96.7%
康农 2 号 93.3% 92.5% 94.6%
康农玉 007 94.9% 94.5% 91.8%
康农玉 999 92.5% 92.6% 91.7%
康农玉 109 91.0% 92.8% 未生产
长陵 4 号 未生产 95.8% 96.0%
注 1：上表发芽率数据系当期生产的各批次产品发芽率平均值。
注 2：公司主要产品多数为非单粒播种产品，故对标禾谷种子国标中发芽率不低于 85%的质量标准。
从以上数据可以看出，报告期内公司各主要品种玉米种子产品发芽率均基本保持稳定且远高于禾谷种子国标中规定的发芽率不低于 85%的质量标准，公司产品具有较强的质量优势。
2、客观披露竞争劣势
公司已在《招股说明书》“第五节 业务和技术”之“二、行业基本情况”之“（四）公司的产品市场地位、竞争优势与劣势、面临的机遇与挑战、主要竞争
对手”之“2、竞争优势与劣势”之“（2）竞争劣势”中对竞争劣势完善披露如下：
1）规模相对较小
种子行业是资金与技术密集型行业，只有规模较大的企业才有资金不断在新品种研发、推广方面进行投入，加大自有种子研发培育的供应比例，逐步建立起企业的护城河。虽然公司的收入规模、品牌信誉和知名度在国内范围内具有一定优势，但相较于国内龙头种企，公司业务规模和体量较小，须进一步扩大市场规模和份额。
2022 年，公司的资产规模、收入水平与同行业可比公司比较情况如下：
单位：万元
公司名称 总资产 净资产 营业收入
隆平高科 1,460,471.07 575,434.78 368,880.57
荃银高科 507,810.85 219,307.37 349,054.48
登海种业 462,768.22 358,687.78 132,579.40
秋乐种业 71,333.65 48,894.72 43,754.41
金苑种业 51,914.66 40,963.75 30,009.22
万向德农 89,825.57 62,849.84 23,497.17
康农种业 39,443.63 22,704.62 19,762.42
可以看出，公司在资产规模、营业收入等方面与同行业可比公司尚存在较大差异，亟待进一步扩大经营规模并提升资本实力以提升综合竞争力。
2）融资渠道单一
公司目前处于成长阶段，扩展营销网络、加快新产品研发、培育和推广、开拓新的业务领域等均迫切需要持续的资金支持，目前公司资金主要来源于自身积累和银行贷款，融资渠道单一，也客观上导致了公司资金储备无法满足公司持续快速增长。报告期内，公司营业收入水平增速和现金储备情况如下：
单位：万元
项目 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31
2022 年度 2021 年度 2020 年度
营业收入 19,762.42 14,166.52 11,235.49
增速 39.50% 26.09% N.A.
货币资金+理财产品 8,131.10 11,123.41 12,197.92
增速 -26.90% -8.81% N.A.
