PCR行业专题报告:临床需求推动PCR诊断稳步放量,预计2021年市场规模达53.4亿元

2018年10月12日 07:18
作者:林全,李勇
来源: 基业常青经济研究院
  市场空间: 保守预计 2021 年 PCR 诊断市场规模达 53.4 亿元, 复合增速为 13.1%
  PCR 技术是目前国内应用最为广泛的分子诊断技术平台,具有灵敏度高、特异性好、及时方便等优点, 广泛应用于感染性疾病病原体检测、肿瘤基因检测、血筛、遗传病基因检测等多个领域。
  从各代技术生命周期来看,第二代荧光定量 PCR,是目前 PCR 技术的主流,已具备良好的临床基础,正处于成长期过渡至成熟期阶段,市场增速在 15%-20%之间。 第三代数字 PCR 是最先进技术及未来发展方向,目前临床应用尚未成熟,处于导入期。
  就国内市场而言,PCR 诊断市场规模占分子诊断市场规模的比例超过 30%,预计未来 3-5 年内 PCR 仍是主流的分子诊断技术。 2017 年 PCR 占分子诊断市场规模达到 32.67 亿元,根据对感染性疾病、血筛、肿瘤伴随诊断需求市场的合算,保守估计到 2021 年,国内市场 PCR 规模将达到 53.4 亿元,CAGR=13.1%。
  竞争格局: 国内竞争梯队初步成型, 三板企业营收保持 20%以上增速
  从市场份额来看,国内 PCR 企业大致可分为四个梯队,头部企业已经形成一定规模,第一梯队企业达安基因的 PCR 市场份额约 50%,行业集中度较高;第二梯队为在技术、资金、规模或渠道上占据一定优势的企业,如科华生物、 之江生物、湖南圣湘等,合计所占 PCR 市场份额约 35%。
  根据 2013 年-2017 年三板挂牌企业的营收同比增速来看,三板 PCR 企业营收由1.17 亿元增加到 3.51 亿元,CAGR=31.6%,归母净利润由 0.27 亿元增加到 0.61亿元, CAGR=22.6%。 在分级诊疗等政策的支持下, 企业迎来医改结构性调整机会,基层医院端的深入布局将有望带动企业业绩释放。
  核心竞争力:试剂端产品线扩增及仪器端国产替代与肿瘤伴随诊断
  在感染性疾病检测、血筛等下游需求领域,竞争企业较多, 在该类成熟应用领域中,拥有各品类齐全产品线的企业可凭借规模优势、获取渠道资源,掌握竞争主动权,有望抓住基层医院诊断产品更替机会,实现快速发展。
  随着精准医疗理念的推广,靶向药物治疗方式逐渐走向主流,尤其是肿瘤领域的伴随诊断需求逐渐放量。其中 PCR 技术的伴随诊断应用场景,有望实现 15.36%的年复合增速,因此布局该领域的企业有望在行业内取得一席之地。
  投资策略: 推荐产品线齐全、 规模效应明显的企业, 建议关注布局肿瘤伴随诊断的企业
  之江生物(834839.OC):产品质量过硬,总体毛利率保持在 80%以上
  建议关注:致善生物(831425.OC) 、北京雅康博、圣湘生物
  风险提示:政策风险;行业发展不及预期;公司运营风险。

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