（以下内容从国投证券《三板IPO策略（系列26）：两家新三板企业IPO被否，客户集中度过高引关注》研报附件原文摘录）
本周企业 IPO 情况总览： 本周二共 5 家企业首发上会， 3 家顺利过会， 2 家未通过。周通过率为 60%。 过会企业为： 华培动力、昂利康、宇信科技。 “大发审委”上任以来 IPO 通过率为 54.42%，新三板企业 IPO 过会率 51%： 主板和创业板发审委合并（市场俗称“大发审委”）以来， IPO审核趋势趋严已成常态，截至 2018 年 7 月 17 日，“大发审委”共审核215 家首发公司，其中 117 家获通过，通过率约为 54.42%。在这 215 家公司中，共有 47 家来自新三板，占比 21.86%；上会的新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共 24 家，拟登陆深交所中小板的企业共 5 家，拟登陆深交所创业板的企业共 18 家。共有 23 家新三板公司 IPO 通过，三板公司整体通过率为 48.94%。 被否企业涉及客户集中度过高等问题：以凯金能源为例， 凯金新能源科技股份有限公司专业为锂离子电池负极材料的研发、生产与销售，专注服务于下游锂离子电池客户。宁德时代为凯金能源主要大客户，根据最新招股书显示， 2017 年 1-9 月，公司前十大客户的销售收入占比高达 78.17%。其中，宁德时代为其第一大客户，占比 46.63%。 相关事项引发证监会问询。 81 家新三板企业 IPO 排队： 剔除 IPO 被否的新三板企业，目前共有81 家新三板企业 IPO 排队， 7 家处于已过会待挂牌状态，分别为海容冷链、捷昌驱动、长江材料、新产业、泰林生物、捷佳伟创、顶固集创。 新三板+H 股相关公司统计： 目前三板市场有 7 家公司表达了 H 股上市意向。分别为成大生物、盛世大联、中国康富、君实生物、寰烁股份、新眼光、九生堂。 本周无新变化。 风险提示： 政策风险、 IPO 进度放缓
