（以下内容从国盛证券《大国重器，新材料的王者》研报附件原文摘录）
西部超导(831628) 高端钛合金，低温超导材料龙头。西部超导主要从事高端钛合金和低温超导材料的研发、生产和销售，是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地。公司汇聚了国内多名超导材料和稀有金属材料专家，形成了以6名院士为顾问，包括多名博士、硕士组成专业研发队伍；拥有多项军工资质，是我国新型飞机关键钛合金材料唯一供应商，是老型号飞机、发动机重要供应商。 高端钛合金市场广阔。航空航天工业发展拉动高端钛合金需求：1）军机升级换代，旧机型退役，新军机量产服役，预计未来几年我国军机对高端钛合金年需求将超过8000吨/每年，市场规模达到30亿元以上；2）商用客机国产化，预计2020年以后民用航空飞机对钛合金的需求将超过3000吨/年，市场规模12亿元以上。作为航空高端钛合金的两大主力供货商将显著受益。 低温超导材料前景可期。超导材料领域，公司承担ITER项目69%的NbTi超导线和7%的Nb3Sn超导线生产任务，同时成为超导MRI供货商，获得业绩新增长点。2016年已经与GE、Siemens签订100台MRI超导线材供货的合同，预计未来几年公司将持续为国际MRI生产商供货，且份额不断上升。目前中国正在着手开发核聚变项目，预计有60亿的低温超导需求，目前西部超导是国内低温超导材料唯一供应商。 进军高温合金领域。公司募资打造2000吨高温合金生产线，定位航空发动机应用，该业务将与传统钛合金业务形成生产管理和客户的协同效应。高性能高温合金棒材项目已于2017年建成，已实现高温合金棒材小批试生产。 盈利预测：我们预测公司2018-2020年净利润分别为1.48、1.99、2.29亿元，分别增长-2.2%、34.6%、15%，EPS分别为0.37、0.5、0.58元。考虑公司在高端钛合金和低温超导材料领先地位，首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示：市场需求波动的风险、原材料价格变动的风险、高端人才流失的风险。
