解不同领域的客户需求，并与产业链上下游形成了稳定、共赢的合作关系，公司的技术实力和服务质量得到市场和客户的高度认可，现有客户具有强稳定性和高粘度性。
近年来，金融行业的兴业银行、民生银行、华泰证券、太平保险等企业逐
步采用 SD-WAN 替代传统的基于专线或 MPLS VPN 构建的广域网，互联网、
央企和国企、房地产、零售等行业需求日益显现。而百度、京东、字节跳动、
滴滴打车、爱奇艺等国内互联网头部企业和中国工商银行、中国农业银行、中国邮政储蓄银行、中国建设银行、中国银行、中国人民银行、交通银行、光大银行、平安银行、兴业银行、民生银行、大和证券、阳光保险等银行、券商、保险类金融机构均为公司优质客户，现有稳定的优质客户资源为 SD-WAN 业务提供了丰富的潜在客户保障。”
（四）补充披露 SD-WAN 模式与其他解决方案在技术路线、应用领域、
市场需求、市场规模等方面的比较情况，SD-WAN 业务的主要参与者和竞争格局，发行人与 SD-WAN 业务主要参与者在人员、技术、业务资源等方面的比较情况，结合上述情况说明在目前国内 SD-WAN 的整体市场规模体量有限以及增速放缓的背景下，开展本次募投项目的合理性及预期收益的可实现性。
发行人已在招股说明书“第九节 募集资金运用”之“二、募集资金运用情况”之“（一）SD-WAN 运营体系建设项目”中补充披露如下：
“
8、SD-WAN 模式与其他解决方案比较情况
（1）技术路线
SD-WAN：公司的 SD-WAN 解决方案，通过多种灵活的本地连接方式和不同类型的 CPE 接入设备，将客户的分支/数据中心/总部等各种机构接入到专用骨干网，基于软件定义网络（SDN）的架构，通过中央控制器实现客户接入设备的集中管理、网络状况和流量的可视化，数据包的自适应选路，流量智能调度和动态负载均担，高效的网络优化和加速等特性，在降低投资成本和运营成本的同时，实现网络传输的高可靠性和安全性，保障客户业务的稳定运行，支撑业务的持续扩张。
SD-WAN 利用平价互联网带宽可提供卓越的网络传输质量，是大规模线上数字化建设的有力支撑。软件定义广域网在国内市场得到了越来越广泛的认可，多分支快速组网、加速业务上云、应用优化等特性为客户带来业务灵活开通、网络加速和节省成本等价值，折射出企业对于网络的强劲需求。
虚拟化解决方案：公司为客户提供的虚拟化解决方案包括需求咨询、方案设计、系统搭建、安装调试等一系列的产品和服务。公司在对客户业务流程和IT 系统进行充分调研的基础上，针对具体需求和虚拟化建设方面的具体问题提出解决方案，并确立整个项目的架构设计。在与客户签署合同后，公司开始组
织软硬件产品采购、进行项目现场实施、搭建软硬件平台、配置系统软件和相关应用软件。
公司针对 IT 基础架构的不同特点，在有限的开发周期内，为客户提出定制化的解决方案，可实现基础设施在既有硬件能力的基础上，进一步提高硬件原有能力的上限，提升使用效率，扩展产品功能；通过先进算法和调度来有效优化业务，降低数据和基础设施所带来的巨量损耗和管理成本，提升用户体验和设备的性价比。
（2）应用领域
目前，SD-WAN 技术广泛应用于以下领域：
SD-WAN 主要应用于分支机构数量较多、业务协同需求较强的地产、金融、零售连锁、物流等企事业单位。由于目前这些企业的广域网都是基于传统专线和 MPLS 专线建设的，对更高效和更稳定的网络接入有极大需求，公司 SD-WAN 技术能够有效满足客户需求。
目前，虚拟化解决方案广泛应用于以下领域：互联网、金融、政务行业客户。公司虚拟化解决方案构建在整体、先进和复杂的技术体系之上，包括软件定义网络和存储、大数据、日志分析、设备管理、虚拟化等多项技术的无缝整合研发，能够满足不同场景的需求。
（3）市场需求
目前，SD-WAN 主要面向互联网客户。由于客户对更高效和更稳定的网络接入有极大需求，公司为其提供安全便捷的智能高速网络连接平台，实现多服务商（公有云、ISP、IDC）与企业间的快速互联互通，并为客户提供安全、中立、开放的网络连接服务。
目前，虚拟化解决方案主要面向互联网、金融、政务行业客户。由于客户对于信息系统运营的安全性、可靠性、稳定性要求较高，行业客户看中公司过往的成功案例和品牌影响力。公司与客户形成了长期、互信的合作关系，造就了强大的品牌效应。
（4）市场规模
SD-WAN：根据 IDC 最新发布的《中国 SD-WAN 市场（2022 上半年）跟
踪》报告显示，2021 年中国 SD-WAN 市场规模为 1.9 亿美元，增速近 90%，
2022 上半年中国 SD-WAN 市场规模为 1.2 亿美元，同比增长 45.8%。此前，
IDC 预测未来五年 SD-WAN 将以每年 55.3％的年复合增长率高速增长，到 2026
年市场规模将达到 17.2 亿美元，体现出 SD-WAN 市场的巨大优势和增长潜力。
虚拟化解决方案：云计算是一种通过网络提供计算资源服务的模式，其中基础设施层是云计算架构的重要组成部分，包括服务器、存储、网络、安全等设备资源池，是支撑云计算平台层和应用层的基座，公司主要针对基础设施层提供整体解决方案。
根据 IDC 预测，2023 年，全球云基础设施（指服务器和存储，而不包括网
络）支出将比 2022 年增长 7.3%，达到 964 亿美元，相比之前预测的 6.9%略有
