-9 月 2018 年度 2017 年度
营业收入（元） 78,723,304.08 133,048,519.96 124,900,423.27
归属于挂牌公司股东的净利润（元） 8,031,986.48 11,245,166.94 15,241,712.30
归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的
4,559,611.46 8,899,183.74 12,954,570.31
净利润（元）
毛利率（%） 41.52% 38.79% 42.15%
加权平均净资产收益率（%）（依据归属于挂
2.92% 4.24% 6.05%
牌公司股东的净利润计算）
1以下统计数据及指标系以合并报表作为统计口径。
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率
（%）（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性 1.66% 3.36% 5.14%
损益后的净利润计算）
基本每股收益（元/股） 0.09 0.13 0.18
稀释每股收益（元/股） 0.09 0.18 0.18
应收账款周转率（次） 1.17 1.95 2.24
存货周转率（次） 0.34 0.59 0.54
经营活动产生的现金流量净额（元） 21,620,226.31 21,307,933.89 30,107,520.69
每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） 0.25 0.25 0.35
2019 年 9 月 30 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31
项目
日 日 日
资产总计（元） 410,487,340.91 424,982,474.35 397,495,679.15
负债合计（元） 130,000,769.81 152,517,109.53 138,029,185.34
归属于挂牌公司股东的净资产（元） 278,743,647.23 270,711,660.75 259,466,493.81
应收账款（元） 63,485,605.11 72,936,275.38 51,688,964.55
预付账款（元） 13,996,608.94 5,194,837.72 11,201,878.89
存货（元） 142,227,707.61 128,784,328.51 137,026,629.20
应付账款（元） 14,634,222.22 14,242,134.52 19,625,366.39
每股净资产（元/股） 3.28 3.19 3.03
归属于挂牌公司股东的每股净资产（元/股） 3.26 3.17 3.03
资产负债率（%） 31.67% 35.84% 34.72%
流动比率（倍） 2.29 2.16 2.58
速动比率 0.90 1.06 1.08
2、近两年一期公司财务数据及指标变动情况
（1）营业收入及净利润变动分析
公司 2017 年、2018 年的营业收入分别为 124,900,423.27 元、133,048,519.96
元，2018 年营业收入较上年同期增长 6.52%。自 2017 年以来，一方面公司的产品逐渐趋于多元化，在传统紫杉醇类产品的基础上增加了其他抗肿瘤原料药和医药中间体，且公司在全国范围内业务市场拓展初步取得成效，另一方面，公司研发能力、产品质量的提高，公司产品线不断完善，产品陆续通过欧盟等国际认证，也为公司赢得了潜在的客户资源，从而使得公司营业收入保持稳定增长。2019
年 1-9 月，公司实现营业收入 78,723,304.08 元，较上年同期增长 14.08%。营业
收入的增幅基本接近 2019 年的预期增长率，反映了公司拓展国内大客户及打开国际市场取得了一定成效。随着下半年销售旺季的到来，公司 2019 年的经营业绩保持了较高速增长。
公司 2017 年度、2018 年度、2019 年 1-9 月实现归属于挂牌公司股东的净利
润分别为 1,524.17 万元、1,124.52 万元、803.20 万元。2018 年归属于挂牌公司股
东的净利润较上年同期减少 26.22%，净利润下降的主要原因为引进行业专业人才增加了职工薪酬以及用于质量认证的相关费用增长导致管理费用上升较快，同时收到的政府补助减少导致营业外收入下降。2019 年 1-9 月归属于挂牌公司股东的净利润较上年同期增长 7.12%。净利润增长的主要原因与公司三季度收到政府补助增加有关。2019 年 1-9 月归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 455.96 万元，较去年同期减少 21.44%。扣除非经常性损益后的净利润下降主要是因为 2019 年 1-9 月管理费用增加及增加研发投入所致。
