质量上的市场领先地位。在国产化替代方面，公司按照国内产品规格对进口产品进行研发替代，部分性能已达到或超过进口产品，技术水平在国内处于领先水平。未来，公司还将不断加大研发投入，以保持公司技术水平和创新水平的领先性。
4）公司设有完善的研发管理体系和激励机制
公司已建立了完善的技术研究开发体系，对研发工作全面实施过程管理与精细化管理，并形成了规范化的研发组织管理和项目实施程序。
公司的研发团队由研发工程师、工艺工程师、质量工程师等岗位组成，研发团队分 工明确。研发流程涵盖了立项到项目验收等各个环节，各项研发工作规范有序，责任划 分明确。
公司成立了创新管理项目评审小组，对技术创新项目进行评审和验收。在研发激励 方面，公司对项目实施过程中形成的文件资料和知识产权成果进行规范管理，每半年组 织一次项目成果表彰，并根据项目成果设立不同等级奖金，鼓励员工创新，同时激励员 工参与外部研究项目，申领国际、国内、行业、学术创新课题，促进了公司技术创新的 规范发展以及员工创新的积极性和主动性。
完善的研发体系和激励机制，对公司技术和业务的发展起到了关键作用，有利于公 司对研发工作规范化管理，并提高研发团队的积极性和稳定性，确保各项研发工作有序 开展，从而提高研发工作效率。公司完善的研发体系和激励机制，有利于本项目实施后 研发体系很好地运转，并加快研发成果的产业化速度。
二、 募集资金运用情况
（一）新型功能纸基材料产业化项目
1、项目概述
本项目拟由发行人实施，项目总投资 22,476.49 万元，用于新建生产 1,500.00 吨新
型功能芳纶纸产品项目，项目建设期为 27 个月。本项目的实施，将采用引进先进的生 产设备，结合公司自主研发的先进制造技术和生产工艺，持续优化升级生产模式与方法， 打造国内装备先进、自动化程度高，生产工艺流程科学合理、节能环保低碳的产业基地。 项目建成后将可以快速、大规模生产出优质的符合市场需求的功能化芳纶纸产品，发挥 规模经济效应，实现公司整体效益的提升，增强公司的核心竞争力，并逐渐实现芳纶纸 国产替代。
2、项目投资概算
本项目计划建设期为 27 个月，投资总额为 22,476.49 万元，其中，募集资金投入金
额 21,370.00 万元，其余以公司自有资金投入，具体安排如下：
单位：万元
序号 项目 项目资金 占比 T+1 T+2 T+3 合计
1 建设投资 20,522.25 91.31% 6,197.94 11,321.31 3,003.00 20,522.25
1.1 工程费用 18,310.00 81.46% 4,667.80 10,782.20 2,860.00 18,310.00
1.1.1 建筑工程费 6,072.00 27.01% 1,214.40 4,857.60 - 6,072.00
1.1.2 设备购置费 9,778.00 43.50% 3,453.40 5,324.60 1,000.00 9,778.00
1.1.3 设备安装费 2,460.00 10.94% - 600.00 1,860.00 2,460.00
1.2 工程建设其 1,235.00 5.49% 1,235.00 - - 1,235.00
他费用
1.3 预备费 977.25 4.35% 295.14 539.11 143.00 977.25
2 铺底流动资 1,954.24 8.69% - - 1,954.24 1,954.24
金
3 项目总投资 22,476.49 100.00% 6,197.94 11,321.31 4,957.24 22,476.49
3、项目时间周期及进度安排
本项目建设期为 27 个月，项目实施进度计划如下表所示：
序 项目 T+1 T+2 T+3
号 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
1 方案设计与评审
2 厂房建设与装修
3 生产设备购置与安装
4 人员的招聘与培训
5 投产前各类认证与审核
6 试生产
4、项目涉及审批、核准或备案情况
截至本招股书签署之日，该项目已完成相关审批、环评批复，手续齐全，具体情况如下：
2022 年 5 月 23 日，“新型功能纸基材料产业化项目”取得了《山东省建设项目
备案证明》（项目编号 2205-370672-04-01-806510）。
2022 年 8 月 2 日，烟台市生态环境局经济技术开发区分局对上述项目出具“烟开
环表[2022]87 号”环评批复文件，同意上述项目的性质、规模、地点和拟采取的环境保护对策措施。
5、项目实施地点
本项目选址位于山东省烟台市经济技术开发区 C-59 小区。
截至本招股说明书签署日，公司本次公开发行的募投项目之一“新型功能纸基材料产业化建设项目”建设用地的土地使用权尚在取得过程中。
2022 年 5 月 13 日，烟台市经济技术开发区自然资源和规划局出具《关于民士达新