由于公司采取“销售季前预收款+销售季中陆续收款+销售季末对账结算”的信用政策使得销售回款大多跨自然年度以及公司采购规模、采购价格逐年提升且预付款逐步前置等销售和采购端因素共同影响，公司报告期各期末的现金储备逐年下降，与公司收入规模呈反向变动。公司现有融资能力和资金储备情况预计无法支持公司持续快速增长。长远来看，拓宽融资渠道、增强资金实力是公司提高竞争实力、实现跨越式发展的必然需求。
3）研发投入尚待提高
报告期内，公司研发费用分别为 676.05 万元、775.61 万元和 815.20 万元，
研发费用率分别为 6.02%、5.47%和 4.12%，研发费用率基本对标了同行业可比公司的水平，但是受制于公司体量仍相对较小，公司需要依据自身收入利润水平审慎进行研发投入，故造成实际研发费用金额远低于同行业可比公司，具体比较如下：
单位：万元
公司名称 2022 年度 2021 年度 2020 年度
隆平高科 43,931.90 20,820.58 19,300.06
荃银高科 9,655.27 6,430.76 4,233.83
登海种业 4,965.96 6,771.85 7,056.74
秋乐种业 1,315.31 1,097.89 938.97
金苑种业 2,221.77 2,014.69 1,578.09
万向德农 1,454.66 1,377.12 1,425.15
康农种业 815.20 775.61 676.05
由于种子行业的育种环节属于典型的知识密集、技术密集、人才密集型产业，育种研发能力将直接决定公司能否面向市场推出适宜种植的高产稳产、抗逆广适的杂交玉米种子，进而决定公司业绩的持续增长能力。因此，与同行业上市公司相比，公司研发投入尚待进一步提高，特别是在前沿生物育种方面仍有较大提升空间。
4）经营区域仍需拓展
报告期内，公司主要面向西南山地区和南方丘陵区销售杂交玉米种子，在该区域内市场占有率处于相对较高水平。报告期内，公司来自于西南地区和华
中地区的收入金额分别为 10,678.62 万元、12,967.41 万元和 17,550.77 万元，
占主营业务收入的比例分别为 96.80%、92.67%和 92.44%，收入分布按地域划分较为集中。由于西南山地区和南方丘陵区是我国第三和第四大玉米种植区域，其整体市场容量较北方春播区和黄淮海夏播区存在较大差距，如果公司主要经营区域局限于西南山地区和南方丘陵区，则会限制公司业绩的长期可持续增长。因此，公司亟待拓展在北方春播区和黄淮海夏播区的品种储备和销售渠道储备，进而实现业绩的持续高速增长。
三、列表说明报告期内的全部合作研发项目情况，占报告期内全部研发项目的比重，合作研发中分工及各自发挥的作用，对合作研发单位是否存在技术上的依赖，现有研发项目对公司未来竞争力的影响。
（一）列表说明报告期内的全部合作研发项目情况，占报告期内全部研发项目的比重
公司自设立以来一直专注于杂交玉米种子的研发育种、生产，通过长期的研发和积累，逐步形成了单倍体诱导育种技术、分子标记辅助育种技术、近等位基因系选择及应用技术和抗纹枯病材料选择及育种技术等一系列核心技术，公司的核心技术均来自于自主研发。
同时，公司积极进行与科研院所和行业内领先企业的合作研发工作，与合作方进行优势互补，在种质资源开发、育种技术创新和新品种参试等方面进行了深度合作，不断提升公司技术能力并加速推动杂交玉米种子品种创新进程。
公司通过与科研院校和行业内领先企业研发合作，主要以下作用：① 通过对接高校等学术资源的方式获取前瞻性的基础研究信息，为公司产品的研发育种方向及产品应用提供必要的理论支撑；② 对公司所计划推广的产品提供专业、可靠的第三方验证，有利于公司产品的推广；③有 利于提升公司的整体研发及成果转化能力，提高产品的市场竞争力。通过与相关科研院所等开展交流，缩短
研发成果的转化周期，从而提升研发效率；④ 有利于公司技术人员进行友好学术沟通，在应用实践的基础上不断丰富理论基础，进一步提升公司自身的研发能力。
报告期内，公司合作研发情况如下：
序号 合作方 合作项目名称 合作目标
东北地区玉米自交系种质资源的改良、创
1 吉林农业大学 玉米种质资源创新技 新；育种材料一些性状的鉴定；培育的种质
术开发研究项目 资源进行耐密、抗病和机收粒型杂交组合的
筛选
玉米重要目标性状 种质资源鉴定及分群；重要抗逆性状 QTL/
QTL/基因的挖掘及 基因挖掘及育种可用标记开发；借助 MAS、
2 华中农业大学 重要材料分子遗传改 基因编辑等技术开展优异自交系或品种重
良 要目标性状遗传改良；双方针对合作研究的
目标性状相关进展联合申报专利 3-4 项
中国种子集团 主要动植物品种选育
3 有限公司生命 及生物制品研发、主 玉米优异种质资源创制，新品种培育及示范
科学技术中心 要
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