香味 可用于调配酒类、烟用、食
用香精
大蒜油 淡黄色液体，浓烈大蒜 主要用于食品、保健品等领
味；广谱抗菌性 域
天然香料 生姜油 浅黄色/黄色液体，生姜香 主要用于调配食用香精、饮
气 料、糖果、日化及保健品等
橙红色/橙褐色液体，橘子 主要用于糖果类、饮料、洗
红橘油 香气； 涤护理用品、医药、口腔护
理产品等
留兰香油 淡黄色/淡黄绿色液体，留 主要用于牙膏、漱口水等
兰香味
根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754－2017），发行人所属行业为制造业项下的“日用化学产品制造（C268）-香料、香精制造（C2684）；根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），发行人属制造业项下的“化学原料和化学制品制造业（C26）”，发行人业务不涉及电子烟业务。
2、发行人产品应用于电子烟相关领域的情况
发行人产品应用领域广泛，部分产品如凉味剂 WS-23、凉味剂 WS-3 等，
由于其可赋予产品清凉感，被广泛应用于食品和饮料中，也是《电子烟》国家标准允许使用的添加剂之一。
报告期内，发行人产品直接销售给电子烟行业客户的收入金额及占比情况如下：
单位：万元
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
电子烟行业客户收入 1,014.16 603.89 147.62
营业收入 18,939.48 15,012.63 10,450.26
占比 5.35% 4.02% 1.41%
如上表所示，报告期各期，公司向电子烟行业客户销售的收入占比整体相对不高，但随着凉味剂系列产品在电子烟领域的不断渗透，相关收入呈上升趋势。
报告期各期，公司电子烟行业的下游客户较为分散，选取最近三年累计销售金额超过 100 万元的其业务与电子烟行业相关客户列示如下：
单位：万元
客户 2022 年度 2021 年度 2020 年度
昌宁德康生物科技（深圳）有限公司 115.31 41.67 -
广州天然科技有限公司 50.73 61.29 3.93
深圳市恒云生物科技有限公司 117.74 7.43 -
深圳市莱克生物科技有限公司 17.70 136.39 28.89
深圳市馨火科技有限公司 100.32 29.57 3.65
深圳一牛生物科技有限公司 96.55 9.56 -
合计 498.35 285.91 36.47
3、发行人主营业务不属于电子烟相关业务，无需按照相关行业监管规定履 行审批、认证、注册程序，不存在被处罚的风险
根据《电子烟管理办法》《关于对电子烟相关生产企业核发烟草专卖生产企 业许可证工作的指导意见》《电子烟生产经营主体申请许可证办事须知》，从事 电子烟产品、雾化物、电子烟用烟碱等生产经营活动，应取得生产企业许可证， 许可范围归为三类：生产企业许可证（电子烟产品类）、生产企业许可证（雾化 物类）、生产企业许可证（电子烟用烟碱类），具体包括：
许可类别 具体内容
1.烟弹生产（内销/出口）；烟弹代加工；烟弹品牌持有（内
销/出口）。
生产企业许可证（电子 2.电子烟烟具生产（内销/出口）；电子烟烟具代加工；电子
烟产品类） 烟烟具品牌持有（内销/出口）。
3.烟弹与烟具组合销售的产品生产（内销/出口）；烟弹与烟
具组合销售的产品代加工；烟弹与烟具组合销售的产品品牌
持有（内销/出口）。
生产企业许可证（雾化 雾化物生产（内销/出口）。
物类）
生产企业许可证（电子 电子烟用烟碱生产（内销/出口）。
烟用烟碱类）
由上表可见，电子烟生产企业许可证针对的生产产品为“烟弹”、“烟具”、 “烟弹与烟具组合销售的产品”以及“雾化物”、“电子烟用烟碱”（存在于烟草 中的生物碱，俗称“尼古丁”）。根据国家市场监督管理局总局、中国国家标准 化管理委员会发布的《电子烟》强制性国家标准（GB41700-2022），“烟弹”是 指含有雾化物的电子烟组件，“烟具”是指将雾化物雾化为可吸入溶胶的电子装 置，“雾化物”是指可被电子装置全部或部分雾化为可吸入溶胶的混合物及辅助 物质。
发行人主要产品凉味剂、合成香料、天然香料均属于香精香料产品，产品 用途广泛，可用于食品、饮料、化妆品、烟制品、医药等行业。《食品安全国家 标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2014）中将公司的凉味剂 WS-23 产品列为
