本期期末 本期期初 增减比例
资产总计 345,819,748.47 402,816,665.60 -14.15%
负债总计 208,282,657.09 253,530,019.46 -17.85%
归属于挂牌公司股东的净资产 137,537,091.38 149,286,646.14 -7.87%
归属于挂牌公司股东的每股净资产 0.69 0.75 -8.00%
资产负债率%（母公司） 55.03% 58.3% -
资产负债率%（合并） 60.23% 62.94% -
流动比率 0.64 0.72 -
利息保障倍数 -7.64 -2.75 -
三、 营运情况
单位：元
本期 上年同期 增减比例
经营活动产生的现金流量净额 -755,813.96 -39,396,858.25 98.08%
应收账款周转率 0.11 0.31 -
存货周转率 0.62 1.26 -
四、 成长情况
本期 上年同期 增减比例
总资产增长率% -14.15% -2.11% -
营业收入增长率% -74.01% -65.84% -
净利润增长率% -2.34% - -
五、 股本情况
单位：股
本期期末 本期期初 增减比例
普通股总股本 200,000,000 200,000,000 0.00%
计入权益的优先股数量 0 0
计入负债的优先股数量 0 0
六、 非经常性损益
单位：元
项目 金额
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按 1,483,092.21
照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）
债务重组损益 200,022.40
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -210.00
非经常性损益合计 1,682,904.61
所得税影响数 0
少数股东权益影响额（税后） 0
非经常性损益净额 1,682,904.61
七、 补充财务指标
□适用 √不适用
八、 因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 (空) √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、 商业模式
公司立足于光伏行业，主营业务为生产太阳能电池板等太阳能设备及元器件，光伏电站的投资并提供太阳能发电服务。依托多年的行业经验积累，能准确把握光伏行业中游和下游的生产工序和需求点，为公司产品和服务提供了坚实的技术基础。公司通过光伏电站建设和连锁加盟发展开拓市场，公司的收入和盈利来源主要为光伏设备及元器件的销售、光伏电站成套销售以及太阳能发电的电费收入。
公司在发展过程中针对客户的需求，不断完善和提高现有技术水平和产品质量，从而能够持续获取收入，利润及现金流。 具体商业模式如下：
（一）采购模式
公司设立了独立的供应链事业部，负责生产原、辅材料的采购和成品的配送。公司供应链事业部根据客户的订单、供货合同以及电站建设的进度节点制定原、辅料采购计划，并负责具体采购，采购价格根据订单下达时的市场价格确定。
（二）生产模式
1、光伏设备及元器件生产模式 公司光伏设备及元器件根据标准产品与客户定制产品需求的不
同，采用不同的生产模式。对于客户定制需求的产品采取生产订单生产模式；对于标准产品，按照库存管理生产模式。公司生产过程中严格执行“计划、生产、检验”三位一体的工序流程，组件制造事业部按照既定的生产计划和生产工艺流程和工艺文件组织生产，实施严密的材料检测、将质量控制贯穿于整个生产过程。质检中心通过进料检验、制造检验、入库检验和出货检验的四重控制，严格按照检验标准和作业指导书的要求操作，确保产品合格率符合公司质量管理体系的目标和要求，满足客户的需求。公司在现有产能基础上新扩建两条自动化生产线已于 2017 年 2 月正式投产，实现年生产组件 500MW 的组件产能。
2、太阳能发电生产模式 公司建设的光伏发电站并入当地电网后，公司电站运维人员每天进行电
站设备检测、电站负荷检测等方式对电站进行维护，从而保证光伏电池的持续发电运营。
（三）销售模式
在销售模式上，公司光伏电站产生的电力并入当地电网，通过电网公司对外销售电力。同时充分利用国家扶贫开发的政策，积极建设分布式电站，并采取直营+连锁加盟方式加快发展集销售、设计、施工、维护于一体的成套系统销售，为客户提供设计、安装、服务等一体化业务。
（四）盈利模式
公司的收入和盈利来源主要为光伏设备及元器件的销售收入、光伏发电产品进行成套的销售安装服务收入、太阳能发电的电费收入。
报告期内，公司的主营业务发展稳定，商业模式未发生重大变化。公司业务的发展符合行业发展的趋势和国家政策的支持方向，有利于公司业务的可持续发展和盈利的可持续性。
商业模式变化情况:
□适用 √不适用
二、 经营情况回顾
公司管理层在董事会的领导下，全面落实 2019 年上半年工作计划，积极调整经营战略和举措，通过降本增效，取得了一定的业绩，回顾公司上半年经营情况，报告期内，实现营业收入 697.44
万元，比上年度同期下降 74.01%，报告期内实现净利润-1,174.96 万元，比去年同期下降 2.34 %，主要原因为受经济大环境和光伏 531 政策的影响，公司利润较大下降，经营活动产生的现金流净额为
-75.58 万元，比去年同期增长 98%，主要原因为 2019 年度上半年股权回款 2203 万元。公司上半年销
售组件数量为：3.95MW，上半年投产 14.35MW，人工成本小于 0.05 元/W ，生产良品率为 98%；按期
完成了 CQC 年度审核工作，完成了 TUV 年度厂检。上半年自持电站发电总量 138 万度，同比有所下降，
下降原因为电站维修逆变器停运。上半年完成宜都市政府 211.2kW 光伏车棚前期设计，对厂区 SVG 室及厂区光伏车棚进行了改造，更换新型 BIPV 防水支架，为后期光伏车棚宣传和推广提供示范点。
三、 风险与价值
1、太阳能光伏行业的风险及对策
2018 年 5 月 31 日，国家发改委、财政部、国家能源局联合发布《关于 2018 年光伏发电有关事项
的通知》(发改能源〔2018〕823 号)。 “531”光伏政策对业内影响巨大，“531”政策成为我国光伏发展进程中的一个里程碑式的时间节点，在政府这场暴风骤雨式的强势调控中，许多规划中的在建和将建光伏发电项目正停工观望，光伏发电的热潮将逐渐落幕，直到目前，光伏行业仍未回暖。
突围“531”，需要国家尽快出台补充实施细则，适时调整光伏发电发展规划，优化光伏发电的政策支持体系和市场发展环境，同时公司自身也要进一步做好降本提质增效，共同推进光伏发电高质量发展，进一步巩固中国光伏发电在全球竞争中已形成的产业优势和领先地位。
2、市场竞争风险及对策
随着我国光伏组件效率和施工质量的不断提高，电站建设及运维标准化，规划化的水平也日趋完善，公司未来将面临一定的市场竞争风险，加之国家补贴逐步取消，光伏市场集中度会进一步提高，特别是有地方政府补贴的城市，光伏市场会更激烈，对此公司将继续采取稳健的经营方针，精细化管理，技术创新等方式，实现降低管理成本，加快资金回笼目标，通过新技术，新工艺提升产品质量，降低产品成本，提高公司经济效益，增强公司的抗风险能力。
3、管理风险及对策
伴随着市场竞争越来越激烈，公司的市场开发能力需要进一步提升和增强，公司需要补充和引进一些优秀的市场营销人才，同时需要进一步完善管理模式，整合业务管理，优化业务流程，用人机制，最大限度发挥人才价值，全面营造良好的创新发展环境，鼓励产品创新、技术创新，管理创新，进一步提高公司的产业竞争力。
4、生产经营风险及对策
由于受 2018 年国家“531”政策的影响，光伏行情仍未回暖，销售定单难求，生产量的减少导致劳动力成本的提高，对公
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