安，建成结构合理、技术先
进、安全可靠、智能高效的
现代农村电网
提出以智能化为方向，按照
“成熟可靠、技术先进、节
《关于加快配 发改能 源 能环保”的原则，全面提升
8 电网建设改造 [2015]1899 国家发改 2015年 8 月 配电网装备水平；推广应用
的指导意见》 号 委 固体绝缘环网柜、选用节能
型变压器、配电自动化以及
智能配电台区等新设备新技
术
提出结合当前中国配电网实
际情况，用五年左右时间，
进一步加大建设改造力度。
以满足用电需求、提高可靠
《配电网建设 性、促进智能化为目标，坚
9 改造行动计划 - 国家能源 2015年 7 月 持统一规划、统一标准，统
（2015-2020 局 筹城乡、协同推进，着力解
年）》 决城乡配电网发展薄弱问
题，推动装备提升与科技创
新，加大政策支持，强化监
督落实，全面加快现代配电
网建设
提出在电力装备方面，推进
《中国制造 智能电网用输变电及用户端
10 2025》 - 国务院 2015年 5 月 设备发展，突破关键元器件
和材料的制造及应用技术，
形成产业化能力
3、 行业发展概况和趋势
1、行业概况
公司的主要产品为智能配电网设备，所处行业属于输配电及控制设备制造行业，与电力工业密切相关，受国民经济影响较大。公司所处行业属于国民经济发展重要的装备工业，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供各种电气设备的重任。
电力主要应用于生活办公、高耗能行业等传统领域以及目前兴起的电动汽车充电领域，火电为电能的主要获取方式，而随着资源的枯竭以及社会对于环保问题的关注度越来越高，可再生及新能源发电的占比正越来越高。
从发电到用电中间需要经过输电、变电、配电，整个过程都牵涉到了电力设备行业。公司主要为配电环节提供设备。如果把电力系统比作血液循环系统，那么产生电
能的发电厂好比是心脏，特高压、超高压、高压输电网络好比是主动脉，而配电网则是遍布全身的毛细血管，负责将电能最终传送到用户侧。
电能从生产到使用的整个过程，具体如下图所示：
资料来源：wind
国家电网公司将 110KV 及以下电压等级电网定义为配电网，其中 12kV 是我国应
用最广的配电电压等级，12kV 配电网的供电半径约在 10 公里左右，因此也可以说配电网是电力传输的“最后 10 公里”。
为了提高供电可靠性和供电质量，自动隔离故障区段，减少停电范围和停电时间，降低维护工作量，提高整个配电系统的效率，提升服务电力用户的水平，智能电网设备应运而生，进一步实现了配电自动化。配电自动化是运用计算机技术、自动控制技术、电子技术、通信技术及新的高性能配电设备等技术手段，对配电网进行离线与在线的智能化监控管理，使配电网始终处于安全、可靠、优质、经济、高效的最优运行状态。
2、行业特点及发展趋势
（1）近年来电网投资规模稳定且保持较高水平
电力系统中输配电线路及各种电压的变电所组成的整体，称为电力网，包含变电、输电、配电三个单元。电力网的任务是输送与分配电能，改变电压。发电厂将一次能源转换成电能，经过输电和配电将电能输送和分配到最终电力用户，从而完成电能从生产到使用的整个过程。
长期以来，我国电网投资存在“重电源、轻电网、重输电、轻配网”的情况，电
网建设一直滞后于电源建设，一定程度影响了供电的可靠性、安全性等。
21 世纪以来，社会用电量的急剧增长和国家对电力工业电网投资力度的明显加大带动了输配电及控制设备行业的增长。2016 年 3 月，全国人大通过的《中华人民共和国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》明确提出“加强跨区域骨干能源输送网络建设，优化建设电网主网架和跨区域输电通道”，“优化电力需求侧管理，加快智能电网建设，提高电网与发电侧、需求侧交互响应能力”。
随着国家对电力自动化、供电稳定性要求的不断提高，电网投资逐渐增加，于2015 年首次突破了 4,500 亿元，近年来，随着国家宏观经济增速的放缓以及特高压等骨干网络的基本建成，国家电网对电网投资增速有所放缓，但仍连续多年保持 4,500亿元的投资额度，具体见下图：
