若本次发行全部为公众股东，发行后公众股东持股比例为 27.82%，本次发行完成后，公司股东人数不少于 200人，符合《分层管理办法》第十六条第一款第（四）项规定。
7、本次公开发行符合《分层管理办法》第十六条第一款第（五）项规定的中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。
8、根据公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员出具的相关文件以及主管公安机关出具的无犯罪记录证明文件等，公司或其他相关主体不存在如下情形：
（1）挂牌公司或其控股股东、实际控制人最近三年内存在《分层管理办法》第十三条第一项规定的贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、
公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为的情形。
（2）挂牌公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近 12 个月内存在分层管理办法第十三条第二项规定被中国证监会及其派出机构采取行政处罚；或因证券市场违法违规行为受到全国股转公司等自律监管机构公开谴责情形。
（3）分层管理办法第十三条第三项至第五项规定情形
① 挂牌公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会及其派出机构立案调查，尚未有明确结论意见；
② 挂牌公司或其控股股东、实际控制人被列入失信被执行人名单且情形尚未消除；
③ 未按照全国股转公司规定在每个会计年度结束之日起 4 个月内编制并披
露年度报告，或者未在每个会计年度的上半年结束之日起 2 个月内编制并披露半年度报告。
根据挂牌公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的出具的声明及无违法违规证明，同时查询全国企业信用信息网、信用中国、中国执行信息公开网、中国裁判文书网、证券期货市场失信记录查询网，不存在《分层管理办法》第十三条第三项及第四项的规定。公司定期报告不存在《分层管理办法》第十三条第五项规定。
（4）最近三年财务会计报告被会计师事务所出具非标准审计意见的审计报告。
（5）中国证监会和全国股转公司规定的，对挂牌公司经营稳定性、直接面向市场独立持续经营的能力具有重大不利影响，或者存在挂牌公司利益受到损害等其他情形。
综上，公司依法合规经营，相关董事、监事及高级管理人员按照法律法规及公司章程等相关制度履行职责，公司不存在《分层管理办法》第十七条规定的不得进入精选层的情形。
六、依据《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》对证券公司及发行人在投资银行类业务中聘请第三方的核查情况
（一）保荐机构聘请第三方或个人的情况说明
本保荐机构在本次发行中不存在直接或间接有偿聘请第三方机构或个人的行为，亦不存在未披露的聘请第三方的行为。
（二）发行人聘请第三方机构或个人的核查意见
本次发行中，智新电子聘请东北证券作为本次发行的保荐机构暨主承销商，聘请上海市锦天城律师事务所作为本次发行的发行人律师，聘请中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）作为本次发行的会计师事务所。除本次发行依法需聘请的证券服务机构之外，发行人还聘请北京尚普信息咨询有限公司为本次发行募集资金投资项目提供可行性研究报告等咨询服务。经核查，除上述情况外，发行人不存在其他有偿聘请第三方的情况。
综上，本保荐机构认为：保荐机构在智新电子本次发行中不存在直接或间接有偿聘请第三方机构或个人的行为；除聘请保荐机构（主承销商）、律师事务所、会计师事务所等依法需聘请的证券服务机构以及为本次发行募集资金投资项目提供可行性研究报告等咨询服务的北京尚普信息咨询有限公司之外，发行人不存在直接或间接有偿聘请其他第三方机构或个人的行为。智新电子向不特定合格投资者公开发行股票符合《关于加强证券公司在投资银行类业务中聘请第三方等廉洁从业风险防控的意见》（证监会公告[2018]22 号）的相关规定。
第四节 发行人存在的主要风险
一、宏观经济和政策变化的风险
公司专注于电子连接器的研发、生产和销售，产品目前主要应用于消费类电子产品和汽车类电子设备等领域。近年来各类电子设备行业快速发展，新的市场需求不断涌现，公司经营业绩相应增长。如果未来出现宏观经济下行、产业支持政策调整等不利情形，公司产品的市场需求可能会下降，将对公司业绩造成不利影响。
二、市场竞争带来的业绩波动的风险
当前的连接器行业中欧美、日本及台湾地区的生产厂商占据主导地位，随着经济全球化以及世界制造中心向亚太地区转移，全球的连接器厂商也逐渐将生产基地转移至中国大陆，势必会加剧大陆地区连接器行业的竞争。因此，若公司不能保持技术研发、成本控制、质量把控方面的优势，将会在未来激烈的市场竞争中处于劣势地位，有可能导致市场份额下降，带来业绩波动风险，进而影响公司的未来发展。
三、客户集中度高的风险
受国内外电子产品行业市场集中度较高的影响，公司的客户集中度高。2017
年度、2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月，公司向前五大客户的销售收入占
营业收入的占比分别为 70.91%、74.13%、69.59%和 69.28%。公司预计在未来一定时期内仍将存在对主要客户销售集中的情形。如果公司主要客户的经营状况出现重大不利变化或其他因素导致其对公司产品的需求下降或因公司产品交付质量、交付速度等原因不能满足客户需求而使其转而向其他供应商采购，可能会对公司的经营业绩造成重大不利影响。
四、原材料价格波动风险
2017 年度、2018 年度、2019 年度、2020 年 1-6 月，公司生产经营的主要原
材料为胶壳、端子、线材等，报告期内，直接材料成本占主营业务成本的比例分别为 63.64%、65.37%、62.68%，66.60%。报告期内，公司所需原材料供应稳定，
