摊销前利润＝净利润+所得税+利息支出+固定资产折旧+使用权资产折旧+
无形资产摊销+长期待摊费用摊销；
9、研发投入占营业收入比例=研发费用/营业收入；
10、每股经营活动的现金流量＝经营活动产生的现金流量净额／期末股本。
（五）发行人存在的主要风险
1、经营风险
（1）市场竞争风险
随着终端产品智能化水平不断提高，智能控制器的市场需求不断上升，现有企业扩大生产规模，越来越多新企业进入，加剧行业竞争。若公司不能在技术研发、成本控制、服务、品质等方面持续提升并保持优势，将会给公司提高市场占有率和拓展新业务领域带来一定的压力，公司将可能面临主要产品价格下降、利润空间缩小的风险。
（2）无法持续获得客户的供应商资格认证风险
虽然智能控制器行业下游客户领域分散，所处行业众多，但下游行业集中度相对较高，行业内龙头企业规模较大，市场占有率高，通常采取严格的合格供应商认证制度，包括供应商基本情况调查、现场审核、生产环境审核、样品确认、定期审核监督等程序。目前公司已通过了苏泊尔、美的集团、飞利浦、老板电器、松下、米技等知名家电品牌商的审核，成为其合格供应商，但知名家电品牌商会定期或不定期对供应商资格进行持续认证，如果公司不能持续取得其合格供应商的资格认证，存在被其他供应商替代的可能，并给公司持续稳定经营带来一定风险。
（3）客户较为集中风险
家用电器行业经过多年的充分竞争，品牌识别度已达到较高水平，行业内龙头企业规模较大，市场占有率高，公司下游品牌客户市场份额集中，随着公司规模逐渐增长以及产品市场认可度的提高，公司与知名家电品牌商建立了长期的合作关系，使得公司客户相对集中。报告期内，公司前五大客户销售收入合计占当期营业收入比例分别为 60.57%、64.83%、58.34%和 60.22%。虽然长期稳定的战略合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性，但如果公司与主要客户的合作关系或该客户自身经营发生重大不利变化，将会对公司的产品销售和业务发展造成不利影响。
（4）供应商较为集中的风险
报告期内，中颖电子为公司第一大供应商，在公司年度采购中的占比分别为
27.75%、30.27%、26.38%和 28.04%，公司向中颖电子采购的物料主要是芯片。虽然公司自 2004 年开始与中颖电子开展业务合作，已与中颖电子建立了长期且稳定可靠的业务合作关系，但如果未来中颖电子不能及时、足额、保质地供应原材料或合作关系出现不利变化，将会对公司生产经营造成不利影响。
（5）业绩下滑的风险
受新冠疫情影响，2020 年下半年开始，IC、PCB、微晶板、锡、铜线等公司主要的原材料出现市场供应短缺、交期延长的情况，部分原材料价格也存在较大幅度的上涨，原材料的供应及价格对公司的生产经营有重大影响。虽然公司通过与供应商建立良好的合作关系以及进行适当备货以保证原材料稳定和及时供应，但如果未来主要原材料持续紧缺、价格持续出现大幅波动，且不能通过提高产品价格等方式转嫁成本，将可能导致公司面临业绩下滑的风险。
（6）产品质量控制风险
智能控制器是家用电器、电动工具等下游终端产品的核心部件，客户对产品品质要求较高。公司建立了完善的质量控制体系，在材料采购、产品生产、质量检测及销售出厂等环节设置了专门的岗位，配备了专业人员进行管理和控制，产品质量稳定、可靠，但是随着公司经营规模的持续扩大，产品数量将大幅增加，届时如果公司不能持续有效地执行相关质量控制制度和措施，一旦公司产品出现严重质量问题，将影响公司的市场声誉和地位，进而对公司经营业绩产生不利影响。
（7）人工成本上升的风险
报告期内，公司员工人数及薪酬总额逐年上升，支付给职工以及为职工支付
的现金分别为 5,982.05 万元、6,416.47 万元、8,754.35 万元和 7,524.64 万元。随
着社会进步和产业结构的调整，我国人工成本不断上涨，为保持人员稳定并进一步吸引优秀人才加入公司，公司未来仍有可能进一步提高员工薪酬待遇，增加人工成本支出，从而对公司盈利产生一定的不利影响。
