投创业投资管理有限公司的单一第一大股 东（持股 40.00%）为国家开发投资集团有限公司的全资子公司中国国投高新产业投资有限 公司。保荐机构与发行人之间不存在影响保荐人独立性的关联关系。
截至本公开发行说明书签署日，发行人与本次公开发行有关的保荐机构、承销机构、证 券服务机构及其负责人、高级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他 权益关系。
八、 发行人选择的具体进层标准
根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的“天健审〔2019〕4-
7 号”《审计报告》及“天健审〔2020〕4-4 号”《审计报告》，发行人 2018 年度和 2019 年
度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为 2,115.51 万元、 3,333.44 万元，最近两年加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为
17.10%、23.04%。结合发行人本次股票发行价格 12.50 元/股，及初始发行数量 695.6522 万
股（不含超额配售选择权），预计发行人公开发行股票后的总市值不低于人民币 2 亿元。
因此，公司适用《分层管理办法》第十五条第（一）项标准：“市值不低于 2 亿元，最
近两年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年 净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%”。
九、 发行人公司治理特殊安排等重要事项
截至本公开发行说明书签署日，发行人不存在公司治理特殊安排。
十、 募集资金运用
本次公开发行完成后，发行募集的资金扣除发行费用后，用于以下项目投资：
单位：万元
序号 项目名称 投资总额 拟使用本次募集
资金投入金额
1 高清晰度数字人体研发及产业化建设项目 8,201.74 7,500.00
2 数字人云平台建设项目 3,308.00 2,500.00
合计 11,509.74 10,000.00
如果本次公开发行募集资金净额少于上述募集资金投资项目的资金需求量，不足部分由 公司通过银行贷款或其他方式自筹解决，确保项目顺利实施；如果本次公开发行募集资金净 额多于上述募集资金投资项目的资金需求量，则剩余资金将根据公司实际资金需求进行安 排。
为加快项目建设以满足公司发展需要，在本次募集资金到位之前，公司将根据项目投资 进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在本次募集资金到位之后按照公司募集资金管理制 度的相关规定予以置换。本次募集资金运用的具体情况详见本公开发行说明书“第九节 募 集资金运用”。
十一、 其他事项
无。
第三节 风险因素
投资者在评价公司本次发行的股票时，除本公开发行说明书提供的其他各项资料外，应 特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、产业政策变化风险
公司主要产品为数字医学软件产品，主要为各类医学院校及医院提供信息化产品及整体 解决方案。目前国家在卫生医疗行业信息化建设方面出台了多项扶持政策，对行业的发展起 到了推动作用。现阶段为全面提高我国医疗卫生人员技能水平，国家出台了关于住院医师规 范化培养基地的建设，这有利于刺激下游医院的设备采购、带动医学教育及培训产业的发展， 公司主营业务规模及经营收益也将受之影响呈现较快增长态势。但如果未来国家对行业的相 关扶持政策发生变化，可能对本行业企业经营造成不利影响。
二、经营风险
（一）市场竞争加剧风险
教育信息化行业目前整体市场同质化程度较高，其中以 K12 教育（基础教育）、招考培
训、教务管理软件方面更为集中，而对于细分行业医学教育信息化行业，因医学作为一种从 生理解剖、分子遗传、生化物理等层面来处理人体疾病的高级科学，具有高度的严谨性、专 业性，容错率低，故医学教育信息化行业具有较高的进入壁垒，目前不存在明显的市场分散、 同质化竞争、竞争加剧等市场风险。但随着我国新型医疗卫生体制改革的推出以及教育体制 改革的持续推进，未来我国医学教育信息化将加速发展，在带来更大的市场机会的同时，也 将吸引更多的国内外 IT 行业巨头涉足该领域，因此公司未来将面临着市场竞争加剧的风险。 若公司不能紧跟行业发展趋势，满足客户需求的变化，在产品研发、技术创新和客户服务等 方面进一步增强实力，则可能对公司的收入增长和业绩提升造成不利影响。
（二）收入和业绩季节性波动风险
报告期内，公司主营业务收入按季度的构成情况如下：
项目 2020 年 1-6 月 2019 年度
金额（元） 占比 金额（元） 占比
