在股份回购事项 □是 √否
是否存在已披露的承诺事项 □是 √否
是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 □是 √否
是否存在被调查处罚的事项 □是 √否
是否存在失信情况 □是 √否
是否存在利润分配或公积金转增股本的情况 □是 √否
是否存在普通股股票发行及募集资金使用事项 □是 √否
是否存在存续至本期的债券融资事项 □是 √否
是否存在存续至本期的可转换债券相关情况 □是 √否
是否存在自愿披露的其他重要事项 □是 √否
二、 重要事项详情（如事项存在选择以下表格填列）
(一) 报告期内公司发生的日常性关联交易情况
单位：元
具体事项类型 预计金额 发生金额
1．购买原材料、燃料、动力 
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