表明确意见。
【公司回复】
一、公司毛利率明显高于同业可比公司的具体原因及合理性，公司境外毛利率明显高于境内的具体原因及合理性；
（一）公司毛利率明显高于同业可比公司的具体原因及合理性
报告期内，公司与同行业可比公司毛利率比较情况如下：
公司 2023 年度 2022 年度
富临精工注2 26.68% 28.28%
西菱动力注2 20.04% 17.79%
登云股份 29.40% 22.86%
浙江黎明 26.93% 26.85%
同行业可比公司均值注3 25.76% 23.95%
公司注 1 38.18% 39.05%
公司-主机厂客户 30.42% 30.62%
公司-售后配套客户 58.33% 54.75%
注 1：申请挂牌公司的主机厂客户和售后配套客户毛利率为主营业务毛利率；
注 2：此处列示的是富临精工汽车零部件及配件制造行业毛利率；西菱动力发动机零部件-连杆毛利率；
注 3：同行业可比公司列示的是汽车零部件行业毛利率，经查询其客户类型主要为国内外主机厂商，故此处数据为其披露的汽车零部件行业毛利率，来与公司主机厂客户毛利率比较。
报告期内，公司整体销售毛利率分别为 39.05%和 38.18%，其中主机厂客户毛利率分别为 30.62%和 30.42%，公司主机厂客户毛利率略高于同行业可比公司毛利率水平，主要受客户结构、产品结构商业谈判等因素影响，具有合理性。
公司售后配套客户毛利率分别为 54.75%和 58.33%，毛利率水平较高，进而带动公司整体毛利率水平高于同行业可比公司。售后配套客户毛利率水平较高主要系①售后市场领域产品品种类型更多，产品适配性要求更高，因此该领域对企业综合实力要求较高，产品毛利率相对较高；②公司的售后配套客户主要为境外客户，报告期内人民币汇率有所贬值，进而提高境外销售毛利率；③公司销往售后市场客户产品价格相对稳定，在公司降本成果显著的背景下，毛利率水平有所提高。具体如下：
1、售后市场领域产品品种类型繁多，对企业综合实力要求较高，产品毛利率相对较高
汽车零部件行业作为汽车产业发展的基础，横跨汽车产业上下游，可分为主机厂市场和售后配套市场。主机厂客户主要为各汽车整车生产厂商，而售后市场中客户则主要为汽车售后维修商。
对于主机厂市场，单个车型单个部件供应商往往仅为几家，主机配套订单往往下单量大、型号单一，具有“大批量、快周转”的特点，因此产品单价往往相对较低。
而对于售后市场，由于全球有成百上千的汽车品牌，每个品牌下属又包含众多子品牌，每个品牌的主机厂针对不同的客户群体有多个产品系列，每个系列的产品经常会进行升级、改款，从而衍生出众多的汽车型号。因此售后市场产品品种更多，具有“小批量、多品种、快速反应”的特点，同时对产品的适配性要求更高。
当下游客户发出需求订单时，要求汽车零部件供应商缩短产品开发周期、迅速组织生产并及时交货，这对汽车零部件供应商的研发设计、生产及快速反应等综合实力提出了更高的要求，因此产品的单位售价相对较高，这也使得售后市场领域的产品毛利率相对较高。
售后市场领域的产品毛利率高于汽车整机配套市场产品毛利率具备普遍性，例如，在汽车轮毂轴承行业，兆丰股份（301459.SZ）专注于境外售后市场领域。根据其招股说明书披露：“报告期内，公司的综合毛利率均高于同行业上市公司平均水平，主要原因：一是公司产品主要销往国外汽车售后市场，而汽车售后市场的毛利率一般高于竞争激烈的汽车配套市场…”。
根据其 2023 年报披露显示:“在售后市场，…公司产品主要面向国外中高端售后市场，在 OEM 市场（主机市场），主要通过直接配套主机厂或者通过车桥厂、制动器厂配套的形式实现销售…”。
而同行业可比公司光洋股份（002708.SZ）和万向钱潮（000559.SZ）则主要专注于国内汽车整机配套市场，其毛利率显著低于主要专注于境外配套市场的兆丰股份（301459.SZ）。
上述公司在轴承领域的毛利率情况如下：
公司名称 2023 年度 2022 年度
兆丰股份（301459.SZ） 34.23% 29.25%