（8）经营场所租赁风险
公司目前主要经营、办公场所为租赁房屋，若公司及其子公司所租赁的房屋到期不能正常续租或在租赁过程中发生出租方违约情况，公司可能会面临被动变
更经营、办公场所的情况，从而导致公司在一定期间内的正常经营受到不利影响。
2、财务风险
（1）应收账款回款风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 7,909.87 万元、9,259.05 万元、
11,232.02 万元和 11,941.11 万元，报告期内，公司应收账款的周转率分别为 5.98、5.83、5.86 和 4.28。随着公司经营规模持续扩大，公司应收账款余额呈上升趋势。尽管公司主要客户是信誉状况良好、资金实力较强的大型企业，但是未来如果公司应收账款收款措施不力、客户经营形势状况发生不利变化或欠款客户的资信状况发生变化，导致付款延迟或丧失付款能力，可能会对公司应收账款的回收带来不利影响。
（2）存货余额较大的风险
公司存货主要由原材料、在产品、库存商品和发出商品构成。报告期各期末，
公司存货账面价值分别为 5,581.21 万元、6,600.14 万元、9,607.44 万元和 9,576.51
万元，分别占各期末流动资产的 26.88%、26.00%、25.52%和 28.55%。随着公司业务规模的不断扩大，未来存货余额有可能继续增加，较大的存货余额可能会影响公司的资金使用效率，从而对公司的经营成果和现金流量产生不利影响。
（3）税收优惠政策变化的风险
1）增值税
根据《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2011]4 号），以及财政部、国家税务总局财税[2011]100 号《关于软
件产品增值税政策的通知》的规定，自 2011 年 1 月 1 日起，增值税一般纳税人
销售其自行开发生产的软件产品，按 17%税率征收增值税后（2018 年 5 月 1 日
后为 16%税率，2019 年 4 月 1 日后为 13%税率），对其增值税实际税负超过 3%
的部分实行即征即退政策。公司报告期内享受该增值税优惠政策。
2）企业所得税
公司为政府主管部门认定的国家高新技术企业，根据国家税务总局国税函
[2009]203 号通知，公司报告期享受 15%的企业所得税优惠税率。根据 2019 年 1
月 17 日财政部、税务总局下发的《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通
知》（财税〔2019〕13 号），子公司新迅电子、心静电磁、科尔技术、鑫汇科科技、首鑫电子、鑫汇科电机、鑫汇科研究院报告期内享受小型微利企业的所得税优惠。
报告期内，公司税收优惠总金额分别为 284.74 万元、366.76 万元、413.52
万元和 191.15 万元，税收优惠总金额占当期利润总额的比例分别为 10.26%、11.12%、8.43%和 6.55%。若未来国家高新技术企业的税收优惠政策、小型微利企业的税收政策、自行销售开发生产软件产品税收政策发生变化，或公司未来不满足高新技术企业的认定标准，或子公司不符合小微企业的标准，从而无法享受上述税收优惠，导致税收费用上升，将会对公司未来的净利润产生不利影响。
（4）经营性现金流波动风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 4,360.83 万元、1,234.81
万元、5,276.57 万元和 784.70 万元，公司的净利润分别为 2,573.49 万元、3,017.19
万元、4,551.43 万元和 2,730.80 万元。公司业务处于发展阶段，应收账款和存货占用流动资金较多，受销售及采购环节使用银行承兑汇票结算等因素影响，公司经营性现金流存在波动的情形。随着公司业务规模的扩大及销售额的增长，若公司经营活动产生的现金流量净额持续波动，将会给公司营运管理带来一定压力。