能够满足生产需要，同时公司通过产业链延伸、优化生产流程、持续技术创新等方式控制原材料价格波动对生产经营的影响，但由于原材料价格波动的不确定性，公司仍存在原材料价格波动风险。
五、规模扩张导致的管理风险
报告期内，公司人员数量和业务规模持续增长。公司部门机构和人员数量不断扩大，随着募集资金的到位和投资项目的实施，总体经营规模将进一步扩大。资产规模的扩大、人员增加等都会使得公司组织架构、管理体系趋于复杂，对公司已有的战略规划、制度建设、组织设置、内部控制等方面带来较大的挑战。公司面临进一步建立完善规范的内控制度和管理体系，提高管理能力，控制费用，保证公司运行顺畅等一系列问题。如果管理层不能适时调整公司管理体制或未能很好把握调整时机、或发生相应职位管理人员的选任失误，都将可能影响公司业务的正常发展或错失发展机遇。未来公司可能存在组织模式和管理制度不完善、内部控制有效性不足、内部约束机制不健全导致的管理能力滞后于经营规模增长的风险。
六、净资产收益率下降的风险
2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6 月份，公司加权平均净资产
收益率分别为 29.93%、18.36%、18.17%和 10.24%，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率为 26.85%、17.33%和 17.09%和 10.02%，报告期净资产收益率整体呈现下降企稳势头。
公司本次公开发行股票完成后，净资产将大幅增加，而由于募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一定时间，因此，短期内存在净资产收益率下降的风险。
七、应收账款发生坏账的风险
2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月 30 日，应收账款净额分别
为 6,043.48 万元、9,245.91 万元、6,918.83 万元和 8,041.19 万元，应收账款净额
占同期流动资产的比例分别为 55.92%、64.92%、46.21%和 52.22%，应收账款金额保持在较高水平。尽管公司主要应收账款对应的客户为常年合作客户且资金实力和计划性相对较强，应收账款发生大额坏账的可能性较小，且在报告期内，发
行人应收账款账龄大部分在一年以内；但随着公司销售收入的不断增加，如果客户资金出现周转问题，或者公司不能有效拓展融资渠道，公司将承受较大的营运资金压力；另外，如果公司不能有效控制或管理应收账款，应收账款发生损失将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。
八、共同控制的风险
公司由赵庆福先生、李良伟先生共同控制，两人通过直接和间接方式合计控制公司 87.65%的股份，赵庆福先生担任公司董事长，李良伟先生担任公司董事、总经理。赵庆福、李良伟就董事会、股东大会层面的重大事项的共同控制，包括会议的提案、召集、表决等事项做出了具体的约定，确保在会议前达成一致意见，并在董事会及股东大会表决中按一致意见进行表决。因赵庆福、李良伟股权完全一致，如不能对公司的重大事项达成一致意见，将产生共同控制风险。
九、实际控制人控制不当风险
公司控股股东、实际控制人为赵庆福先生、李良伟先生，两人合计控制公司87.65%的股份，对公司具有绝对的控制权。公司已建立健全股东大会、董事会和监事会制度，关联交易回避表决制度，对外投资、对外担保等各项管理制度，从制度安排上避免控股股东利用其控股地位损害公司和其他股东利益的情况发生。但是，赵庆福先生、李良伟先生仍可能凭借其控股地位，影响公司人事、生产和经营管理决策，对公司生产经营活动造成影响。
十、发行失败风险
公司于 2020 年 8 月 14 日召开第二届董事会第九次会议，审议通过《关于公
司申请股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的议案》等相关议案，
并于 2020 年 8 月 31 日召开 2020 年第四次临时股东大会审议通过上述议案，公
司本次公开发行股票数量不超过 2,000 万股，发行底价为 5.50 元/股。本次公开发行的结果将受到证券市场整体情况、投资者对公司的价值判断、投资者对本次发行方案的认可程度等多种因素的影响，公司及主承销商在股票发行过程中将积极推进投资者推介工作，加强与投资者沟通，使投资者充分了解公司前景及投资价值，并紧密跟踪投资者动态。但若当前宏观经济形势、行业未来发展前景及公司价值不能获得投资者的认同，则可能存在发行失败的风险。
十一、不可抗力风险
2020 年初受国内新型冠状肺炎疫情影响，国内经济活动减弱、人口流动减少或延后、企业大范围停工停产等，公司业务及 2020 年上半年业绩受到一定程度的影响。随着国内新冠疫情逐步得到控制，公司目前已正常开展经营，但如未来发生自然灾害以及战争、重大疫情等不可抗力事件，可能会对公司的财产、人员、经营造成损害，从而影响公司的经营业绩和盈利能力。
十二、募投项目实施及新增固定资产折旧风险
公司本次募集资金项目虽然充分考虑了电子连接器行业的发展趋势及公司自身技术、市场、管理等方面的实际能力，经过了相关专家深入调研、论证和比较，最终确定最优的募集资金投资项目方案，但是在实施过程中仍可能面临市场环境变化、技术保障不足等风险。特别是固定资产预计投资达产后每年新增固定资产折旧总额将会增加。公司募集资金项目实施后将不断提高公司产品生产能力，提升公司盈利能力。若因市场环境变化等因素导致募投项目不能产生预期效益，则公司存在因固定资产折旧增加对公司业绩产生不利影响的风险。
十三、精选层市场风险
股票市场的价格不仅取决于企业经营状况，同时还受到利率、汇率、宏观经济、通货膨胀和国家有关政策等因素的影响，并与投资者的心理预期、股票市场的供求关系等因素息息相关，因此，股票市场存在着多方面的风险，投资者在投资公司股票时可能因股价波动而带来相应的风险。本次股票发行后拟在精选层挂牌转让，该市场具有较高的投资风险。投资者应
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