33.29
由上表可知，公司2014年度、2015年度的毛利率低于赛康交安，主要系赛康交安自2003年成立便开始从事道路交通安全设备的研发、生产与销售，而公司虽自2005年开始研发智能交通安全产品，但前期生产、销售数量较少，报告期内规模效应才开始逐步显现，公司的生产经验相对于赛康交安交通安全设备十几年的经验积累存在一定的差距，尤其是在成本控制、生产技术等方面，因此发展初期毛利率较赛康交安低。公司2016年1-4月毛利率与赛康交安2015年毛利率较接近，主要系公司通过加大研发投入，提高产品性能，积极拓展市场，毛利率开始逐步提升并趋于正常水平。
2）经营管理能力
公司实际控制人之一的陈伟在行业内深耕多年，对产业发展有着敏锐的嗅觉，公司以其为技术核心建立了专业的技术团队和管理团队。一方面，公司汇集了硬件、软件、信息技术、通讯、结构等方面的专业技术人才以及人力资源、管理学、金融专业、市场营销等方面的管理人才，并通过内部选拔培养、外部聘请进行人才储备，使公司在技术、管理、经营等各方面都能有条不紊地快速发展。另一方面，
公司设立了较为完善的职能部门，包括行政部、财务部、采购部、生产部、技术部、质检部和市场部，并引进内部办公系统，提升管理效率，使各个部门高效组织协调，降低了公司运营成本，管理水平日趋成熟。
同时，公司在发展过程中不断建立完善的经营管理制度，从而较好地控制成本。目前各方面支出均有相应的内部控制程序，不论原材料购置、使用或者生产损耗都能进行合理控制，有利于促进公司毛利率的提升。
3）产品市场竞争力与结构
公司研究开发恶劣天气下的智能交通安全产品多年，以发展成为细分市场龙头企业为目标，凭借多年的技术研发和科技创新能力，不断研发新型产品，开辟了该细分领域的新市场。公司坚持以创新发展为思路，以技术研发为核心，通过保持产品技术水平的先进性，增加产品的附加值，以加强产品对市场的持续吸引力，从而在稳固原有市场的基础上不断开拓新的市场。
公司的主营业务为智能交通安全产品的研发、生产与销售，在细分领域已具有一定的品牌知名度和影响力。目前，公司产品已成功应用于菏泽济广高速、洛阳宁洛高速、安徽蚌淮高速、湖北京港澳高速、江西永武高速等项目上，并有效降低了事故发生率。经过长期的研发投入和示范性项目上的应用，公司产品以良好的性能、稳定的质量、创新的功能逐步赢得了客户的认可，形成了一定的品牌效应。同时公司实际控制人之一的陈立峰系中华人民共和国交通运输部于2016年
公布的JT/T1032-2016《雾天公路行车安全诱导装置》行业标准的主要起草人之一，促进公司在细分行业领域的领先地位得到进一步提升，公司产品的销量及公司的议价能力也相应提高。
报告期内公司产品结构如下表所示：
2016年1-4月
项目
收入（元） 成本 毛利率（%） 占比（%）
智能雾区引导及防撞预警 7,706,248.46 4,217,690.28 45.27 99.55
系统
智能无线拖车灯 34,904.69 24,408.95 30.07 0.45
合计 7,741,153.15 4,242,099.23 45.20 100.00
2015年度
项目
收入 成本 毛利率（%） 占比（%）
智能雾区引导及防撞预警 11,268,918.88 6,979,594.70 38.06 91.87
系统
智能无线拖车灯 997,824.39 682,948.63 31.56 8.13
合计 12,266,743.27 7,662,543.33 37.53 100.00
2014年度
项目
收入 成本 毛利率（%） 占比（%）
智能雾区引导及防撞预警 9,193,393.72 6,101,557.92 33.63 91.03
系统
智能无线拖车灯 905,578.41 635,475.61 29.83 8.97
合计 10,098,972.13 6,737,033.53 33.29 100.00
报告期内，公司生产、销售的产品系智能雾区引导及防撞预警系统与智能无线拖车灯，其中智能雾区引导及防撞预警系统的销售额均达到销售总额的90%以上。2016年1-4月该类产品销售额占比较2015年度、2014年度上升主要系智能雾区引导及防撞预警系统是公司自主研发的创新型产品，市场需求较大且产品毛利率较高，并有利于扩大公司品牌知名度和市场竞争力，因此报告期内公司逐步专注于智能
雾区引导及防撞预警系统的研发、生产、销售业务，并逐步减少了对智能无线拖车灯的各方面研发投入和市场推广力度。而智能雾区引导及防撞预警系统的毛利率相对较高，因此产品结构的优化促使公司总体毛利率有所上升。
4）市场定位和营销策略
公司的智能交通安全产品主要应用于恶劣天气下的道路，用以降低事故发生率、提高安全系数，目前主要市场是道路建设、运营及管理方等。公司通过与国内部分交通设计院建立良好的合作互利关系，并将产品应用于交通安全示范项目上，使客户切身体会到事故率的有效降低，从而加深与客户的合作关系，最终促使产品的有效推广。同时，该方式也有助于公司通过这些渠道获取更多需求信息，从而促使公司产品得到更大面积的推广应用。
