451,890,311.23 461,134,206.46 149,714,886.25
归属母公司所有者的净利 17,231,226.64 12,107,687.97 1,247,453.52
润（元）
毛利率（%） 23.96% 25.57% 25.71%
每股收益（元/股） 0.21 0.14 0.01
加权平均净资产收益率（%）
（依据归属于母公司所有 11.78% 8.69% 0.91%
者的净利润计算）
加权平均净资产收益率（%） 8.64% 5.90% -1.38%
（依据归属于母公司所有
者的扣除非经常性损益后
的净利润计算）
经营活动产生的现金流量 7,201,605.61 20,767,513.02 15,429,291.00
净额（元）
每股经营活动产生的现金 0.09 0.25 0.18
流量净额（元/股）
应收账款周转率（次） 29.54 26.36 13.95
存货周转率（次） 3.51 3.30 1.04
注：2018 年度、2019 年度的财务数据均源自公司 2019 年度的财务报告，公司 2019 年度的
财务报告已经立信会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（报告编号为：
信会师报字[2020]第 ZA11838 号），2020 年 1-6 月财务数据未经审计。
（五）主要财务数据和指标变动分析说明
1、总资产及营业收入
2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日公司资产总额分别为
188,495,613.77 元、211,556,893.85 元、195,669,698.57 元，2018 年度、2019 年度、2020
年 1-6 月，公司营业收入分别为 451,890,311.23 元、461,134,206.46 元、149,714,886.25
元。2019 年度较 2018 年度财务状况基本保持稳定，2020 年 1-6 月公司营业收入下降主要是
因为受到疫情影响导致公司物流停滞乐器批发与零售业务的订单量减少，线下培训暂停开展培训收入下滑。
2、归属于母公司所有者的净利润
2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月公司归属于母公司所有者的净利润分别为
17,231,226.64 元、12,107,687.97 元、1,247,453.52 元，2019 年度较 2018 年度减少 29.73%
主要是由于公司增加软件研发投入，2020 年 1-6 月较上年同期减少 61.12%，主要因报告期内受新冠病毒肺炎疫情影响公司业务减少所致。
3、毛利率
2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月，公司毛利率分别为 23.96%、25.57%、25.71%，
报告期内公司毛利率基本稳定。
4、应收账款、应收账款周转率
2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日，公司应收账款分别为
19,355,385.89 元、14,687,834.76 元、6,300,599.68 元；2018 年度、2019 年度、2020 年
1-6 月应收账款周转率分别为 29.54、26.36、13.95，公司应收账款周转率较高，2020 年 1-6月周转率下降主要是因为当期仅包含 6 个月的营业收入。
5、存货、存货周转率
2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日，公司存货分别为
100,057,625.11 元、107,777,285.21 元、106,221,252.87 元，2018 年度、2019 年度、2020
年 1-6 月公司存货周转率为 3.51、3.30、1.04；报告期内公司存货保持稳定，2020 年 1-6
月存货周转率有所下降主要因受新冠病毒肺炎疫情影响导致销售略有减少下降所致。
6、应付账款、预付账款
2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日，公司应付账款分别为
9,719,154.98 元、10,707,317.09 元、11,716,256.12 元，2018 年 12 月 31 日、2019 年 12
月 31 日、2020 年 6月 30 预付账款分别为 4,601,996.22 元、13,639,492.15元、3,965,091.70
元，报告期内公司应付账款基本稳定；2019 年末较 2018 年末预付款项增加 196.38%，主要是因为报告期内进口商品增加、钢琴等高端乐器单价较高所致，2020 年 1-6 月预付款项较
2019 年末减少 70.93%，主要是因受新冠病毒肺炎疫情影响公司减少进口单价较高的高端乐器减少所致。
7、总负债
2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日，公司总负债分别为
46,874,451.67 元、75,626,597.02 元、68,735,028.87 元，2019 年末公司总负债较 2018
年末增加 61.34%，主要是因为报告期内公司增加短期借款 1,000 万元以及预收学费增加所
致；2020 年 1-6 月总负债较 2019 年末减少 9.11%，主要是因为预收学费减少所致。
8、资产负债率、流动比率
2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日，公司资产负债率分别为
24.87%、35.75%、35.13%，2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 6 月 30 日流
动比率分别为 3.53、2.52、2.58，报告期内资产负债率较低、流动比率较高，公司偿债能力较好。
9、经营活动产生的现金流量净额
2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月，公司的经营活动产生的现金流量净额分别为
7,201,605.61元、20,767,513.02元、15,429,291.00元，2019年度较2018年度增加188.37%，
主要是因为公司 2019 年度销售增长、应收账款回款力度加强；2020 年 1-6 月比上年同期增
加 84.07%主要是因为公司加强了应收账款回款力度所致。
10、净资产收益率和每股收益
2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月，公司的加权平均净资产收益率分别为 11.78%、
8.69%、0.91%，2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月每股收益分别为 0.21 元、0.14 元、
0.01 元。2019 年度加权平均净资产收益率及每股收益较 2018 年度略有下降主要是因为公司增加软件研发投入导致净利润减少；2020 年 1-6 月净资产收益率和每股收益减少是因为报告期内公司受新冠病毒肺炎疫情影响导致营业收入减少。
三、发行计划
(一)发行目的
本公司拟通过本次股票发行，补充流动资金，优化公司财务结构，增强公司盈利能力和竞争力，进一步提升公司综合实力和抗风险能力。
(二)发行对象
1. 现有股东优先认购安排
本次股票发行以现金方式认购，根据《全国中小企业股份转让系统股票发行业务细则（试行）》的规定，公司现有股东在同等条件下对发行的股票有权优先认购。每一股东可优先认购的股份数量上限为股权登记日其在公司的持股比例与本次发行股份数量上限的乘积。公司章程对优先认购另有规定的，从其规定。
《公司章程》第三十六条规定“股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权:……（十六）对公司股票发行以现金认购情况下是否授予公司原股东优先认购权作出决议”。
本次股票发行以现金方式认购，2020 年 9 月 28 日，公司召开第三届董事会第六次会议，
审议通过了《公司在册股东无优先认购权的议案》，并提请股东大会审议。该议案尚需公司股东大会审议通过。
如果该议案经公司股东大会审议通过，则现有股东就本次发行的股票无优先认购权，本次股票发行无现有股东优先认购安排。如果上述议案未经股东大会审议通过，公司将修改并
重新审议定向发行说明书，重新对在册股东的优先认购事宜作出安排。
2. 发行对象的确定
本次发行属于发行对象确定的发行。本次发行对象合计1名，具体如下：
（1）基本信息
实际 前十名股东 发行对象与公
序号 发行 控制 董事、监事、 核心员工 司董事、股东
对象 人 是否 持股 高级管理人员 是否存在关系
属于 比例 关联
1 黄 路 是 是 2.33% 是 董事、 否 是 黄路
阳 总 经 阳与
理 公司
控股
股东、
董事
长朱
文玉
是母
子关
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