-0.05 -0.12 -
二、 偿债能力
单位：元
本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 183,919,565.22 178,491,451.13 3.04%
负债总计 53,658,624.40 43,972,463.75 22.03%
归属于挂牌公司股东的净资产 130,260,940.82 134,518,987.38 -3.17%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.50 1.55 -3.23%
资产负债率%（母公司） 38.94% 35.63% -
资产负债率%（合并） 29.18% 24.64% -
流动比率 339.54% 401.24% -
利息保障倍数 - - -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -8,047,055.20 -13,722,056.47 -
应收账款周转率 - 64.30 -
存货周转率 0.01 0.05 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% 3.04% -0.46% -
营业收入增长率% -56.93% 474.68% -
净利润增长率% -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 86,965,000 86,965,000
计入权益的优先股数量
计入负债的优先股数量
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 83,453.73
非经常性损益合计 83,453.73
所得税影响数
少数股东权益影响额（税后） -
非经常性损益净额 83,453.73
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
本公司处于文化创意产业的三维影视动画制作领域，以民族文化与科技相结合作为发展理念，坚持以创意创新为核心，立足于原创三维高清动画内容的创作和动画技术的研发与自主创新。
公司拥有中关村高新技术企业认证，并依托于自身专业人才队伍和外部专家顾问团队的人力资源优势以及自主创新的计算机技术和信息技术优势，自主研发创建的动漫资源数据库，与院线、图书、音像制品、文具、玩具、灯具等传统动漫衍生品及裸眼 3D、虚拟空间（VR/AR）、手机游戏等新兴高科技领域可建立互利合作关系并形成上下游产业链，公司在现有数据库资源及各影视项目基础上，不断巩固可持续、良性的经营模式，并完善未来盈利渠道。
公司以传播弘扬中华民族传统文化为宗旨，知识产权为核心，写实风格为特色，动漫影视内容制作为引擎，资源数据库研发建设为基础，创建动漫众创云平台为载体，构建了“一网一库跨平台”的产业链和经营模式。重点通过直销方式开拓业务，通过影视剧发行、素材数据库合作开发等方式获得收益。并以素材数据库资源应用为目标，以“笑逗网”为平台，形成培训、生产、研发、销售、服务为一体的创意-城市综合体“创意园”，打造安全可控的信息产业生态体系。
报告期内，公司仍以制作为重点，商业模式没有发生较大的变化。
报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生变更。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
报告期内，公司进一步加强以素材数据库为核心，在教育类视频、游戏开发（手游、网游、PAD 游戏）、VR 产品应用等领域的重点投放，形成以影视、图书、玩具等传统项目为重要支撑，建立跨平台、多类型、集群式投放的产业化发展模式。报告期内，公司利用自身优势，开展动漫影视项目、素材库资源应用及游戏开发三者相结合的方式，开拓公司项目产业化发展的方向。
公司原创项目的制作精细度高，艺术标准要求严格，以创意为根源的动漫生产，在制作中存在艺术
表现与技术应用程度的制约，公司管理层采取人才培养、进一步优化生产流程等多项措施，保证了各项目的制作标准不降低。
报告期内公司影视项目《三国演义》第二季（41-60 集，22 分钟版本）于 2019 年 4 月 19 日在“腾讯
视频”及“笑逗网”播出，据“腾讯视频”统计，截至 2019 年 7 月 26 日，该剧播放量已超过 5.5 亿次，腾讯
评分达到 9.4 分。
同期，为强化落实公司位于烟台经济技术开发区的“创意-城市”综合体项目的各项业务合作，发挥公司动漫素材资源数据库优势，促进产业化协同发展，着力打造集“培训、生产、研发、销售、服务”为一体的、国内一流的创新创意产业园，公司一直在积极推进该项目建设的筹备工作。
1、报告期末，公司财务状况如下：
截至 2019 年 6 月 30 日，公司资产总额为 18,391.96 万元，较期初上涨 3.04%；负债总额为 5,365.86
万元，较期初上涨 22.03%；净资产为 13,026.09 万元，较期初下降 3.17%。2019 年 6 月 30 日公司合并财
务报表资产负债率为 29.18%。
报告期内，公司负债总额有所增加，主要原因是为满足经营制作所需资金，向实际控制人及其控制的关联方借入往来款 719.99 万元，导致期末其他应付款余额增加。
2、经营成果
报告期内，公司实现营业收入 48.54 万元，较上年同期减少 56.93%，主要原因是报告期内，公司在
获得《三国演义》项目第二季网络播映权销售收入 48.54 万元同时，没有其它收入。
本期归属于挂牌公司股东的净利润为-425.80 万元，上期归属于挂牌公司股东的净利润为-1,033.19万元，本期亏损较上期减少，主要原因是：报告期内，公司的营业成本和管理费用，大幅下降，导致归属于挂牌公司股东的净利润亏损大幅减少。
3、现金流量
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-804.71 万元，比上年同期净流出减少 567.50 万元，
主要原因是：
（1）本期销售商品、提供劳务收到的现金流量较上期减少 62.58 万元；
（2）根据项目生产的需要，公司进一步优化生产流程，调整人员结构，同时加大生产成本控制，
本期支付给职工以及为职工支付的现金较上期减少 443.73 万元。
报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为 0 元，当期没有采购固定资产。
本期公司筹资活动产生的现金流量净额为 719.99 万元，较上年同期净流入减少 245.01 万元，主要原
因是公司以日常性关联交易方式向关联方借款的金额较上期减少。
三、 风险与价值
1、知识产权保护风险
动漫产业的灵魂在于创意，其核心价值在于创意相关知识产权的商业化。动漫作品的重要收入来源包括版权和品牌形象授权收入，但我国知识产权保护机制尚不够完善，存在相关产品容易因盗版而权益受损的风险。公司的知识产权主要是动漫作品相关的版权及相关专利权和商标权等，公司自成立以来就高度重视发展和保护自主知识产权，积极为创作的动漫作品申请版权登记，并申请相关的专利和商标。但如果公司未能有效保护自身动漫作品的知识产权，或被其他公司恶意侵权，将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
风险应对措施：公司已经建立并完善了知识产权管理的规章制度，设立专人进行知识产权管理工作，力求规范化、专业化，积极、及时的完成知识产权的申请登记、监督管理及后续保护工作。通过增加培训学习的方式，加大知识产权保护的宣传力度及普及范围。
2、动画产品投资回报不确定性风险
动漫产业具有高投入、高风险、高回报的特点。动漫创意产业的核心在于动漫作品的内涵价值，而一个动漫形象是否成功具有一定的不确定性，并不能通过事前的消费市场摸底、调研来充分把握，过去同类型动画作品的成功也不一定能再次复制。公司一直坚持民族文化与科技紧密的结合，依靠文化题材优势及技术优势，促进了自身动漫产业化发展，但由于创意及消费者偏好的未知性，动画产品的投资
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