（2）毛利率变动分析
公司 2017 年、2018 年、2019 年 1-9 月的毛利率分别为 42.15%、38.79%、
41.52%。公司毛利率自 2018 年起略有下降，主要是因为近年同行业市场竞争加剧，为了稳定并扩张市场份额，2018 年公司在市场拓展策略上有所调整，将一部分产品进行降价销售。自 2018 年第四季度以来，公司逐步稳定了市场并成功与国内多家大型制剂公司取得了合作，未来有望逐步提升销售价格，使得毛利率稳步回升。2019 年 1-9 月，公司增加了毛利率较高的原料药销售占比，从而使得整体毛利率有所提升。
（3）经营活动产生的现金流量净额变动分析
2017 年、2018 年，经营活动产生的现金流量净额分别为 30,107,520.69 元、
21,307,933.89 元，报告期内，公司经营活动现金净流量情况良好。2018 年经营活动产生的现金流量净额同比下降 29.23%的主要原因为公司应收账款增加，销售商品、提供劳务收到的现金减少 1,643.87 万元。
2019 年 1-9 月，经营活动产生的现金流量净额为 21,620,226.31 元，较上年
同期增长了 502.62%，增长的主要原因是本年加大货款催收力度，回款增加所致。
（4）资产负债及资产负债率变动分析
公司 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 9 月 30 日，归属于
挂 牌 公 司 股 东 的 净 资 产 分 别 为 259,466,493.81 元、270,711,660.75 元 、
278,743,647.23 元；归属于挂牌公司股东的每股净资产分别为 3.03 元、3.17 元、3.26 元；公司总资产分别为 397,495,679.15 元、424,982,474.35 元、410,487,340.91元；公司总负债分别为 138,029,185.34 元、152,517,109.53 元、130,000,769.81 元。公司净资产及总资产整体呈现增长态势，系公司资产（在建工程新区及生产性生物资产原料种植基地）和留存收益的增加导致当期资产规模增加。2019 年 9 月30 日，公司总资产有所减少的主要原因是公司偿还部分借款导致货币资金减少。
2018 年末公司总负债增加的原因主要为银行借款增加所致；2019 年 9 月 30 日公
司总负债减少的原因主要为偿还到期银行借款导致一年内到期的非流动负债大幅减少。
公司 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 9 月 30 日的资产负
债率分别为 34.72%、35.84%、31.67%，2018 年末资产负债率略有上升的原因为当年公司因增加银行借款导致负债增加；2019 年 9 月末资产负债率下降的原因主要为公司偿还银行借款导致负债减少。
（5）流动比率及速动比率变动分析
2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 9 月 30 日，公司流动比
率分别为 2.58、2.16、2.29，速动比率分别为 0.90、1.06、1.08。公司 2018 年末流动比率及速动比率下降的原因主要是公司此前借入的部分长期借款将于 2019
年到期，使得流动负债增加了 2,530.89 万元。2019 年 9 月末，因存货及预付账
款增加，导致公司流动比率有所上升，除存货及预付账款外其他流动资产均减少，导致公司速动比率有所下降。
（6）应收账款及应收账款周转率变动分析
2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 9 月 30 日，公司应收账
款分别为 5,168.90 万元、7,293.63 万元、6,348.56 万元；应收账款周转率分别为2.24、1.95、1.17。应收账款周转率下降的原因主要是公司 2018 年应收账款同比
增长 2,124.73 万元。应收账款变动较大主要是因为公司的产品主要为原料药，面向的客户主要是各类制剂企业，货款回笼期一般为 3-6 个月，因此回款较慢。2018年第四季度公司与国内外一些大型制剂企业的合作取得了突破，因对上述企业的部分销售货款的回款期是在 2019 年初，故 2018 年期末应收账款增长较多。2019年公司加强了对应收账款的催收，以及 2018 年末的应收账款已在 2019 年一季度陆续回款，故 2019 年 9 月末应收账款较期初有所下降。但因上半年为公司的销售淡季，公司的销售主要集中在下半年尤其是四季度，故 2019 年 9 月末公司应收账款周转率较低。
（7）存货及存货周转率变动分析
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