5.71 3.30 3.09
单位设备产量 E=C/B* 0.72 0.53 0.61
报告期内，公司步进电机设备数量、产量及产能均呈现逐年上升趋势；报告期内，公司无刷电机产能利用率分别为 89.07%、65.62%和 80.15%，呈先下降后上升趋势，主要原因系公司产能扩张所致。2021 年度，公司无刷电机产能利用率较为饱和，为满足公司业务扩张需要，2021 年年底和 2022 年度公司新购进了多台无刷电机生产设备，2023 年度公司持续拓展业务渠道，产量增加，产能利用率实现回升。总体来看，公司无刷电机生产人员、设备数量、产量与产能利用率相匹配。
③伺服电机
单位：万台
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
人员数量 43 48 46
设备数量 48 46 35
产量 7.82 7.24 9.96
产能 16.80 16.80 8.40
产能利用率 46.53% 43.08% 118.59%
生产人员人均产量 D=C/ A* 0.18 0.15 0.22
单位设备产量 E=C/B* 0.16 0.16 0.28
报告期内，公司步进电机设备数量及产能均呈现逐年上升趋势；报告期内，公司伺服产能利用率分别为 118.59%、43.08%和 46.53%。2022 年伺服电机产能利用率下降，主要原因为：a、2021 年度公司伺服电机产能饱和，发行人于 2022年对伺服电机进行了产能的提前布局，购入多台伺服电机生产设备，伺服电机产能大幅上升；b、2022 年以来，受市场波动影响，伺服电机在部分应用领域特别是纺织行业的市场需求出现下滑，客户订单有所减少，进而导致产量下降。报告期内，发行人持续拓展销售渠道，加速释放已布局的产能，2023 年产能利用率有所回升。总体来看，公司伺服电机生产人员、设备数量、产量与产能利用率相匹配。
（2）公司设备数量、产量与制造费用各细分项目相匹配
报告期内，公司各年的制造费用明细项目如下：
单位：万元
项目 2023 年度 2022 年度 2021 年度
金额 占比 金额 占比 金额 占比
消耗材料 387.53 30.26% 271.89 24.54% 251.08 23.20%
折旧费 364.24 28.44% 360.74 32.56% 273.61 25.29%
设备及工具费用 175.20 13.68% 194.93 17.59% 308.41 28.50%
安全生产及劳保用品费 154.57 12.07% 50.09 4.52% 25.20 2.33%
租赁费 92.58 7.23% 86.71 7.83% 74.73 6.91%
职工薪酬 70.25 5.49% 72.32 6.53% 61.08 5.65%
房屋装修摊销 9.87 0.77% 30.38 2.74% 52.11 4.82%
维保费 12.76 1.00% 28.08 2.53% 18.96 1.75%
办公费 10.98 0.86% 10.92 0.99% 14.09 1.30%
其他 2.66 0.21% 1.91 0.17% 2.78 0.26%
合计 1,280.62 100.00% 1,107.97 100.00% 1,082.06 100.00%
注：此处制造费用系当年计入生产成本的制造费用。
报告期内，公司制造费用金额分别为 1,082.06 万元、1,107.97 万元和 1,280.62
万元，呈稳步上升的趋势。具体而言，制造费用材料消耗分别为 251.08 万元、271.89 万元和 387.53 万元，逐年上升，与公司产量相匹配；折旧费主要为公司
生产用固定资产产生的折旧，分别为 273.61 万元、360.74 万元和 364.24 万元，
与生产用固定资产规模、变动趋势相匹配；安全生产及劳保用品费主要为项目为生产安全所计提的安全生产费和为保障工人安全作业购买的劳保用品费用，分别
为 25.20 万元、50.09 万元和 154.57 万元，2023 年该费用上涨较多，主要原因系
公司自 2022 年起根据 2022 年 11 月 21 日财政部和应急管理部印发的《企业安全
生产费用提取和使用管理办法》（财资〔2022〕136 号），按月计提安全生产费所致。
综上，公司设备数量、产量与制造费用各细分项目相匹配。
3、在“提高自动化水平，从一条产线8人操作1,500台/日提升到现在的4人操作2,200台/日”的背景下人工成本持续上升具有合理性
发行人招股说明书表述如下：“公司根据各类控制电机的工艺路线，通过持续的投入，不断优化工艺路径，提高自动化水平，从一条产线 8 人操作 1,500 台/日提升到现在的 4 人操作 2,200 台/日，提升了产品的一次通过率，降低了对人的依赖。”此处产线主要指步进电机生产线，报告期内，公司步进电机产量分别
为 416.49 万台、481.20 万台和 638.78 万台，呈持续上升趋势。为满足生产需要，
公司原有手工步进生产线和新引进的自动化步进生产线均处于生产状态，手工步进生产线并未完全被淘汰，因此不会大规模减少步进电机生产人员数量及人工成本。
报告期内，公司的生产工人人工成本分别为 1,943.46 万元、2,195.30 万元和
2,652.24 万元，呈持续上升趋势。2022 年度至 2023 年度，公司业务规模进一步扩大，生产工人人工成本增加。综上，报告期内生产工人人工成本持续上升具有合理性。
（四）说明2022年“直接向供应商采购已经加工好的零部件”“产量增加”背景下，结合原材料价格、产品结构变动等，量化分析直接材料金额、占比同比下降的原因。
2021-2022 年度，公司直接材料按照产品分类金额、占比情况如下：
单位：万元、%
项目 2022 年度 2021 年度
单位直 数量 总额 单位直 数量 总额
接材料 （B） （C=A*B 占比 接材料 （B） （C=A* 占比
（A） ） （A） B）
步进电机 17.20 486.61 8,367.35 38.74 19.58 407.18 7,970.68 36.65
无刷电机 89.42 59.04 5,279.42 24.44 86.09 47.17 4,061.09 18.67
伺服电机 521.60 7.30 3,807.70 17.63 606.30 9.94 6,026.64 27.71
合计 31.57 552.95 17,454.47 80.82 39.44 464.29 18,310.74 84.19
注：占比系占当年主营业务成本总额的比例。
由上表可见，2021 年公司步进电机、无刷电机直接材料金额分别为 7,970.68万元和 4,061.09 万元，其直接材料占总成本比例分别为 36.65%和 18.67%，2022年上述产品直接材料金额分别为 8,367.35 万元和 5,279.42 万元，其占比分别为38.74%和 24.44%，其直接材料金额和占主营业务成本的比例均呈上升趋势。2021
年、2022 年公司伺服电机直接材料金额分别为 6,026.64 万元和 3,807.70 万元，
占主营业务成本的比例分别为 27.71%和 17.63%，均呈下降趋势。具体分析如下：
1、原材料价格下降导致的单位直接材料成本下降
2021-2022 年，公司主要原材料单价及变动情况如下：
2022 年度 2021 年度
原材料 上游原材料
金额 变动比例 金额
编码器（元/个） 种类较多 83.73 -15.48% 99.07
磁钢（元/片） 种类较多，普钕占 2.87 -3.13% 2.96
比约 30%
带轮（元/个） 种类较多 2.28 -27.13% 3.12
电子元器件（元/个） 种类较多 0.88 4.57% 0.85
端盖（元/个） 铝 2.06 -0.28% 2.07
漆包线（元/kg） 铜 65.52 -2.52% 
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