（5）净资产收益率下降风险
报告期内，公司归属于母公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为27.21%、26.27%、28.38%和 13.61%。本次公开发行股票完成后，公司的净资产将大幅增加，固定资产折旧、研发费用也将相应增长，而募集资金投资项目从投入到产生效益需要一定时间，如果公司净利润的增长在短期内不能与公司净资产增长保持同步，可能存在净资产收益率下降的风险。
3、技术风险
（1）技术升级迭代风险
随着科技进步及生活品质的不断提高，家电产品更新换代速度越来越快，个性化需求越来越强，智能控制器行业呈现技术发展快、产品生命周期短的特点。公司必须与下游市场的发展趋势相适应，及时提升自身的研发水平、调整产品的研发方向，不断推出符合市场需求的新产品、新技术，从而在激烈的市场竞争中
立足。如果公司的技术创新不足，在技术上落后于其他竞争对手，无法推出满足市场需求的新产品或滞后于其他对手推出新产品，不能适应市场环境的快速变化，将影响公司的竞争优势，对公司产品布局和盈利能力产生不利影响。
（2）研发失败风险
通过持续的研发投入进行技术创新和新产品开发一直是公司业务发展的基础。报告期内，公司的研发投入金额分别为 2,710.97 万元、2,964.89 万元、2,975.40万元和 2,548.80 万元，分别占当期营业收入的比例为 5.50%、5.74%、4.80%和4.98%。同时，公司将利用本次公开发行股票部分募集资金投入研发中心建设项目。但研发新技术、新产品是一个复杂的系统工程，涉及市场需求分析、方向确定、技术开发、成果转化、市场投放等环节。企业的前瞻性技术成果可能面临无法形成产品、无法适应新的市场需求的情况，或者竞争对手抢先推出更先进、更具竞争力的技术和产品，导致公司大量的研发投入无法产生预期的效益，从而对公司的业绩造成不利影响。
4、人力资源风险
（1）业务规模扩大带来的管理风险
公司成立以来，一直专注于家用电器智能控制领域，以搭载公司智能控制方案的芯片产品为基础，向产业链下游延伸，满足客户从方案到智能控制器及小家电整机的一站式采购需求。报告期内，公司业务规模、资产规模呈现高速增长态势，主营业务收入分别达到 49,017.09 万元、51,580.58 万元、61,515.57 万元和
50,871.71 万元，总资产分别达到 23,361.66 万元、28,395.87 万元、43,860.44 万
元和 48,160.28 万元。本次发行募集资金到位后，公司资产规模、业务规模、人才队伍将会进一步扩大，公司组织结构日益复杂，下属分子公司数量将有可能继续增加，从而对公司经营管理能力提出更高的要求。如果公司的人才储备和管理水平不能满足公司资产及业务规模快速增长的需要，管理模式、组织结构不能进行及时地调整和完善，公司可能会面临业务规模扩大带来的管理风险。
（2）技术人员流失风险
核心技术人员的研发能力和技术水平是公司持续创新、长期保持技术优势的重要基础。随着智能控制行业的发展，企业对人才的竞争不断加剧，能否维持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否继续保持技
术竞争优势和未来发展的潜力。如果公司的核心技术人员大量流失，则可能造成目前进行中的部分在研项目进度推迟、甚至终止，或者造成研发项目泄密或流失，给公司未来新产品、新工艺的开发以及持续稳定增长带来不利影响。
5、社会保险和住房公积金补缴风险
报告期内，公司存在未为部分员工缴纳社会保险及住房公积金的情形。根据《中华人民共和国社会保险法》和《住房公积金管理条例》等法律法规的相关规定，若主管部门要求公司补缴社会保险费和住房公积金，将对公司经营业绩产生不利影响。
6、发行失败风险
本次发行结果会受到届时市场环境、投资
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