许可使用的食品添加剂；国家药监局发布《已使用化妆品原料目录（2021 版）》
于 2021 年 5 月 1 日开始执行，将公司的凉味剂 WS-23、凉味剂 WS-3 等凉味剂
系列产品列入使用目录中；《电子烟》强制性国家标准（GB41700-2022）中亦载明，发行人的主要产品中凉味剂 WS-23、凉味剂 WS-3 可作为雾化物中允许使用的添加剂。发行人并未从事电子烟行业相关产品的生产销售，部分产品可用于电子烟雾化物的添加剂，系由于其产品用途多样性导致。
综上，报告期内发行人业务不涉及电子烟相关业务，发行人不属于电子烟行业被监管主体，无需按照相关行业监管规定履行审批、认证、注册程序，不存在被处罚的风险。
二、市场发展空间是否受限。请发行人：①结合境内外香精香料行业的竞争情况、公司的市场地位、行业政策发展趋势、行业技术发展趋势，境内外下游食品饮料、日化、烟草等行业对香精香料的应用及差异情况，说明公司主要业务的市场空间，是否存在成长空间有限、行业天花板明显的情况，如存在，请充分揭示风险。②分析说明格林生物等境内香精香料主要企业的名称、市场份额、业务构成划分标准、与发行人主要业务的异同点、是否存在竞争关系等情况，并视情况就发行人市场份额等情况作风险揭示。③结合自身业务规模、产品/服务结构及市场地位、技术水平、与行业技术迭代趋势的匹配情况、与行业内主要企业的比较情况等，客观充分披露公司竞争劣势。
（一）结合境内外香精香料行业的竞争情况、公司的市场地位、行业政策发展趋势、行业技术发展趋势，境内外下游食品饮料、日化、烟草等行业对香精香料的应用及差异情况，说明公司主要业务的市场空间，是否存在成长空间有限、行业天花板明显的情况，如存在，请充分揭示风险。
1、香精香料行业整体发展情况
香精香料行业是国民经济中食品、日化、医药、饲料等行业的重要原料配套产业，与人民生活水平的提高、下游行业的发展密切相关，是现代社会人类高质量生活不可或缺的重要原料。近年来，随着全球经济的发展和下游食品饮料、日化、烟草等行业的蓬勃发展，其对香精香料的需求不断增加，香精香料市场规模也处于增长趋势之中。
全球市场上，根据 Leffingwell&Associates 的统计数据，自 2008 年至 2021
年国际香精香料市场规模持续稳定增长，由 2008 年的 203 亿美元增长至 2021
年的 299 亿美元，年复合增长达 3.02%。
数据来源：Leffingwell&Associates、共研网
国内市场上，近年来，随着我国经济水平的持续增长，食品、医药、饮料、日化等行业的规模不断扩张，带动我国香精香料行业的持续稳定的增长，根据中国香料香精化妆品工业协会公布的数据，我国香精香料市场规模由 2016 年的
252亿元增长至 2020 年的 408 亿元，年复合增长达 12.80%。
数据来源：中国香料香精化妆品协会
如上所述，香精香料行业市场空间巨大，且随着人民生活水平的提高、下游行业的发展，市场规模仍处于不断增长中。
2、境内外香精香料行业的竞争情况和公司的市场地位
（1）境外香精香料行业的竞争情况
当前，欧洲、美国、日本已成为世界上最先进的香料香精工业中心，全球重要的香料香精生产企业主要来自上述国家和地区，香料香精行业的国际大公司以香精为核心产品带动香料行业的发展，凭借着雄厚的资金实力、人才储备等，并通过对关键香精的品种以及核心技术的控制保持其领先地位。2013-2019年，国际前十大香料香精企业占据着全球香料香精市场份额的 75%左右，呈现极高的市场集中度。
全球主要香精香料企业情况如下：
企业名称 所属国家 基本情况
奇华顿（Givaudan） 瑞士 成立于 1768 年，全球最大的香精香料公司，
2021财年集团销售额 66.84 亿瑞士法郎
芬美意（Firmenich） 瑞士 成立于 1895 年，全球排名第二的香精香料公
司，2021财年集团销售额 42.72 亿瑞士法郎
成立于 1909 年，制造和提供食品、饮料、个人
国际香精香料（IFF） 美国 护理及家居用品行业的香精香料，2021 财年集
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