光洋股份（002708.SZ） 16.42% 12.00%
万向钱潮（000559.SZ） 20.86% 3.57%
数据来源：各家企业招股说明书、2023 年度报告及 2022 年度报告；万向钱潮毛利率为年报中汽车零部件毛利率
具体看兆丰股份（301459.SZ）的毛利率情况，可见其产品销售专注于售后市场的境外毛利率显著高于境内毛利率，其毛利率情况如下：
公司名称 2023 年度 2022 年度
兆丰股份（301459.SZ）境内销售 15.68% 11.15%
兆丰股份（301459.SZ）境外销售 49.70% 39.50%
兆丰股份（301459.SZ） 34.23% 29.25%
综上，在汽车零部件行业，由于售后市场具有“小批量，多品种，快速反应”的特点，同时产品研发生产对适配性要求更高，因此产品生产对企业的综合实力要求更高，故售后市场产品毛利率偏高，该特点在汽车零部件行业具有普遍性。
2、公司的售后配套客户主要为境外客户，报告期内人民币汇率有所贬值，进而提高境外销售毛利率
报告期内，公司售后配套客户中，境内外销售比例如下：
境内/外 2023 年度 2022 年度
境内 8.43% 6.32%
境外 91.57% 93.68%
合计 100.00% 100.00%
由上可知，报告期内，公司售后配套客户中，境外客户销售占比分别为 93.68%和 91.57%，占比较高。
2021 年度-2023 年度，美元兑人民币汇率中间价情况如下：
年度 美元人民币汇率中间价均价 较上一年度增幅
2023 年度 704.67 4.77%
2022 年度 672.61 4.26%
2021 年度 645.15 -
数据来源：国家外汇管理局。该均价为每百美元兑人民币价格，计算方式为年内每日数据加总平均
由上可知，2023 年度人民币汇率较 2022 年度贬值 4.77%，较 2021 年度贬值
9.23%，2022 年度人民币汇率较 2021 年度贬值 4.26%。
而公司与境外客户交易以美元进行结算，因此在销售产品美元单价不变的情况下，将使得人民币计价单价上升，这提高了公司境外销售毛利率，由于公司售后配套市场中境外销售占比较高，因此较高的境外销售毛利率带动提高了售后配套客户毛利率。理论上在境外销售单价不变的情况下，境外销售毛利率因汇率变动分别提高 4.26%及 4.77%。
3、公司销往售后配套市场客户产品价格相对稳定，在公司降本成果显著的背景下，毛利率水平有所提高
（1）售后配套市场客户对价格敏感度较低，公司销往售后配套市场客户产品价格变动幅度较小
由于主机厂的产销规模较大，同时市场竞争激烈，因此主机厂客户的毛利率水平普遍较低，例如报告期内吉利汽车主要整车产品毛利率处于 14%-17%之间，因此主机厂商对于原材料价格比较敏感。
而售后配套市场产品具有小批量，多品种的特点，由于其偏定制化，同时对
产品的适配性要求高，售后配套厂商向终端客户销售时，其附加值更多体现在服务上，因此售后配套市场客户毛利率水平相对较高，例如公司售后配套市场客户道尔曼的毛利率处于 32%-35%之间，故因此售后配套市场客户对产品采购的价格的敏感度一般相对较低。
报告期内，公司销往售后配套市场客户的产品价格相对稳定，具体情况如下：
单位：万元，元/个
2023 年度 2022 年度 扣除汇率
公司 具体产品 变动幅度 波动后理
类型 型号 销售收 单价 销售收入 单价 论变动幅
入 度
917-162XD 1,080.50 526.15 785.16 514.25 2.31% -2.46%
售后 停缸装置
配套 916-592XD 565.72 83.50 315.99 86.81 -3.81% -8.58%
市场 电磁阀
客户 917-224 电
磁阀 495.10 123.62 538.93 120.49 2.60% -2.17%
注：由于售后市场产品品种较多，此处列举收入较高的具有代表性的产品
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