2010-2020 年电网建设投资额及电源建设投资情况（单位：亿元）
数据来源：中电联
2021 年 11 月，南方电网公司印发《南方电网“十四五”电网发展规划》提出，
“十四五”期间，南方电网建设将规划投资约 6700 亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，支撑南方电网基本建成具有全球竞争力的世界一流企业，助力广东、广西、云南、贵州、海南等南方五省区和港澳地区碳达峰、碳中和，促进南方五省区和港澳地区经济社会高质量发展。
（2）新能源在未来电力系统中的主体地位被明确
当前，“碳达峰，碳中和”已经被纳入我国生态文明建设的整体布局，而节能减排离不开能源行业。在能源行业中，电力行业因其独特的地位，更成为其中关注的焦点。中央财经委员会第九次会议指出：“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要构建
清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。新能源在未来电力系统中的主体地位得以明确。
电力行业数字化和清洁电气化结合是实现碳中和与可持续发展的方法之一，从低碳技术研发、数字化升级和综合能源利用等多方面布局，加快发展新能源或服务新能源，积极助力构建新型电力系统，才能更快推动双碳目标的实现。
（3）近年来配电网占电网投资比重逐年增长
电力网根据在电力系统中的作用分为输电网和配电网。输电网是通过高压、特高压输电线路从发电厂输送到变电站的电力网。配电网是从变电站接受电能，通过配电设施就地或逐级分配给客户的电力网，通常把电力系统中二次降压变电站低压侧直接或降压后向客户供电的网络称为配电网。
电力建设具有自身固有的规律，即：先电源再电网，先一次再二次、先输送再配用电。从我国电网建设的现状来看，目前我国的电源建设已经进入结构性调整阶段，输电骨架网络也已经基本完成，目前相对薄弱的环节主要集中在配电网。
国家能源局发布的《配电网建设改造行动计划（2015-2020 年）》指出，建设城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、环境友好的配电网络设施和服务体系一举多得，既能够保障民生、拉动投资，又能够带动制造业水平提升，为适应能源互联、推动“互联网+”发展提供有力支撑，对于稳增长、促改革、调结构、惠民生具有重要意义。
国家能源局于 2015 年发布《配电网建设改造行动计划（2015-2020 年）》，明确提
出将全面加快现代配电网建设，并指出在 2016-2020 年期间配电网建设改造投资额不低于 1.7 万亿元。在国家不断加大配电网规划、建设与改造力度的背景下，2014 年起电网投资占比超过电源投资，而配电网投资在电网投资中的占比于 2013 年超过 50%，且比重逐年增加。相关政策的支持及电力系统各单位的持续努力，显著提升了我国配电网发展水平，部分地区网架结构薄弱、供电能力不足等问题得到了明显改善，配电网发展取得显著成效。2013 年至 2019 年，我国配电网占电网投资比重超过 50%并逐年增长，具体如下：
2013 年-2019 年配网投资及其占电网投资比重情况（单位：亿元，%）
数据来源：中电联
（4）输配电及控制设备制造行业销售额连续增长
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），输配电及控制设备制造行业分为配电开关及控制设备制造行业、变压器、整流器和电感器制造行业等。
随着智能电网建设的推动以及智能化产品替代原有老旧设备影响，我国输配电及控制设备制造行业在持续不断的发展，产业的规模也在不断地扩大，行业销售收入情况具体如下：
2010-2020 年我国输配电设备行业销售收入（单位：亿元）
数据来源：前瞻产业研究院
随着我国智能化电网的建设与改革，未来几年我国输配电及控制设备行业仍有着较大的需求空间。据前瞻产业研究院预测，未来几年，我国输配电设备行业销售规模将保持稳步增长态势，至 2025 年达到近 5 万亿元。
（5）主
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