第一季度 162,876.99 1.13% 2,639,830.95 2.39%
上半年 第二季度 14,228,469.10 98.87% 18,423,859.22 16.70%
上半年合计 14,391,346.09 100.00% 21,063,690.17 19.09%
第三季度 - - 15,071,509.15 13.66%
下半年 第四季度 - - 74,196,899.67 67.25%
下半年合计 - - 89,268,408.82 80.91%
合计 14,391,346.09 100.00% 110,332,098.99 100.00%
项目 2018 年度 2017 年度
金额（元） 占比 金额（元） 占比
第一季度 2,762,981.60 3.79% 2,057,053.81 2.59%
上半年 第二季度 11,479,980.79 15.74% 9,696,969.75 12.21%
上半年合计 14,242,962.39 19.53% 11,754,023.56 14.80%
第三季度 17,648,168.97 24.19% 12,017,825.60 15.13%
下半年 第四季度 41,050,498.71 56.28% 55,643,193.89 70.07%
下半年合计 58,698,667.68 80.47% 67,661,019.49 85.20%
合计 72,941,630.07 100.00% 79,415,043.05 100.00%
公司客户主要为医学院校、医院及各地市科技馆等行政事业单位，基于预算管理制度的 特点，客户通常在上半年制定采购计划和财务预算，报主管部门进行审批，审批通过后，需 进行招投标。上述过程一般要经历 3-6 个月时间，由于项目实施阶段还需要经历现场勘查、 制定实施方案、安装调试设备和项目验收等阶段，所以收入的确认主要集中在下半年尤其是 第四季度，公司的收入呈现季节性波动。2017 年度至 2019 年度，公司下半年实现的主营业 务收入占全年主营业务收入的比例分别为 85.20%、80.47%和 80.91%，其中第四季度主营业 务收入占全年主营业务收入的比例分别为 70.07%、56.28%和 67.25%。
同时，由于员工工资性支出、研发支出及相关费用在全年发生，造成公司净利润也存在 明显季节性波动的特点。因此，公司的收入和业绩存在季节性波动的风险，投资者不宜以单 季度或半年度数据推测公司全年的经营业绩情况。
（三）产品质量控制风险
公司产品主要应用于医学领域，下游客户主要为医学院校和医院，其对产品精确性、准 确性要求极高。公司在销售、开发、实施、服务、文件控制、组织保证、供应商管理、持续 改进等相关环节建立了质量保证体系，形成了较为完善的质量管理标准及规范，以便为客户 提供更高可用性、更高安全度、更方便实用、更规范配套的软件及技术支持。随着公司规模 的不断扩大和产品的持续升级换代，如公司不能持续有效地执行研发管理和质量控制措施， 一旦发生产品质量问题，则将对公司的市场声誉和品牌形象造成负面影响，从而影响公司长 期发展。
（四）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成不利影响的风险
公司的客户大部分为医学院校，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，全国高校推迟复工复学 时间，本次新型冠状病毒肺炎疫情对公司生产经营活动的主要影响为部分销售和采购订单有 所延后，应收账款回款较计划时间推迟。若后续疫情持续时间较长，下游客户仍不能尽快恢 复正常状态，或受到整体经济形势或行业政策的影响，导致下游医学院校的采购计划推迟， 将对公司 2020 年度的经营造成不利影响。
（五）不能准确掌握行业发展趋势的风险
发行人所处行业为教育信息化行业，发行人一直与下游客户保持密切沟通与良好互动， 及时掌握下游市场的最新动态。但近年来，随着计算机信息技术不断进步，下游客户的需求 形式不断更新，如果发行人不能准确掌握行业的未来发展趋势，技术水平及经营模式不能持 续创新和改进，将可能导致发行人不能及时跟上市场步伐，不能有效满足下游客户的需求， 最终导致产品竞争力下降或被替代，从而对公司未来的经营业绩产生不利影响。
三、技术风险
（一）技术创新风险
软件行业属于技术密集型行业，作为数字医学产品的提供商，公司的未来发展一定程度 上取决于是否能够及时、高效地进行技术更新与产品升级，以满足客户不断升级的需求。未 来如果公司在新技术、新产品研发上投入不足，技术创新和产品升级无法适应行业技术水平 的发展速度和客户需求的变化，将无法保持公司的技术优势和核心竞争力，可能对公司的经 营规模和业绩造成不利影响。
（二）研发失败风险
技术研发是公司创新和持续发展的动力，公司一直重视
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