0-90 天信用期
电子元器件 30-90 天信用期
变压器辅料 30-90 天信用期
采购类型 一般采购信用政策
外协柜体 ABB 柜体预付全款后供应商发货，其余供应商 30-90 天信用期
外协铁芯 30-90 天信用期
公司产品销售和配电工程施工业务一般都会给予客户 90 天以内的信用期。金属类材
料、电线电缆合计占营业成本的比例一般为 35%-45%，公司采购金属类材料、电线电缆通常需要预付全款。因此在营业收入增长率较高的时候，会出现经营活动现金流入与流出的错配，从而形成经营活动现金流量小于净利润的情况。2021 年和 2022 年，公司营业收入增
长率分别为 26.40%、9.07%，增长率较高，这也是 2021 年和 2022 年经营活动现金流量净额
小于净利润的原因之一。
综上所述，公司经营活动现金流量净额与净利润存在差异与公司销售政策、采购政
策、信用政策相匹配。
2、补充说明相关偿债能力指标与同行业可比公司存在差异的原因及流动性风险的应对措施
短期偿债能力指标包括流动比率和速动比率，长期偿债能力指标包括资产负债率，报告期各期，公司与同行业可比公司的偿债能力指标如下：
流动比率 北京科锐 科润智控 亿能电力 金盘科技 三变科技 平均值 蓉中电气
2020 年末 1.70 1.71 1.51 1.71 1.18 1.56 1.29
2021 年末 1.53 1.69 1.79 1.70 1.18 1.58 1.55
2022 年末 1.51 1.63 2.35 1.67 1.14 1.66 1.47
2023 年 6 月末 1.59 1.67 2.12 1.59 1.16 1.63 1.50
速动比率 北京科锐 科润智控 亿能电力 金盘科技 三变科技 平均值 蓉中电气
2020 年末 1.35 1.34 1.24 1.12 0.81 1.17 0.94
2021 年末 1.23 1.35 1.53 1.13 0.86 1.22 1.06
2022 年末 1.21 1.27 2.11 1.16 0.77 1.30 1.06
2023 年 6 月末 1.18 1.32 1.86 1.07 0.76 1.24 1.05
资产负债率 北京科锐 科润智控 亿能电力 金盘科技 三变科技 平均值 蓉中电气
2020 年末 37.66% 51.03% 57.93% 51.19% 64.33% 52.43% 59.50%
2021 年末 39.50% 51.07% 49.75% 54.25% 66.89% 52.29% 53.05%
2022 年末 41.86% 51.35% 38.60% 61.515 71.51% 52.97% 60.89%
2023 年 6 月末 37.58% 53.27% 42.77% 63.07% 72.44% 53.83% 60.46%
公司偿债能力指标高于三变科技，低于北京科锐、科润智控、亿能电力、金盘科技，并低于同行业可比公司平均水平，主要原因包括：1、公司尚未完成公开发行募集资金，募
集资金到位后将显著改善偿债能力指标；2、公司股权融资次数及金额较少，自 2017 年 12
月股份公司设立以来，仅于 2021 年 3 月进行了一次定增股权融资，募集资金总额 2,106 万
元，部分同行业可比公司除首次公开发行募集资金外，还进行过金额较大的股权融资，具体如下：
公司名称 上市时间 上市募集资金 除首次公开发行以外的其他股权融资情况
北京科锐 2010 年 2 月 6.48 亿元 2018 年 5 月配股募集资金 4.85 亿元
2016 年 3 月定增募集资金 2,650 万元，2017 年 4 月定
科润智控 2022 年 7 月 1.62 亿元 增募集资金 8,400 万元，2018 年 12 月定增募集资金
4,550 万元
亿能电力 2022 年 10 月 0.86 亿元 2020 年 6 月定增募集资金 1,029 万元
金盘科技 2021 年 3 月 4.30 亿元 2018 年 6 月定增募集资金 7,850 万元，2022 年 9 月发
行可转债募集资金 9.77 亿元
三变科技 2007 年 2 月 1.96 亿元 未进行其他股权融资
注 1：上述募集资金的统计口径均为未扣除发行费用的募集资金总额
注 2：可转债为偏股型融资品种，因此统计为股权融资
偿债能力指标劣于公司的三变科技，除 2007 年 2 月上市募集资金 1.96 亿元外，未进行
过其他股权融资。偿债能力指标优于公司的北京科锐、科润智控、亿能电力、金盘科技，
除上市募集资金以外，还分别完成股权融资 4.85 亿元、1.56 亿元、0.10 亿元和 10.56 亿元，
股权融资能够显著改善偿债能力指标。
公司对流动性风险的应对措施如下：
（1）加强应收账款回款管理
公司进一步加强应收账款催收力度，专门成立了由公司总经理、催款专员、销售部负责人和财务部负责人组成的应收账款回款工作小组，将客户回款权限提升至总经理负责、向下落实到一线销售经理与各销售团队及个人。对销售人员考核中，增加回款任务完成情况的权重。此外，在接受新订单或参与招投标前，公司将全面评估客户的回款风险，当认为回款存在较大风险时，则放弃承接订单或投标，以免出现坏账损失。
2023 年 1-6 月，公司应收账款催收工作效果良好，应收账款余额由 2022 年末的
27,961.97 万元下降至 2023 年 6 月末的 26,658.57 万元，销售收现比达到 121.77%，经营活动
现金净流量达到 1,761.50 万元。
（2）提高公司盈利水平，争取更大的银行授信额度
截至 2023 年 8 月末，公司未使用的银行授信额度为 3,000 万元。在面临流动性压力
时，公司可动用未使用的银行授信额度以缓解资金紧张的局面。未来公司将进一步开拓市场，加强原材料采购管理，严控费用支出，提高公司盈利水平，争取更大的银行授信额
度。
（二）研发费用是否持续满足高新技术企业认定条件。根据申请文件，报告期内，发行人研发费用率分别为 2.74%、2.98%和 3.00%，低于同行业可比公司的平均值。请发行人：①说明研发费用率低于同行业可比公司的原因及合理
性。 ②说明发行人子公司单体报表研发费用率是否超过 3%，研发费用合并抵消情况。③说明是否存在由于研发费用率不足 3%不再满足高新技术企业认定的风险， 是否会影响企业所得税税率、 税收优惠、政府补助等项目
1、说明研发费用率低于同行业可比公司的原因及合理性
报告期各期，公司与同行业可比公司研发费用率如下：
公司名称 2023 年 1-6 月 2022 年度 2021 年度 2020 年度
北京科锐 5.70% 4.37% 3.76% 4.31%
科润智控 3.94% 3.46% 3.85% 3.43%
亿能电力 2.43% 3.80% 4.09% 6.48%
金盘科技 4.86% 5.21% 4.77% 4.62%
三变科技 5.19% 3.56% 3.16% 3.37%
平均数 4.42% 4.08% 3.93% 4.44%
蓉中电气 3.82% 3.00% 2.98% 2.74%
公司研发费用率低于同行业可比公司平均水平，主要原因如下：
（1）公司主营业务、主要产品及主要应用领域与可比公司存在一定差异
公司名称 主营业务 主要产品 主要应用领域
中低压开关系列产品（中置
柜、柱上开关等）、配电变压
器系列产品（美式箱变、欧式
箱变、硅钢变压器以及非晶变
12kV 及以下配电及控制 压器等）、配电网自动化系列 配电网、轨道交通、冶金、石
北京科锐 设备的研发、生产与销 产品（环网柜、重合器、模块 化等领域和风电、光伏等新能
售 化变电站等）、
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