上调。共享云（公有云）基础设施支出预计将增长 8.4%，全年达到 680 亿美元，而专用云（私有云）基础设施支出预计将增长 4.8%，全年达到 284 亿美元。从长期来看，在 2023-2027 年的预测期内，云基础设施的支出将以 11.2%的复合年增长率增长，到 2027 年将达到 1530 亿美元，共享云（公有云）基础设施复合
年增长率为 11.9%，到 2027 年将达到 1101 亿美元。专用云（私有云）基础设
施的支出将以 9.6%的复合年增长率增长至 429 亿美元。
根据中国信通院发布的《云计算白皮书（2023 年）》，2022 年我国云计算
市场规模达 4550 亿元，较 2021 年增长 40.91%。其中，私有云市场增长 25.3%
至 1294 亿元，我国云计算市场仍处于快速发展期，在大经济颓势下依旧保持较高的抗风险能力，预计 2025 年我国云计算整体市场规模将超万亿元。
根据艾瑞咨询发布的《2023 中国私有云市场研究报告》，服务器、存储、
网络等硬件设备仍是构建私有云的基础设施，2023 年硬件产品占中国私有云市场规模的 65.3%，仍占据私有云市场主导地位。在政策支持引导和实体产业数字化转型的迫切需求下，现阶段上云的主力军已经从互联网、金融行业快速渗透到大型实体企业，另外，数字政府和智慧城市建设将广泛渗透，制造业、能源等重点行业云的发展将呈现高增长态势，这些关键业务系统数字化转型将促使建设更大规模的私有云。未来三年中国私有云市场规模保持稳定增长，预计到 2025 年中国私有云市场规模将达到 2401.4 亿元。
9、SD-WAN 业务的主要参与者和竞争格局
目前，市场对于 SD-WAN 参与者的主流分类方式是基于 SD-WAN 业务模
式，把 SD-WAN 业务的主要参与企业分为产品型企业和服务型企业。
产品型企业以网络设备厂商和安全设备厂商为主，其共同点是在自有硬件产品的基础上，通过增加控制器等，组成 SD-WAN 解决方案并提供给客户，代表企业如华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、杭州华三通信技术有限公司、深信服科技股份有限公司和天融信科技集团股份有限公司等。
服务型企业是指建设自有 SD-WAN 网络为客户提供全方位 SD-WAN 服务
的企业，代表企业如南凌科技股份有限公司、网宿科技股份有限公司、杭州网银互联科技股份有限公司、北京青云科技股份有限公司、杭州极致互联网络科技有限公司和北京天一恩华科技股份有限公司等。
产品型企业和服务型企业之间最大的区别在于，产品型企业只是单纯售卖软硬件产品，是 SD-WAN 产品的上游供应商，并未建设自有 SD-WAN 网络。服务型企业提供的是交钥匙服务，能够为客户提供 SD-WAN 服务所涉及的全套服务，做到最小化客户工作量，最大化降低投资成本和运维成本。
服务型企业有众多参与者，目前市场的主要参与者为南凌科技和青云科技。南凌科技主要提供传统专线和 MPLS 业务，业务拓展以代理模式为主；青云科技是产品研发性质企业，主要聚焦产品研发，SD-WAN 解决方案则是作为其主营业务云业务的扩展和补充。与南凌科技和青云科技相比，公司在人员、技术、业务资源等方面具有明显的差异化。
10、发行人与 SD-WAN 业务主要参与者在人员、技术、业务资源等方面的比较情况
目前市场上 SD-WAN 主要竞争对手为南凌科技和青云科技。发行人与南凌科技与青云科技的对比如下所示：
关键指标 发行人 青云科技 南凌科技
技术研发团队是公司保 截至 2023 年 12 月 31 公司不仅拥有专用网络
持核心竞争力的基础， 日，青云科技拥有研发 建设和运营管理经验丰
截至 2023 年 12 月 31 人员 171 人，占员工总 富的高素质运营团队，
日，发行人拥有研发人 数的 37.92%。公司具备 还拥有具备软件定义网
员 38 人，占员工总数比 全维度的云产品与云服 络、云计算、安全等创
例的 22.35%。云网结合 务交付能力，业务推广 新性技术开发实力的研
人员团队 对 SD-WAN 的发展至关 主要依靠代理商。 发团队。公司已形成新
重要，公司研发人员凭 老结合、层次全面的研
借多年网络存储项目经 发人员架构。
验的积累，能够快速跟
进客户需求，推出更多
符合业务需求的产品和
服务；同时，公司不依
靠代理商推广产品和服
务，公司销售人员具有
很强的市场和业务开拓
能力，在产品推广过程
中起到重大作用，从而
增加了产品毛利率。公
司在建设与发展的过程
中持续加大对专业人员
的引进力度，报告期期
间 ， 公 司 员 工 快 速 增
长。
公司是一家致力于为客 公司是一家具有广义云 公司是一家面向企事业
户打造一个安全、高效 计算服务能力的平台级 客户提供增值电信服务
的云计算基础设施的私 混合云 ICT 厂商和服务 及信息系统集成解决方
有云基础设施解决方案 商。2021-2023 年，研 案的专用网络服务提供
提供商，深耕运营领域 发费用占公司营业收入 商，主要提供传统增值
多年，保持运营和产品 的比例分别为 31.81%、 电信业务和系统集成业
服务全面发展，根据客 41.21%及 25.02%。公司 务。
户实际需求，将运营和 通过了“CMMI 3 软件 2021-2023 年，研
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