型功能纸基材料产业化项目用地情况的说明》：“公司因募集资金投资项目“新型功能纸基材料产业化项目”需要，申请位于烟台市经济技术开发区 C-59 小区的项目用地一块。公司该募投项目符合拟使用地块的相关用地政策及规划用途，公司取得开发区 C-59 小区项目用地土地使用权的过程有序推进，我局将积极推动后续程序顺利进行，并确认在公司依法依规参与土地招拍挂等程序、缴纳土地出让金及其他税费的情况下，依照相关法律法规规定的程序和条件要求，办理规划、土地等项目建设的相关手续不存在实质性障碍，确保项目进展不受影响。”
2022 年 11 月 15 日，烟台黄渤海新区自然资源和规划局出具《证明》：“截至目
前，民士达拟取得开发区 C-59 小区项目土地使用权用于新型功能纸基材料产业化的相关手续正在有序推进，该项目拟使用的 25 亩土地，已纳入 2022 年土地征收成片开发方案，该方案于 10 月 18 日获省政府批复，目前黄渤海新区正在办理土地征收、用地组卷
等工作，计划 12 月完成报批工作，预计该地块将于 2023 年 4 月进行招拍挂，在民士达
依法依规参与土地招拍挂等程序、缴纳土地出让金及其他税费的情况下，依照相关法律法规规定的程序和条件要求，办理规划、土地等项目建设的相关手续不存在实质性障碍。”
截至本招股说明书签署之日，本次募投项目用地已完成工业用地报批程序。根据《中华人民共和国土地管理法》《中华人民共和国土地管理法实施条例》等相关法律法规规定，募投项目用地在履行上述工业用地报批程序后，公司将依法通过招拍挂手续取得项目用地，并签署土地出让合同、缴纳土地出让金以及取得土地使用权证。在上述工业用地报批手续正常办理的情况下，公司预计于 2023 年 6 月份左右取得本次募投项目的土地使用权证。
公司募投项目用地符合拟使用地块的相关用地政策及规划用途，无法落实的风险较小。但若未来募投项目用地的取得时间严重晚于预期，或由于募投项目用地所在地区国土规划变更等原因导致该用地无法落实，公司本次募投项目可能面临延期或者变更实施地点的风险，从而对募投项目的实施造成不利影响。
6、新型功能纸基材料产业化项目预计产能消化情况及保障产能利用率的相关措施：
（1）对发行人产能提升情况
本次产能升级改造项目实施后，对发行人产能提升情况如下：
单位：吨
项目 本次募投项目实施前产能 本次募投项目新增产能 合计产能
理论产能 3000 1500 4500
实际有效产能 2400 1200 3600
注：因发行人芳纶纸柔性化生产模式，生产线实际有效产能与理论产能存在一定差距，上表中实际有效产能按照理论产能的 80%估算。
（2）预计产能消化情况
从发行人产销量情况来看，2020-2022 年，发行人芳纶纸产量分别为 716.18 吨、
936.31 吨、1,381.90 吨，销量分别为 710.12 吨、954.91 吨、1,168.10 吨，产销率分别
为 99.15%、101.99%，84.53%，稳定的产销率为发行人未来产能消化提供了基础保障；
从发行人已有客户情况来看，2020-2022 年，发行人芳纶纸销售老客户数量分别为150 家、158 家、143 家，相应芳纶纸销量占各期芳纶纸总销量的比例分别为 94.32%、91.23%、97.19%，发行人各期芳纶纸销量主要来源于老客户，这与老客户对发行人产品认可度高、黏性强等因素相关，老客户稳定的芳纶纸需求能够保障发行人未来产品销售的持续性和稳定性。同时，随着发行人各期部分新增客户陆续转化为存量客户，后续也将持续为公司收入规模增长提供有力保障；
从芳纶纸市场空间来看，随着高速列车、地铁轻轨的快速发展及电网改造，机车大功率牵引变压器、电机及智能电网新型输变电设备等传统领域需求保持稳定增长之外，新能源汽车、风力发电、国产飞机等新兴市场给芳纶纸行业创造了更多应用领域，随着芳纶纸用途的增加，市场空间将会越来越大。
发行人新型功能纸基材料产业化项目建设期 27 个月，项目建成后，产能逐步实现
爬坡，预计 T+3 年（2025 年）即可顺利实现投产，当年达产 60%，T+4 年（2026 年）
达到达产年的 80%，T+5 年（2027 年）开始产能完全释放。结合全球及中国芳纶纸的市场规模，预计发行人产能消化情况如下：
分类 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 复合增
长率
全球芳纶纸
行业市场规 7.00 7.80 8.66 9.21 9.92 10.74 11.77 9.05%
模（亿美
元）
中国芳纶纸
行业市场规 2.26 2.67 3.22 3.71 4.41 5.13 5.85 17.18%
模（亿美
元）
预计产量 1500 1900 2400 3000 3300 3600 3600 15.71%
预计销量 1300 2000 2500 3000 3300 36
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