公司目前主要采取直销模式进行产品销售，由于免去了中间环节，因此毛利率相较于经销模式高。公司设有市场部负责对客户信息进行收集，建立沟通渠道，并开展一对一的营销。同时，公司技术部配合市场部向客户展示公司业务能力及技术优势，在取得客户对初步设计思路及框架认可后，再由技术部和生产部共同负责与客户沟通具体情况与技术细节。
报告期期初，为打开自主研发的智能雾区引导及防撞预警系统的市场销售渠道，使产品提升道路安全系数、降低事故率的应用效果被市场快速认可，公司主要通过产品较高的性价比吸引优质客户，将其应用于示范性项目，因此前期产品销售价格相对较低，但随着公司品
牌知名度的提升，公司产品的销量逐步增加，并且对客户形成了一定的议价能力，有利于促进营业收入和毛利率的提升。
5）客户情况
公司产品的客户主要包括道路交通工程公司、政府机构及交通设备采购商等，下游行业准入门槛较高，因此客户或潜在客户相对稳定。
经过多年的研发投入及在示范性项目的成功应用先例，报告期内公司逐步实现规模化生产并开始进行市场化推广，销售区域由原先的以华东地区为主，逐步拓展至华中地区、西南地区。目前公司已与北京瑞华赢科技发展有限公司、山东中安科技股份有限公司、青岛凌锐信息技术有限公司等主要客户建立了较为稳固的合作关系，未来随着智能交通市场容量的不断扩大及公司品牌知名度及质量的提升，公司的客户群体和收入规模将持续增长，并促使公司毛利率的稳步增长。
6）量本价
报告期内，智能无线拖车灯毛利率分别为29.83%、31.56%、30.07%，波动较小；智能雾区引导及防撞预警系统毛利率分别为33.63%、38.06%、45.27%，呈稳步上升趋势。
智能雾区引导及防撞预警系统系公司于2007年开始研发，2008年开始进行验证性测试，2009年相关技术陆续被授予专利，经过多年的研发测试及改进，该产品主要性能及质量均得到了较为有效地提升，并于2014年开始逐步扩大规模生产。报告期内智能雾区引导及防撞预警系统的毛利率逐步上升的原因主要包括以下两方面：
成本方面：①报告期前期业务量相对较小，加之固定资产折旧等
固定成本的发生，使分摊成本相对较高，随着生产和销售规模进一步扩大，单位产品分摊的固定成本有所下降，形成了一定的规模效应；②该产品系公司自主研发，部分原材料需要通过定制取得，小批量采购价格较高，随着公司采购规模的扩大，原材料采购成本出现一定下降，同时公司在技术工艺尚未成熟的情况下单位原材料耗费较大，随着公司生产经验的不断积累，单位成本逐步得到了较为有效的控制。
价格方面：①公司报告期前期为扩大市场知名度及占有率，通过较高的性价比吸引优质客户，因此前期销售价格相对较低，但随着公司品牌知名度的提升，公司对客户逐步形成了一定的议价能力，并取得了北京瑞华赢科技有限公司、山东仁智信息工程有限公司等优质客户的订单，因销售的产品附加值较高，销售单价和毛利率均相对较高；②为了提高产品性能从而提升核心竞争力，公司加大了研发投入，促进产品不断更新换代，相应的功能与附加值逐步提升，亦使整体产品销售单价有一定上升。
（2）报告期各期，公司主营业务收入分别为1,009.90万元、1,226.67万元和774.12万元，综合毛利率分别为33.29%、37.53%、45.20%，整体均呈稳步增长态势。其中毛利率的增幅较为显着，主要系报告期初公司尚处于发展初步阶段的市场开拓期，但随着公司多年研发经验的技术支持及在示范项目上形成的良好市场口碑，公司产品的性能、质量、功能亦在实际应用中得到逐步完善，生产和销售规模不断扩大，单位产品分摊的固定费用有所下降，生产经验不断积累，形成了一定的规模效应，并促进了毛利率的提升。
报告期内，公司营业收入与毛利率增长幅度及增幅波动性较大，系公司处于成长期的正常现象，并将根据公司业务规模的发展情况逐步趋于稳定，不会对公司的持续经营产生不利影响。同时，下列因素的存在将有利于促进公司未来营业收入与毛利率保持稳中有升的态势：①随着越来越多的智能交通行业扶持政策的出台，高速公路建设规模的快速发展以及智能化改造需求的增加，将促使智能交通行业的市场规模进一步扩大；②公司实际控制人之一的陈立峰参与起草的行业标准《雾天公路行车安全诱导装置》于2016年2月颁布，规范了公司所处智能交通行业中的细分行业的整体运作，有利于细分行业的长远发展。同时公司作为智能雾区引导及防撞预警系统这一创新型产品的研发者，已有多年的研发及生产经验，具有一定的先入优势，随着行业标准的颁布，公司在行业中的话语权将进一步提升，公司的品牌知名度将实现进一步增长，从而促使公司客户群体的扩大和议价能力的提升，最终实现销售收入的增长；③经过多年发展，公司盈利模式日趋成熟，运营能力逐步增强。公司在运营过程中，始终重视规范的管理和运作，在股份公司成立后建立完善了各种制度，有利于公司进一步控制各项成本费用，提升公司盈利
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