59,457.00 139,328.00 117,418.00 93,551.00
纸 总数量（万片） 6,535.99 14,735.11 12,285.36 8,921.13
板 平均订单面积(㎡/单） 847.08 828.80 843.40 730.44
单个订单平均数量（片/单） 1,099.28 1,057.58 1,046.29 953.61
单片纸板平均面积（㎡/片） 0.77 0.78 0.81 0.77
订单总面积(万㎡） 911.55 1,442.40 1,060.66 705.34
订单数量（单） 4,711.00 8,461.00 6,682.00 5,078.00
纸 总数量（万只） 645.36 1,200.15 816.61 565.30
箱 平均订单面积(㎡/单） 1,934.94 1,704.77 1,587.35 1,389.01
单个订单平均数量（只/单） 1,369.90 1,418.45 1,222.10 1,113.23
单只纸箱平均面积（㎡/只） 1.41 1.20 1.30 1.25
注：平均订单面积=订单总面积/订单数量
单个订单平均数量=总数量/订单数量
单片纸板(单只纸箱)平均面积=订单总面积/总数量
报告期内，单片纸板及单只纸箱的平均面积较为稳定，平均订单面积的增长
主要受到单个订单平均数量的影响，随着主要客户自身营业收入的稳步增长，单
个订单的平均数量呈现增长趋势。
以上综合导致纸板、纸箱订单的平均订单金额逐年增长。
综上，老客户销量持续提升、客户数量和平均订单金额持续增长存在合理性，
与下游客户经营状况和终端用户行业变化趋势相匹配。
三、剔除运费影响后，结合可比公司业务模式、产品和原料结构、生产技术变化等，进一步具体分析报告期内毛利率变化趋势与可比公司不一致的具体原因及合理性，量化分析发行人能源消耗的影响因素，单位能耗与可比公司存在明显差异的合理性
（一）报告期内公司毛利率变化趋势与可比公司不一致的原因分析
报告期内，公司与可比公司毛利率情况如下：
公司名称 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
合兴包装 8.64% 8.57% 11.36% 13.03%
龙利得 19.59% 19.66% 21.30% 26.70%
新通联 18.30% 16.21% 23.22% 21.28%
三阳股份 12.16% 11.16% 13.85% 14.52 %
平均数（%） 14.67% 13.90% 17.23% 19.06%
发行人（%） 15.34% 15.06% 16.66% 15.01%
上述可比公司中，除新通联外，均按照【企业会计准则第 14 号——收入】将销售运费调整至营业成本，合兴包装、龙利得根据其在 2020 年年度报告中披露的运费金额调整 2020 年剔除运输费影响后毛利率，三阳股份未在 2020 年年报中披露计入成本的运输费金额，根据 2019 年度销售费用中运输费占营业收入的比重，估算其 2020 年剔除运输费影响后的毛利率。
根据合兴包装、龙利得、新通联 2020 年年度报告中披露的销售运费占营业收入的比重，以及三阳股份 2019 年销售运费占营业收入的比重，估算剔除运输费影响后的毛利率
经测算，剔除运费影响后公司与可比公司毛利率情况如下：
公司名称 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
合兴包装 9.99% 9.92% 12.72% 13.03%
龙利得 24.22% 24.29% 25.93% 26.70%
新通联 20.74% 18.64% 23.22% 21.28%
三阳股份 15.55% 14.56% 17.25% 14.52%
平均数（%） 17.63% 16.85% 19.57% 19.06%
发行人（%） 18.07% 17.79% 19.37% 15.01%
剔除运费影响后，新通联与三阳股份 2020 年毛利率均略有增长，合兴包装与龙利得略有下降，公司毛利率有一定增长。
公司与可比公司的业务模式、产品和原料结构、生产技术变化等方面对比如下：
1、业务模式
公司与可比公司业务模式对比如下：
公司名称 生产模式 销售模式 采购模式
公司采用“标准化工厂”的生产模式，已建
立一整套标准化的生产流程，包括厂房、 公司销售采取“产品 公司采取“统分结合”的采购模
合兴包装 生产线、机器设备、仓库的设计和布局以 直销、以销定产”的销 式，在母公司设立采购中心，
及员工的生产技能培训设计方案，使公司 售模式 负责大宗原料和设备采购的定
可以在最短的时间内实现布点、建设、投 价和管理。
产和生产。
公司已在供应商选择、评定、
由于公司定位提供中高档瓦楞纸箱纸板等 公司采用以销定产的 采购控制、成本管理等方面形
龙利得 定制化的非通用产品，通常采用“以销定 销售模式，主要生产 成了一套成熟的程序，制定了
产，备有少量库存”的生产模式。 定制化产品 严格的采购制度，对于原纸供
应商的选择，公司采取造纸厂
商和贸易商相结合的方式。
公司采取直接销售， 公司对采购工作实行集中采
新通联 为客户“量身定做”的定制生产模式， 以销定产模式 购、专业管理、分级负责的管
理模式。
公司采用直销和经销 公司采用“以销定产、以产定
三阳股份 公司采用“以销定产”的生产模式。 并行的销售模式，并 购”的采购模式。
以直销为主。
瓦楞纸板纸箱产品采 销售部根据订单量和生产能力
公司瓦楞纸板、纸箱类产品为定制化产品， 用直销模式，礼品包 制定月采购计划，然后提交至
宝艺股份 主要采用“以销定产”的生产模式。 装盒（袋）主要通过 采购部门，由采购部完成询价
自有的直营门店向客 比价、下达订单和原料入库等
户销售。 工作
注：以上信息均来源于可比公司公开披露的年度报告或《招股说明书》、《公开转让说明
书》等
在生产模式方面，由于瓦楞包装产品存在较强的定制化属性，公司及可比公
司均采用以销定产的生产模式；
在销售模式方面，除三阳股份有少量经销模式外，公司及可比公司销售均采
用直销模式；
在采购模式方面，合兴包装及新通联由于子公司较多，以采购中心、集中采
购方式进行采购管理，公司与三阳股份均采用以产定采的采购模式。
综上，公司与可比公司在业务模式方面不存在明显差异。
2、产品和原料结构
公司及可比公司主要产品及原料结构如下：
产品结构
公司名称 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年 原料结构
纸板 纸箱 纸板 纸箱 纸板 纸箱 纸板 纸箱
合兴包装 未披露 未披露 未披露 19.58% 61.98% 原材料主要为瓦楞原纸、箱
板纸；无明细结构数据
查看PDF原文
